新興國家老化 財政壓力大
2016-05-23 04:08 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
新興市場人口老化速度將比已開發國家更快！據美銀美林預估，到2050年新興市場60歲以上的老年人口將占全球老人的80%，而退休年金及健保支出激增將使各國政府的財政備受壓力。
美銀美林報告指出，「到2050年時人類平均壽命將延長到77.1歲，且每隔五年平均壽命便將延長一年；60歲以上老人將從目前的9.01億人增至21億人」。新興市場的平均壽命將與現今的日本一樣長。
新增的老人中，有三分之二來自亞太，另外四分之一來自非洲及拉美，歐洲及北美洲老人增加反而不多。
單單是中國，老年人口將由目前的2.09億（占總人口15%）增加到4.92億（占36%）；巴西、土耳其等國的人口也將快速老化。
新興市場人口老化的速度也遠超過已開發國家。美銀指出，法國經歷157年，老人（65歲以上）比例才從7%增加到21%，共花157年，但預估南韓僅需27年。
美銀美林指出：「由於人的壽命比資產更長，因此如何為人口老化預做準備，對各國政府、企業及個人而言都是一項急迫的任務。」
美銀美林並警告，目前已開發國家與人口老化相關的公共支出已占40%，「未來將進一步提高到60%」。全球約有三分之二的勞工沒有為退休預做儲蓄。
據經濟合作暨發展組織（OECD）預測，人口老化將重創新興經濟體的財政。
預估到2050年時，英、美、法公共年金支出占國內生產毛額（GDP）的比例將分別為6.1%、8.1%及12.8%，而土耳其、巴西及中國的比例將分別達17%、16.8%及9.2%。
許多新興市場政府的健保支出也將增加。世界經濟論壇指出，目前新興市場健保支出占GDP的5.6%，已開發國家占12.5%；但從現在到2022年間，新興市場的平均年增率達10.7%，已開發國家僅3.7%。
關鍵字：新興市場、人口老化
壽險RBC大翻修 台股添動能
2016-05-23 05:20 經濟日報 記者吳靜君／臺北報導
壽險業的資本適足率（RBC）下半年將進行大翻修，且聚焦在台股上，金管會擬採納「逆景氣循環機制」、股票指數型基金（ETF）與台股股票風險係數脫鉤，此舉有助壽險資金投資台股；若進行調整，估計有兆元資金活水可流入台股，為奄奄一息的大盤注入活力，最快明年初上路。
金管會下半年將啟動翻修壽險業的RBC，可以稱為二代RBC（RBC2）。金管會官員透露，過去每半年都會對RBC進行檢討，但僅是對風險係數的調整，但RBC2是對整個計算資本適足率的制度進行改革，對壽險業有相當長遠影響。
據瞭解，RBC2壽險業在計算時，有三大改革方向：台股、海外不動產及利用台指期貨避險可以扣抵風險資本，鼓勵保險業利用台指期貨避險。
投資人最關心的是RBC2是否有助壽險資金投入台股？據悉，在台股上將有兩大修正方向，其一是將現在半年均價計算，改為考慮採納「逆景氣循環」，目前壽險業者已經提出版本，正由保發中心研究中。
此外，由於ETF相較於個股，具有風險較為分散的優點，所以金管會也在研議，ETF與股票的風險係數可以脫鉤，意即比股票的風險係數還低，壽險業投資ETF可以有更大的彈性空間，壽險資金更願意進入ETF，間接流入台股。
根據法規，壽險公司投資台股與公司債，最高上限是可運用資金的35%，以目前約20兆元壽險資金計算，最多可投資7兆元。目前壽險業投資台股僅1兆多元，加計公司債等其他有價證券也僅4兆多元，因此估計RBC若進行大翻修，將可引上兆元的資金進入台股和ETF。
另受保險業界關心的，是金管會調整壽險業投資海外不動產可採差異化管理後，在RBC計算上也擬調整。金管會研議兩大方向，包含壽險公司的特殊目的公司國外不動產投資由關係人改列非關係人，以及投資標的所屬的國家擬差異化管理。
以國泰人壽估算，在資本適足率上起碼可貢獻2到3個百分點，對於大型壽險投資海外不動產，有相當幫助。
金管會官員表示，保發中心正在蒐集資料，RBC2預計是下半年進行檢討調整，最快計算今年的RBC時就可以適用。
關鍵字：RBC、台股、ETF
G7財長對動用財政分歧明顯
2016/05/23
5月21日，G7財長及央行行長會議在日本仙台市閉幕。會議確認了平衡貨幣、金融和結構改革政策，促進經濟增長的方針。主席國日本呼籲各國動用財政，但未能獲得全面支持，各國將各自判斷。全球經濟的過度悲觀論有所緩和，原因為主要國家的危機感正在下降。同時各國將強化國際性逃稅對策。
財長會議的成果將成為26～27日G7首腦峰會的基礎。日本首相安倍晉三在五一長假期間訪問歐洲，呼籲各國首腦動用財政。日本正在討論包括財政在內的消費刺激政策，政府相關人士期待“如果主要國家在動用財政方面提供合作，將產生巨大的經濟提振效果”。
在21日的記者會上，日本財務相麻生太郎表示，“各國一致認為需求在經濟增長過程中十分必要”，同時稱“要喚起需求，財政是非常重要的因素”。
法國財長薩潘表示，“有餘力的國家應採取財政政策。加拿大就是榜樣”。加拿大在2015年秋季政權更迭後擴大了財政支出，財長摩爾諾正在計畫向基礎設施建設和研發（R＆D）投資。義大利和美國也對動用財政表示理解。
德國與英國一樣，對動用財政持謹慎態度。德國財長朔伊布勒21日強調，“在貨幣、財政和結構改革政策中，結構改革政策起到決定性的重要作用。有雄心的結構改革能夠實現經濟增長的目的”。同時表示，“在此次會議上動用財政不會成為話題”。
“財政充裕的德國讓人期待。雖然已實際用於移民政策，但這並不是動用財政”。法國財長薩潘對苦於難民對策的歐洲情況進行了介紹。面臨希臘債務問題的歐洲整體浮現出難以擴大財政的氣氛。
美國財長雅克布·盧指出，“如今並未處於經濟危機中”。2008年秋季雷曼危機後，包括中國在內的二十國集團（G20）成為了財政協調的舞臺，而並非是G7。 2月，因中國經濟不穩定，G20提出了“政策總動員”。有參會者表示，“目前的緊張程度不及2月”，危機感似乎有所減退。
G7財長在“巴拿馬文件”暴露出的逃稅對策上保持了高度一致。將針對不參與國際框架的國家和地區推進相關準備工作。
G7財長認識到，英國退出歐盟的問題是目前最大的政治風險，因為用大量時間討論了這一話題。在匯率政策方面，日美之間的緊張關係也未得到緩解。在意識到金融政策受限的背景下，除了財政政策，變更勞動市場和貿易條件的結構政策也是當務之急。主要國家面臨的課題已浮出水面，即將迎來伊勢志摩峰會。
關鍵字：G7、財政政策、逃稅
留言列表
高普考補充資料 (3)
