經濟／美國貿易障礙報告點出的大問題
2016-04-03 02:13 經濟日報 經濟日報社論
美國日前公布2016年各國貿易障礙報告，跟去年、前年相比，台灣被點名的項目不但幾乎一樣甚至還有新增，顯示出在加入「跨太平洋夥伴協定」（TPP）的準備方向上，可能存在著不可忽視的系統性問題。
2016年被美國點名的障礙，包括豬肉萊克多巴胺、牛雜、米酒、稻米、健保、智財權保護、有線電視費用及外資審查這些老問題。本次還新增了新修訂的「學校衛生法」禁止學校使用含基改作物製成的食材及加工食品一項，認為台灣並無提出科學基礎來支持此一禁令。
這次報告最令人憂心之處並非障礙的多寡或高低，而是議題的重複及相似程度。若比較一下這幾年美國提出的障礙項目就可發現幾乎每年一樣，簡直就是將前一年度報告「複製、貼上」。這個結果絕非「習慣就好」即可解決，需要新政府以積極的態度處理以下的結構性問題。
第一是拖得愈久成本愈高。雖然這種報告無疑是以美國利益的角度看問題，對錯當然有討論或談判的空間，但這個結果意味著這幾年美國都在「狗吠火車」，而我們從未提出打動美國的說法或解方。美國處理國際事務的耐心不會比台灣多，其政策更一向遵循「付費主義」，因此吠的愈久，台灣未來的代價也愈高。這個問題不像是政權交替導致，因為幾年前美方第一次提出這些問題時，現任政府應該還無法預見今日的選舉結果。比較可能是主管機關幻想能以拖待變而不願解決，果真如此就有儘速導正錯誤思維的必要。
第二是準備方向的偏差。現任政府正如火如荼在加速進入TPP的準備，想留下一些成績交接給新政府；各部會不但要提出影響評估，感覺TPP各章與我國法制的落差盤點也接近完成。這種積極態度固然值得鼓勵，但方向感亟需重新定位。
仔細看看政府公布的盤點內容就可發現，美國（日本、澳洲等可能也一樣）每年重複提出的貿易障礙，幾乎都沒有出現在盤點或因應對策的清單中。
按政府的說法，加入TPP的順序似乎是分為爭取各國支持的「入場券」及加入後的實際談判二個階段。若依據時間遠近，也應該是先準備入場券，再思考TPP各章談判議題，至少二者應同步進行。但如今政府的準備順序卻感覺是時間遠的積極準備，時間近的完全不碰。這樣的準備方式令人難以理解，因為若拿不到入場券，盤點出的落差也無用武之地。因此在準備方向上，有必要按各國關切事項進行校準，才能達標。
第三是跨部會及行政／立法對經貿問題的協調功能大有問題。2016年貿易障礙不減反增，就是拜「學校衛生法」禁止學校使用含基改作物所賜。學校衛生法的主管機關是教育部，但基改作物的風險是衛福部的職掌。按WTO所要求的國際標準及衛福部目前的立場，基改作物並非不可食用，但要清楚標示；因此教育部事前是否有徵詢衛福部以及經濟部意見？為何明知作法比衛福部更嚴且有違反WTO的不合理之處（例如為何只有午餐禁止、早晚餐卻可吃），最後仍獲得通過？又從美豬美牛案早該學到的經驗，就是食安限制必須伴隨科學依據，因此就算心虛也應找些科學證據先擋一陣。這些步驟無一到位，顯現出的問題就不小。當然這也可能是立法院為討好選民自認的功績，但具有專業的行政機關不敢說不、無法辯護，也難辭其咎。
TPP或任何經貿自由化的工作，絕非幾張圖表幾本報告就算完成；短短幾頁的貿易障礙報告，就點出了不少思維、流程及方向上的結構問題，現任政府既ㄧ事無成，將成為新政府要優先調整改善之處，以避免最後累死三軍還是徒勞無功。
關鍵字：貿易障礙、付費主義、跨部會
俄羅斯產油新高 供給過剩惡化
2016-04-04 04:02 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
