英國面臨退歐“苦果”
英國《金融時報》 亞歷克斯•巴克 喬治•派克 吉姆•皮卡德 布魯塞爾,倫敦報道
由於退歐公投引發的動盪讓英國陷入國內政治不穩定，英國面臨著國際影響力一落千丈的嚴酷現實。
歐盟各國領導人正在為英國最遲在2019年初退出歐盟做準備。上週四的全民公投動搖了戰後歐洲秩序、沖擊了金融市場並導致英國首相戴維•卡梅倫(David Cameron)辭職，其餘波正在加速擴散。
週一，卡梅倫將對議會發表公投之後的首次演講，其所在的保守黨與反對黨工黨正在進行激烈的領導權之爭。
美國國務卿約翰•克裡(John Kerry)將赴布魯塞爾和倫敦討論這場危機，華盛頓正在重新評價與倫敦方面的關系。北約前最高指揮官吉姆•斯塔夫裡迪斯(Jim Stavridis)表示：“美國必須面對英國可能變成全球事務中一個不那麽有效及可靠的合作夥伴的現實。”
歐盟委員會即將離任的英國高官在接受英國《金融時報》採訪時警告，倫敦將面臨迅速失去在歐洲金融服務（英國經濟的關鍵部門）規則制定方面的影響力。
週末辭去歐盟金融服務專員一職的喬納森•希爾(Jonathan Hill)表示，英國面臨被迫遵守由柏林、巴黎和法蘭克福依據歐元區主導的優先次序制定的歐洲銀行業規則。
希爾勛爵說：“談判桌上將不再有英國的聲音，而法國、德國、荷蘭、愛爾蘭金融服務行業的聲音將被清晰地聽到。”
義大利裕信銀行(UniCredit)首席經濟學家埃裡克•尼爾森(Erik Nielsen)表示，歐盟金融服務專員的辭職意味著“英國在歐盟的所有影響力自這個週末起已完全消失”。
希爾勛爵警告，總部設在英國的銀行不太可能保住“通行”權利——允許它們在歐盟各地為客戶服務——尤其是因為這些權利要求需要英國接受來自歐盟的人員自由流動。“考慮到移民問題在公投辯論中的分量，我看不到任何希望，”他說。
其他布魯塞爾高官表示，他們相信，總部位於倫敦的金融機構的通行權已經“死亡”，這將對倫敦造成打擊，目前超過三分之一的歐元計價的衍生品交易在倫敦進行。包括匯豐(HSBC)、摩根大通(JPMorgan Chase)和高盛(Goldman Sachs)在內的多家大型銀行，已開始準備將部分業務轉移到都柏林、巴黎和法蘭克福。
關鍵字：退歐公投、歐盟
中日韓自貿協定開談
2016-06-27 02:15 經濟日報 編譯劉雲／綜合外電
南韓官方26日宣佈，南韓本周將舉辦新一輪的中、日、韓三方自由貿易協定談判。
韓聯社報導，貿易工業能源部表示，為期兩天的工作層級協商會議，預計27日在首爾展開，將是三國間迄今第10輪談判。
這三個東北亞的主要經濟體，2012年開始討論簽訂「廣泛與高品質」的協議，以促進商品與服務的貿易。
討論範圍不僅涵蓋商品、服務與投資，也包括貨物原產國規定、海關、衛生檢驗、電子商務、智慧財產權、環保、與科技障礙。
前一輪談判於1月在東京舉行。
南韓將由貿易副部長金學道代表參加談判，其他與會代表包括中國商務部副部長王受文，以及日本外務省主管經濟事務的片上慶一。
去年11月，中日韓三國領袖在領袖峰會上同意加快達成「高層級與互惠」的協議。
中日韓自貿區涵蓋15.2億人，GDP總量占全球約19.6%。三國一旦達成協定，中日韓自貿區的貿易規模將僅次於歐盟和美國。
關鍵字： 自由貿易協定談判、中日韓自貿區
英國脫歐令美聯儲年內2次加息成泡影？
2016/06/27日經中文網）華盛頓 河浪武史
美國聯邦儲備委員會（FRB）受英國全民公投決定脫離歐盟（EU）的影響，被迫修正設想年內2次加息的追加加息路線。美聯儲24日指出“世界市場的壓力將給美國經濟帶來負作用”，表明將優先出臺資金供應等市場穩定對策。在市場上，“年內將不會加息”、“接下來將降息”的猜測開始浮出水面。
美聯儲主席耶倫在21～22日的美國議會證詞中表示，如果英國決定脫離歐盟，“將進入不確定的時代，將對金融市場造成美元升值等打擊”，顯示出強烈的擔憂。在公投後發表的聲明中，透露出對市場的混亂成為美國經濟的下行壓力的警惕，表示“做好了與各國央行攜手供應美元資金的準備”。
