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特派在現場/兩隻鳥…調結構關鍵字

2015-10-21 01:29:47 經濟日報 特派記者 汪莉絹

中共18屆五中全會將於1026日舉行,會議將審議通過「關於制定國民經濟和社會發展第13個五年規劃的建議」,即「十三五規劃」,該規劃將於明年由大陸全國人大會議通過,成為大陸當局未來五年的施政藍圖。無論是未來的投資機會、潛力產業與商機、重點發展區域等,都可從「十三五規劃」找到答案。

想要掌握「十三五規劃」的主要內容與方向,或可從今年5月習近平在浙江與華東七省市的主要領導座談的談話中,找到蛛絲馬跡。

習的談話明確指出「十三五規劃」的十大目標任務-「保增長、轉方式、調結構、促創新、農業現代化、改革體制機制、協調發展、生態文明、民生、扶貧。」

在這十大目標任務中,保持經濟增長排在第一位,而「十三五規劃」的國內生產毛額(GDP)增速該怎麼定,被討論最多,也是爭議最大的話題。

大陸學界對「十三五」經濟增速看法分歧,有人主張增速應訂在7%,有人認為7%增速的目標實現難度,應下調至6.5%

據中共18大確立的目標,2020年將全面建成小康社會,要實現GDP和城鄉居民人均收入比2010年翻一番;若經濟增速目標訂太低,恐難達翻一番目標,目前看來,7%的目標官方接受可能大。

除了穩增長,轉方式、調結構也是「十三五規劃」的要務之一。轉方式、調結構,從大陸「九五計劃」時提出,到「十三五規劃」仍列為要務,顯示此為大陸經濟發展動力能否持續的關鍵所在。

如何做到轉方式、調結構?據習近平的說法,就是要養好「兩隻鳥」,即「騰籠換鳥,鳳凰涅槃」。騰籠不是空籠,要先立後破,還要研究「新鳥」進籠,老鳥去哪;而鳳凰涅槃則是靠自主創新,技術和品牌的創新。

習的兩隻鳥論,被陸媒演繹成繼鄧小平「貓論」之後,指導大陸經濟發展的重要論述,習近平的「兩隻鳥」能否成為大陸經濟創造奇蹟的密碼,帶領大陸進入真正的小康社會,且拭目以待。

 

關鍵字:十三五規劃、轉方式、調結構

 

 

 

美點名台、韓央行干預匯市

2015-10-21 03:32:26 聯合報 編譯組/綜合報導

美國財政部公布半年一度的國際經濟與匯率政策報告,對中國大陸人民幣低估的批評較以往軟化。不過,報告中指出德國、南韓、台灣等國應注意經常帳順差過高問題,美方並首度點名台灣央行在尾盤進場阻升台幣,要求台灣央行增加外匯存底與提升市場的透明度。

根據美國財政部匯率報告的結論,主要貿易夥伴國當中沒有一國達到匯率操縱國的標準。值得注意的是,美方不再使用「大幅低估」來描述人民幣,只表示人民幣目前的匯率低於「合理的中期估價」, 大陸應允許人民幣更自由浮動。這是三年來美國對人民幣立場首度軟化,外界認為,美國這次沒有嚴詞批評人民幣低估,目的是讓中方更有餘裕和空間提振成長減緩的經濟。

不過,美國把焦點轉向台灣、南韓及德國。美國財政部報告中表示,台灣央行在今年前七個月中有百分之七十五的時間,於交易時段的最後一小時進場賣出台幣以阻升匯率。這是台灣央行四年多前開始在尾盤貶抑台幣匯率以來,美國財政部首度在匯率報告中點名台灣央行干預匯市的手法及影響。

美方估計,今年來台灣央行進場干預的規模上升,平均每月達十三億美元,高於去年平均的九億美元。報告指出,央行在尾盤干預匯市,等於向市場暗示央行的匯率目標,原因是時間點很接近收盤。

美方表示,考量到台灣的大額順差、大量外匯存底及台幣被低估,主管機關不該透過干預抵制市場力量推升台幣,應限制在一旦特定市場失序時再行干預。

報告中說,台灣經常帳順差預估超過今年國內生產毛額的百分之十,德國是百分之八點五,南韓百分之八,這三國應採取政策提振內需平衡貿易,提振疲弱的全球成長。

報告中還說,有鑑於韓元被低估,南韓央行也不該再干預匯市,抵制市場力量推升韓元。南韓今年稍早強力干預匯率壓低韓元,但今年七月和八月已開始賣出外匯限縮韓元貶幅,今年至今南韓對匯率的干預大致均衡。