俄羅斯3月石油產量創蘇聯解體以來的新高，加上伊朗經濟制裁解除後石油出口量已增加近一倍，不僅使全球油市供給過剩的程度更加嚴重，也使各主要產油國間的「凍產」協議更加備受質疑。
俄羅斯能源部指出，3月原油及輕油（又稱冷凝油）產量比去年3月增加2.1%，平均每天生產1,091.2萬桶，比元月時的高點1,091萬桶還微幅增加。目前俄羅斯石油出口量增加10%，達每天559萬桶。
不過，俄羅斯石油能源部長諾瓦克強調，俄國長期平均產量不會超過1月的生產水準，不會傷害凍產協議。
另據伊朗石油部長桑賈尼表示，「伊朗石油及冷凝油出口量目前已超過每天200萬桶」，比元月16日經濟制裁解除時增加近一倍。
之前由於沙國、俄羅斯、委內瑞拉及卡達等國協議「凍產」，帶動國際油價從元月的低點反彈近40%，達到每桶40美元上下。
石油輸出國家組織（OPEC）大部分國家、俄羅斯及一些其他非OPEC產油國預訂於4月17日在杜哈召開「凍產」會議，但沙國第二順位王儲沙爾曼1日表示，只要有任何國家增產，沙國也會增產，伊朗也不例外，但伊朗之前曾再表示計劃增產，因而使1日國際油價重挫逾4%，布侖特原油期貨1日收跌4.12%至每桶38.67美元，紐約西德州原油期貨也跌4.04%，以每桶36.79美元作收。
分析師擔心，在4月中旬杜哈「凍產」會談舉行前，俄國、伊朗的原油產量不減反增，加上沙烏地阿拉伯暗示不會凍產，國際油價恐怕面臨新賣壓。
關鍵字：油市供給過剩、凍產
銀行房貸量能 將增兆元
2016-04-04 02:45 經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
中央銀行解除房市信用管制後，金管會也研議調降房貸風險權數，初步擬定三種版本，整體銀行承作房貸空間估將因而增加數千億、甚至上兆元，對房市及金融業都是利多。
金管會官員昨（3）日表示，春假結束後會請銀行進行試算，並據此評估房貸授信的風險權數如何調降。因試算需要時間，正式方案可能要到5月20日之後才會拍板。
官員表示，請銀行試算的三種版本包括：自用住宅授信的風險權數從45%降到35%、非自用住宅的風險權數從100%降到45%，及非自用從100%降到35%，以做為決策評估參考。
業者表示，我國購置住宅貸款規模約6兆元，以全部視為自用住宅進行最保守估算，從45%降至35%，銀行承作的房貸空間就可多出數千億元。
但實際上，因自用限一人一宅，能適用自用45%者量是相對少，數千億元是保守算法，實際可承作的放款空間有可能增加上兆元。
風險權數是銀行計算資本適足率時，必須計提多少資本的標準。風險權數愈高，銀行須提列更多資本，面臨的增資壓力更大。
根據現行規定，銀行辦理住宅放款，計算資本適足率時，依自用、非自用，分別適用45%、100%的風險權數。
在45%風險權數下，銀行承作100元自用房貸，45元須計入風險性資產；若是辦理100元非自用房貸，100元全須計入風險性資產。銀行的風險性資產愈多，資本適足率就愈低，衝刺相關業務的空間愈小。
過去非自用住宅放款的風險權數是45%，2011年配合政府打炒房政策，才提高到100%；後來嚴格要求自用住宅只能「一人一宅」。這項措施導致銀行資本成本提高，紛紛提高利率因應，幾年下來也有效控管不動產授信業務。
關鍵字：房市信用管制、放款
陸擬發SDR債 弱化美元地位
2016-04-02 04:12 經濟日報 記者林則宏／綜合報導
