兩岸租稅協議明天簽訂
2015-08-24 02:55:57 經濟日報 記者郭玫君／台北報導
兩岸兩會第11次高層會談今（24）日起三天在福州登場，海基會董事長林中森上午率團飛抵福州，下午兩會舉行副董事長層級預備性磋商；明天正式會談結束後，下午簽署「兩岸避免雙重課稅及加強稅務合作協議」（租稅協議）及「兩岸民航飛航安全與適航合作協議」。
我方極力爭取的「陸客來台中轉」，因陸方仍堅持與「航路優化」掛勾，至今未達共識。今天下午的預備性磋商主要確認協議文本及正式會談流程，陸客中轉獲突破的可能性不大，此次會談不發表共同意見。
林中森預計上午10點半抵達福州，下午將與海協會會長陳德銘一同參訪船政文化博物館，同一時間，兩會舉行預備性磋商，我方由海基會副董事長施惠芬、陸方由海協會副會長鄭立中擔任主談人。
正式會談於明天上午9時在福州世茂洲際酒店登場，下午2時雙方簽署租稅協議及飛安協議；之後由海基會與海協會先後召開記者會說明會談情況。
租稅協議談判歷時六年多，經雙方多次溝通，達成「四不原則」共識，即不溯及既往、不用於刑事偵察、不作稅務外用途、非具體個案不提供，化解台商對查稅的疑慮。協議也納入早年經第三地轉投資大陸的台商，只要實際管理處所位於台灣、並在台灣繳稅，均適用避免雙重課稅。
關鍵字：租稅協議
華爾街日報：全球股災不致釀系統性風險
2015-08-24 04:03:54 經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電
由於世界各地經濟表現冷熱不同，上周全球股市暴跌應不致造成系統性風險。
華爾街日報報導，美國六年來的多頭市場或許走勢疲軟，但經濟擴張腳步並未停歇。相形之下，近來遭受資金大舉撤離的新興市場，所受威脅最大，不僅得應付對中國的銷售（尤其是商品）減緩，還得面臨人民幣貶值引發的激烈出口競爭。這使新興國家承受貨幣貶值與利率走升壓力，成長展望也轉弱。富裕國家則可能因油價下跌、消費者購買力提高而受惠。國際油價21日曾短暫跌破每桶40美元。
股市繁榮要靠兩件事：便宜資金與經濟成長。投資人終日擔心便宜資金告終，因為美國聯準會即將升息，結束2008年來接近零利率的時代。
然而，鮮有證據顯示美國或歐、日等先進國家的經濟成長將下滑。歐元區與日本製造業活動在過去一個月稍有加速，而美國則以稍緩的速度擴張，但零售銷售與房市景氣相當強勁。
中國經濟減速固然是拖累全球股市的主要原因，對世界各經濟體的衝擊卻有程度上的差別。中國占全球經濟產值的15%，近年來貢獻半數的全球成長。
但這誇大中國對其他國家的影響力，因為中國的出口比進口多，成長減緩對其貿易夥伴國的影響有限。據金融分析服務業者BCA Research的資料，對中國的出口占不到美、英、義、法或西班牙國內生產毛額（GDP）的1%，也僅占德國GDP的2.6% 、日本的2.7%。
不過原油供應過剩與中國經濟減速引發的商品大跌，則衝擊新興市場經濟體，包括以巴西、俄羅斯為首的原物料出口國，以及與中國貿易密切的台灣、南韓等新興工業國。
關鍵字：系統性風險、貶值、新興市場經濟體
貨幣競貶潮恐蔓延中亞、非洲
2015-08-24 04:03:55 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
繼人民幣貶值後，新興市場已有越南及哈薩克等國央行已跟進。匯市專家指出，未來跟貶的貨幣最可能是奈及利亞奈拉、埃及鎊、土耳其里拉及中亞、非洲等商品出口國。
新興市場及開發中國家貨幣看貶的原因包括人民幣及盧布貶值，商品價格重挫，及美國可能升息。
奈及利亞奈拉看跌主因油價重挫，及目前匯率偏高。央行仍在1美元兌198奈拉附近拋售美元，現貨匯率為199奈拉。專家家預估未來貶幅將超過15%，NDF顯示未來一年將貶值逾20%。
南非蘭德未來兩個月將從目前1美元兌12.9蘭德，跌到14蘭德。
土耳其里拉是人民幣貶值以來表現最弱的貨幣之一，主因政治暴力事件升高，且可能提前選舉。
波斯灣石油出口國貨幣也看跌。投機客目前在期貨市場打壓沙烏地阿拉伯貨幣利雅爾，12個月期貨已貶到2003年來最低點，預示現貨匯率將貶值1%。
專家指出，沙烏地、卡達及大公國可能終將放棄「釘住美元」匯率，但短期還不至於。
哈薩克20日宣布讓貨幣堅戈自由浮動，當天重挫22%，21日回升5%。其他中亞國家貨幣也看貶。包括土庫曼的馬納特，原因是依賴石油出口，與盧布關係密切，預測未來半年將貶值20%。