中央銀行官員昨天只低調回應:「我們跟美國財政部有暢通的溝通管道,針對相關議題,會持續進行交流與溝通。」但央行官員也曾私下說,先進國家不時透過匯率政策報告或貨幣政策影響匯率,這其實也是干預,全世界其實沒有一個國家真正採行自由浮動匯率制度。

分析家說,美國過去幾年幾波量化寬鬆(QE)和零利率政策,都有壓低美元匯率的效果,日本近年來的寬鬆政策也讓日圓大幅貶值。但美國宣稱這些政策是提振經濟,無關匯率。

 

 

關鍵字:匯率政策、經常帳、外匯存底、QE

 

 

 

工研院IEK 再下修製造業景氣預測

2015-10-21 15:14:28 聯合晚報 記者曾宛琳/台北報導

工研院產業經濟與趨勢研究中心(IEK)今天公布最新製造業景氣預測,將2015年我國製造業產值年增率,再度下修至負7.36%,換算產值金額較去年大減1.4兆元。這也是今年以來,IEK4次下修預測,預估今年第4季恐旺季不旺。

工研院IEK今日發表第4季製造業趨勢預測模型預測結果,IEK指出,2015年台灣面臨原物料價格續挫、出口動能減緩等影響下,製造業景氣恐將持續走緩。本季預測下修2015年全年製造業產值成長率為負7.36%,較8月預測的負1.74%,下修5.62個百分點。

若依四大行業別分析,此次製造業產值下修原因,除化學工業因油價低檔震盪而產值減少外,金屬機電、資訊電子、民生工業則分別面臨鋼價續挫、庫存去化緩慢、民間消費動能減緩等問題。製造業產值成長趨緩機率也因此持續上升,顯示今年我國製造業前景充滿挑戰。

IEK產經中心區域研究經理陳志強表示,此次衰退的程度比之前8月預估的更糟的原因,在於化工業的產值成長率下修幅度超過2位數的成長,金屬機電也有將近10%的衰退幅度,資訊電子產業這塊原先預估是正成長,但這次也下修變成負成長,民生工業部分成長幅度也比上次預估的還要低。

陳志強指出,進一步檢視下修的原因,主要是因為中國紅色供應鏈的崛起、再加上原物料價格去年價格維持一個較高水準,但今年由於國際原油價格走跌,所以相對基期高的狀況下,化工產業也因此受到較大的影響。

陳志強說,本來預計年底應是出口旺季,但目前看起來可能,今年看起來沒辦法像過去幾年那麼暢旺。至於景氣何時能夠回溫,陳志強指出,衰退狀況應會持續到明年第1季,谷底應是落在明年第1季,但之後會不會馬上回升,還是會繼續在谷底盤旋,還需要再觀察

 

關鍵字:製造業景氣預測、紅色供應鏈

 

 

 

金融商品交易金檢重點

2015-10-21 05:02:47 經濟日報 記者邱金蘭/台北報導

金管會去年底到今年以來共對16家銀行,展開TRF(目標可贖回遠期合約)等衍生性商品專案金檢,發現去年自律規範訂定後仍有缺失,是否開罰將等法規檢討後,再視個案定奪。

去年多家銀行因銷售TRF違規,被金管會開出罰單,這波金檢,外界關注會不會有銀行再度被罰。據了解,專案金檢的16家銀行,包括外銀子行、民營銀行及公股銀行都有。

金管會官員昨(20)日表示,從去年底到今年,陸續對16家銀行展開TRF等衍生性商品專案檢查,主要看去年自律規範及相關規定修改後,銀行有無落實。

多數銀行仍被查到未落實新規定,檢查局已將檢查缺失移給銀行局處理。

由於金管會目前正全面檢討相關規定,銀行金檢缺失,究竟是法規不夠明確,或是銀行違規,銀行局將等通案法規討論後,再視個案及缺失情節輕重情況,決定是否開罰。

除專案金檢外,今年度金管會也將金融商品銷售列為一般年度金檢重點,在揭露的金檢缺失中,就發現有銀行銷售TRF等衍生性商品,未正確計算信用風險性資產,導致高估資本適足率。

 

關鍵字:TRF、資本適足率

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