中國大陸再次發動弱化美元國際貨幣地位的新攻勢，中國人民銀行（大陸央行）行長周小川31日在巴黎一場G20會議中提出，國際貨幣基金（IMF）特別提款權（SDR）可以成為國際貨幣體系一股穩定性力量，中國將擴大SDR的使用，並且積極探索發行以SDR計價的債券。
在大陸的努力下，IMF在去年12月1日決定，人民幣將於今年10月1日正式納入SDR。
IMF總裁拉加德當時表示，人民幣進入SDR將是中國經濟融入全球金融體系的重要里程碑，也是對於中國政府過去幾年，在貨幣和金融體系改革方面所取得的進步的認可。
人民幣即將納入SDR，讓北京更加積極運作讓SDR逐步取代美元成為國際貨幣。周小川早前在博鰲亞洲論壇上表示，擴大SDR的使用、減少對美元的依賴是國際社會的一種聲音和訴求。中國今年接任G20主席國後已重啟國際金融架構工作組，以推動對這一問題的討論。
人行與法國財政部和法國央行於3月31日在巴黎聯合舉辦G20「國際金融架構高級別研討會」，根據人行官網公布的訊息，周小川致詞中表示，SDR有助增強國際貨幣體系穩定性和韌性。
周小川說，「增強SDR的作用是一項長期工作，但同時我們可以開始採取切實措施，積極擴大SDR的使用，包括使用SDR作為報告貨幣和發展SDR計值的資產市場。」
他表示，中國將於近期使用美元和SDR作為外匯存底數據的報告貨幣，並積極研究在中國發行SDR計值的債券。
關鍵字：SDR
人行提高外匯操作透明度
2016-04-02 04:12 經濟日報 記者李仲維／綜合報導
中金公司發布報告指出，中國人民銀行首次披露外匯遠期頭寸，是人行提高外匯干預透明度的重要一步，有助於避免市場因資訊不足而過度反應。此舉或有利於在岸外匯衍生品市場的發展。
人行本周四公布的數據顯示，截至2月，共持有289億美元外匯遠期和期貨空頭頭寸，以及24億美元多頭頭寸，等於265億美元淨空頭頭寸。有關空頭頭寸的訊息是首次披露。
路透引述該報告指出，這是人行提高外匯干預透明度的重要一步。國際貨幣基金（IMF）曾要求人行披露外匯衍生品操作的更多細節，此舉似是對IMF的回應。
報告認為，春節以來，人行加強與市場溝通，以幫助穩定外匯市場。上述舉措是這些努力的延續，將進一步減少圍繞人民幣的不確定性，避免市場僅因資訊不足而過度反應，從而促進匯率穩定。
中金公司也指出，人行此舉或有利於在岸外匯衍生品市場的發展。人行以更透明方式參與該市場，或可帶動私人部門利用衍生品工具對沖匯率風險。
中金公司稱，隨著人民幣更多地雙向波動，一個有深度的、流動性好的外匯衍生品市場顯得越來越重要。這對有效的風險管理十分必要，也是建立有效的外匯價格發現機制所必不可少的。
關鍵字：外匯干預透明度、風險管理
經濟學人：美元升勢將止
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
「經濟學人」雜誌指出，美元的長期升息勢頭可能已經止住，主因為美國聯準會（Fed）貨幣政策立場出現轉變，且商品價格反彈帶動新興市場資產信心回溫，及歐、日寬鬆政策引發反效果。
Fed編製的美元貿易加權匯率指數顯示，美元2014年7月以來已升值近20%，加上Fed開始升息，美元似乎將持續走高。今年頭3周美元仍續升3.8%，直到1月20日才開始回檔。
經濟學人指出，美元回檔的主因，是市場認為Fed政策已經改變，而強勢美元便是影響Fed政策的要角之一，因為美元升值本身就代表貨幣情勢緊縮，對經濟成長不利。
Fed已將今年預估經濟成長率降到2.2%，但仍可能高估，因為亞特蘭大聯邦準備銀行的GDPNow模型顯示，美國第1季經濟季增年率僅0.6%。
同時本周Fed主席葉倫的演說中，表示擔心全球經濟成長，這番談話也使美元回貶。
