名家觀點／加入亞投行…面子大於裡子
2015-04-03 03:29:00 經濟日報 林正義
中國大陸近年來積極部署西進戰略，2013年提出在路上與海上建構絲綢之路，盼透過西進戰略，壓低美國在亞洲影響力，並承諾承建各地基礎建設，使人民幣成為清算貨幣，強化大陸與中亞、西亞、東南亞各國的政策協調，此策略後簡化為「一帶一路」策略。
大陸更出資50%，主導成立以1,000億美元為準備金的亞洲基礎設施投資銀行（AIIB，簡稱亞投行），為一帶一路沿線有關國家的基礎設施建設提供資金支持。
不過，美國並不樂見亞投行的成立，究其原因，在於亞投行於環境標準、採購要求以及透明度不夠嚴格，更重要的是，亞投行的成立挑戰了第二次世界大戰後美國所建立的國際金融體系運作模式，如世界銀行、國際貨幣基金以及亞洲開發銀行。因此，美國對亞投行並不支持，更表態希望日本、澳洲、歐盟不要予以支持。
然而，因為英國的表態加入，強化了大陸創設亞投行的合法性與合理性，提升大陸的國際地位，不僅帶動德國、法國、義大利等歐洲國家的加入潮，更使得一些原本猶豫的國家，如澳洲、韓國，甚至瑞典、俄羅斯都在最後一刻匆促加入。
先前台灣對加入亞投行持保留態度，但在國際忽然興起加入亞投行的潮流後，即使北京沒有表態邀請，台灣的態度也倏地轉向，馬英九總統更不管美國反對的態度，決定透過前副總統蕭萬長在海南的「博鰲亞洲論壇」，向大陸國家主席習近平表達台灣想加入的意向，並且趕在3月底截止前遞交加入的申請書。
加入亞投行，台灣究竟能夠獲得多大商機？在匆促決定下，我認為政府並未做真正非常好的評估，只是在政治的決策下，一頭熱的想要衝過去。此外，台灣要以何種名義加入也還存在相當大的討論空間。
亞投行與亞銀的性質非常接近，都著眼於基礎建設商機，不過，兩者在放款標準、環境評估等的標準有相當差異。
照理說，加入亞投行應能為台灣帶來包括港口、公路、橋梁等基礎建設的商機，讓國內基礎建設相關廠商受惠。
然而，台灣過去多年參與亞洲開發銀行的經驗，並未因此而得以大顯身手，這些年來並未獲得重大、顯著商機，因此如何能期待加入離我們如此遙遠的亞投行就能有所斬獲？
亞銀中至少有六個台灣在南太平洋的邦交國，以及往來密切的東協國家，但是亞投行不僅沒有南太平洋國家參與，反而是有許多台灣甚少接觸中亞、西亞國家，更凸顯台灣加入亞投行是「為參與而參與」，只是為了不要被排除在外而申請加入，並非基於實質效益的評估。
這些年以來，無論是國民黨或是民進黨政府，對於台灣加入國際組織的態度，重點都是放在「加入」，對於加入之後的參與品質以及成效卻不見重視，重視面子多過於裡子，若台灣真加入了亞投行，真正的考驗還在後面。
（中研院歐美研究所研究員林正義口述，記者鄭杰整理）
關鍵字：人民幣、亞投行、亞洲開發銀行
新興國撤資潮恐超越金融海嘯
2015-04-03 04:14:25 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
全球資金潮在2008年金融危機之後六年間湧入新興市場，如今正逆勢回流已開發國家尋覓避風港。15大新興經濟體去年下半年遭遇金融危機來最大撤資潮，主因是強勢美元導致新興貨幣劇貶，投資人擔心美國將緊縮貨幣政策，商品低價也衝擊開發中國家的國內生產毛額（GDP）成長率。
金融時報報導，ING資產管理公司彙編的資料顯示，15大新興經濟體去年下半年資金淨流出3,924億美元。相較下，2008年至2009年金融危機期間三季的淨流出額為5,459億美元。若今年首季同樣出現淨流出，則近三季的淨流出額可能接近金融危機期間數字。
分析師認為這可能成真，因為今年首季資金流出額可能超越上季的2,502億美元。
分析師表示，上述趨勢意味新興市場的舉債派對正在大崩解。脆弱國家實質經濟感受到資本外逃所引發的苦果不僅限於金融市場，外界更預測許多企業可能倒債。
ING新興市場策略師巴庫姆說：「巴西、俄羅斯、哥倫比亞與馬來西亞這些極仰賴商品出口的國家受到的衝擊將更深，泰國、中國與土耳其等過度舉債的國家也危險。」
牛津經濟研究院也警告，大馬、智利、土耳其、委內瑞拉與俄羅斯最容易受美元資金外逃衝擊。
如果缺乏穩定資金流入，新興國家用來償債、為財政赤字融資與投資基礎建設與企業擴張的資金就會減少。
目前一些資金外流最嚴重的國家，正是舉債最快的國家。例如南韓債務占GDP的比重從2007年到2013年大增45個百分點，中國、大馬、泰國與台灣則分別增加83、49、43與16個百分點。
據麥肯錫調查，整體新興市場債務在2013年底達49兆美元，占2007年來全球債務成長的47%。
關鍵字：新興市場、緊縮貨幣政策、財政赤字
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