美聯儲於7月26～27日召開美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，不過越來越多的觀點認為受世界性的市場混亂影響，美聯儲將再次推遲加息。美聯儲原本計畫本年度2次加息，不過FOMC會議年內僅剩7月、9月、11月和12月4次。市場上預測年內2次加息的聲音非常少。
摩根大通的經濟學家邁克·費羅利預測稱“原本預計將在9月份實施的加息將推遲至12月份”。期貨市場上預測年內加息的聲音僅占19%，較英國公投前的57%大幅下滑。
另一方面，預計將在9月的FOMC會議上加息的聲音僅占7%，認為美聯儲將撤回加息路線的觀點也開始浮出水面。
在外匯市場上，日元迅速升值，美元對歐元、英鎊和人民幣等貨幣也再次升值，從顯示綜合實力的實際有效匯率來看美元出現升值。耶倫主席表示“美元升值將對出口、企業收益和製造業的就業產生消極影響”，對經濟下行顯示出警惕的姿態。
此外美聯儲重視的就業形勢也出現走弱跡象。5月的就業者增幅創下5年零8個月的最低水準。如果受英國脫歐問題影響，企業心理趨冷，對就業擴大變得謹慎，追加加息將遙遙無期。
美國將在11月迎來總統選舉。已鎖定共和黨候選人的特朗普高聲批評稱“如果美元繼續升值，美國經濟將受到重創”。如果從夏季到秋季美國經濟和市場行情出現惡化，將對執政黨民主黨構成逆風，市場的混亂和美元進一步升值牽動著美國政府的神經。
關鍵字：加息、美國經濟、出口
財經觀點／英國脫歐效應 金融風險趨避升溫
2016-06-27 02:52 聯合報 詹硯彰（復華投信海外股票研究部主管）
英國退歐公投結果出爐，一反先前留歐民調領先局勢，由退歐派勝出，出乎預期的結果讓英鎊兌美元當日貶幅一度逾10%，並引發全球金融市場風險趨避，金價大漲、日圓急升、日股重貶，歐美股市開盤亦不支倒地。
對英國而言，退歐公投後續仍需經國會立法，並與歐盟進行為期兩年的協商談判、獲得歐盟成員國多數決 （需有27成員國的20國並占65%人口）的通過。此外，協商程式與後續經貿衝擊，亦依條件各異而具不確定性。
依國際貨幣基金IMF的情境分析，將退歐對英國經濟增長的影響劃，分為有限和負面兩種情況。在最差的負面情境中，預估2019年時，整體產出將比留歐少5.6%，失業率回升到6%以上，並使英鎊貶值15%，但主要衝擊多集中短期且週五英鎊貶幅亦已接近15%，而各產業則以金融業、製造業所受衝擊最大。
若以風險外溢性而言，以歐盟為首的已開發國家影響較重，歐盟成員國中的愛爾蘭、荷蘭、比利時的未來三年影響近1%，但新興國家整體影響相對較低。但後續可能連帶出現蘇格蘭等區域欲進行留歐脫英公投、歐元區與歐盟一體化進程受影響，甚至有西班牙、義大利疑歐派聲浪揚升的風險，政治不確定性升高或推升邊陲國家公債殖利率。
股債匯市反應事件風險高度不確定性，短期風險趨避意識料使震盪加劇。因應金融市場擾動與退歐事件對全球經濟衝擊，美國聯準會、歐洲央行、英國央行、日本央行、加拿大及瑞士央行等可能聯手救市。
其中，政策能見度較高的是英國央行將藉指數化長期回購（ILTR）釋出流動性，甚至有降息與擴大資產購買的政策應對。美國聯準會也極可能再度放緩甚可能停止升息。上述六大央行可能調降美元換匯利率或釋出流動性，其他如中國人行、台灣央行亦可能藉由寬鬆貨幣政策舒緩市場緊張氛圍。
英國退歐對實體經濟衝擊相對有限，且部分將受各國央行政策抵銷。英鎊、多數股市24日開盤已部分反應此一利空訊息，股市評價數據修正配合政策支撐，後續或有緩步築底機會。歐、日股因高Beta且受政治風險、匯率擾動而震盪加劇，短線觀望或稍減碼，新興亞洲波動度及經貿往來與英國、歐盟較低，預期影響程度較拉美與新興歐相對有限。
關鍵字：退歐公投、風險外溢性、經濟增長
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