其次，商品價格回升使新興貨幣反彈。凱投宏觀公司指出，目前新興貨幣匯率指數已上升到去年11月來最高水準，而新興債券與美國公債的殖利率差距也縮小，顯示市場對新興貨幣信心回升。
第三，歐、日央行的寬鬆政策反而使歐元及日圓猛升，可能是因為市場人士揣測央行政策的效果已經大不如前，且一些投資人相信負利率傷害銀行獲利，因此是很糟的政策工具。
經濟學人指出，之前美元升值，對新興市場也是一大利空，會使負債壓力更加沈重，但美元回貶，又對歐、日等已開發國家不利，因為這些國家都依賴貨幣貶值以促進出口，重振經濟。
現在如果美元止升，全球經濟與金融市場的問題也將發生重大轉變。
關鍵字：Fed、寬鬆政策、新興貨幣
亞洲...戒不掉中東石油癮
2016-04-02 03:53 經濟日報 編譯湯淑君／彭博資訊1日電
世界各地的原油供應充足，但中東產油國因地理位置較近，運油便捷，又祭出折價優惠，一時之間讓亞洲各國買家難以戒掉對中東的石油癮。
南韓去年從中東進口的原油數量升到至少1980年以來最高。印度煉油廠擴大進口波斯灣原油，不願從更遙遠的產地進口。沙烏地阿拉伯和阿曼今年來擴大對中國出口原油，因為委內瑞拉和哥倫比亞對亞洲大客戶的供應量萎縮。
亞洲是全球最大的石油消費地區，中東因地理位置較近，供應亞洲逾50%的原油需求。亞洲買家正設法降低對中東石油的依賴，以防地緣政治風險。然而，即使全球石油供給過剩導致墨西哥、北海和阿拉斯加等地的原油也運來亞洲賣，但煉油業者表示，波灣原油吸引力無法擋，因運輸費時較短、價格吸引人，且有品質保障。
印度國營的印度斯坦石油公司煉油廠主管南迪歐說：「如果附近就有便宜貨可買，何必捨近求遠？中東是最近的原油供應來源，況且價格也划算。」
美國頁岩油熱潮引發油價暴跌，但沙國等中東產油國反應不是抑制產量拉抬油價，反而維持產量居高不墜，以捍衛市占率，並希望把成本較高的生產商擠出市場，同時還調降官定售價，以防其他供應商到亞洲搶客戶。
關鍵字：原油供應、市占率
我入TPP 基改成新路障
2016-04-02 04:47 經濟日報 記者吳馥馨／台北報導
美國貿易代表署31日公布今年度各國貿易障礙評估報告，台灣遭點名關切項目，包括：美豬、牛雜、米酒、稻米等老問題，還新增了基改食品。
美方在食品技術性貿易障礙章節，關切台灣立院去年12月通過「學校衛生法」修正案，禁止學校餐點使用含基改作物製成的食材及加工食品，但本項禁令台灣未提出科學基礎，一旦生效，將顯著衝擊美國黃豆出口。
中經院WTO與RTA中心副執行長李淳表示，老問題未解、新問題又來，台灣若沒讓美國感受到改善的誠意與計畫，不僅影響加入跨太平洋夥伴協定（TPP），也連帶衝擊美方召開台美貿易暨投資架構協定（TIFA）會議意願，畢竟沒人想開只將問題與答覆「複製、貼上」的會議。
經濟部官員也說，持續爭取今年續開TIFA會議，但迄今還未有明確的會議安排計畫。
美方也對我若干具敏感性牛雜採更嚴格檢驗措施表達關切；也直指台灣拖延對豬肉訂定萊克多巴胺標準。
稻米方面，美方指我國加入WTO時承諾取消稻米進口限制，但進口配額經常藉底價操作而沒買足，美方會持續要求台灣稻米標售採更透明化的底價制度。美方也認為，對米酒課稅遠低於其他非料理用酒，會影響進口酒類競爭。
美方也關切外人投資條例原擬修法取消投資額100萬美元以下事前審核程序，但立院迄今沒有通過，將影響美商來台投資意願。
其餘遭點名的還有著作權法修法、網路盜版等侵權議題，金融、付費電視等服務業貿易障礙，藥品及醫材的健保核價議題。
關鍵字：貿易障礙、基改作物
留言列表
高普考補充資料 (3)