塔吉克的索莫尼因與哈薩克關係密切，預料將貶值10-20%。亞美尼亞的德藍，貶值原因是與俄羅斯貿易密切，過去12個月已隨盧布貶值15%。吉爾吉斯的索姆，將受哈薩克騰格重貶之波及。
至於非洲國家，埃及鎊12個月NDF行情顯示，未來一年將貶值約22%。迦納貨幣塞地，匯率看貶的主要因素是預算失衡、通膨升高及債務加重。津巴威克瓦查則是因為高度依賴對中國出口銅料。
另外，馬來西亞受油價下跌及政治危機衝擊，加上外匯存底已降到1,000億美元以下，對美元匯率已跌到17年來低點，未來仍看貶。
關鍵字：貶值、升息
金融市場中國最「痛苦」
2015-08-24 04:03:57 經濟日報 國外組／綜合報導
8月11日人民幣大幅貶值後引發國際金融動盪迄今，依據主要國家股市跌幅及匯率變動所編製的「金融市場痛苦指數」顯示，以中國的-13.60最為「痛苦」，台灣的痛苦程度也以-11.23在東亞國家中「名列前茅」。
本報挑選東亞主要國家、金磚國家及已開發國家，依據各國在這段期間的股市及匯率表現，編製「金融市場痛苦指數」，結果發現東亞各國（日本除外）中菲律賓與泰國表現最佳，主因股市及匯率跌幅都較溫和。
「金磚國家」以印度最抗跌，俄羅斯最慘（中國以外）。
工業國家中以日本所受衝擊最小，主因日圓升值彌補了日股的部分跌幅；美國雖沒有匯率變動問題，但股市最後出現補跌。
在股市方面，中國、香港與台灣之間關係密切，跌幅自然偏高，但歐元區跌幅也接近10%，凸顯出歐洲大企業與中國間的貿易關係密切，尤其是資本財、汽車及奢侈品可能因人民幣貶值而面臨衝擊。
各貨幣表現則以俄羅斯盧布最弱，貶值近10%；除了受人民幣影響外，更受油價重挫的拖累。新台幣、印度盧比及馬來西亞元的貶幅，也都超過人民幣的貶幅。
由於美股21日急跌逾3%，本周初全球的「痛苦」程度預料將進一步加深。
關鍵字：貶值、金融市場痛苦指數
政院支持共享經濟兩條件
2015-08-24 04:52:54 經濟日報 記者林安妮／台北報導
行政院周四（27日）將邀交通部、小黃司機及網路叫車平台業者Uber，在網上辯論適合台灣的共享經濟。據了解，政院原則支持發展共享經濟，但有兩底限，包括網路平台業者須在台設子公司合法繳稅，及確保消費者安全。
政院在上一波虛擬世界法規調適中，陸續實現公司法增訂閉鎖性公司專章，及准許民間申設股權式群眾募資平台。近期政院再接再厲啟動2.0工程，首要處理的棘手議題是，近來流行但游走法律邊緣的共享經濟到底行不行。
政院表示，本周四及9月初，將接連鎖定Uber、住宿分享網站airbnb適法性，邀主管機關、有利害關係業者、專家及網友一同召開虛擬世界法規調適線上諮詢會議，盼儘早催生適合台灣發展的共享經濟。
擔任2.0工程推手的行政院政務委員蔡玉玲表示，共享經濟是近期國際發展出的一種新商業模式，近來也超前國內法律在台灣發展。不可否認，不論Uber或airbnb，在台已擁有一定人氣，但是安全性也一再被討論。
她說，政府不反對共享經濟，也盼能成為推動經濟成長的創新元素，不過，這種商業模式對國家總體經濟、個別產業影響、效益如何，對於消費者保護又能落實到何種程度，政府都盼與民間深度討論，在最快時間形成政策觀點。
政院支持發展共享經濟，但有兩底線，一是將要求如Uber、airbnb等網路平台業者須在台灣設立子公司，依法繳稅，二是平台業者必須能確保消費者安全。
政院官員解釋，Uber一類的平台業者，多是把交易過程拉到國外做，雖有不少民眾可得利於這套模式，但對維持經濟與社會秩序的政府來說會形成稅損，一旦安全事件多了，也等於民眾權益被犧牲。
共享經濟的原始概念是把家裡的閒置空間或物力，拿出來分享利用再換取報酬。不過，若有人刻意規避現有法令，例如把旗下所有非自住房全部拿來出租，對合法民宿或旅館業者情何以堪。
關鍵字：共享經濟、合法繳稅、消費者安全
標普：台灣銀行業面臨2威脅
2015-08-24 04:53:11 聯合報 記者孫中英／台北報導
大陸經濟成長趨緩，國銀信用風險也升高。國際最大信評公司、標準普爾指出，大陸今年經濟成長率若跌至6%，台灣銀行業信用成本將增加12個基本點，風險增加，但仍在銀行可承受範圍內。
標準普爾上周舉辦網路座談會，並發表台灣銀行業最新報告。標普分析師周怡華指出，台灣銀行業資金充沛，平均存貸比77%，代表可運用資金仍然很多，目前國銀平均第一類資本適足率為9.6%，逾放比0.25%，資產品質穩健。
儘管台灣銀行業多年來努力提升獲利，但利率實在太低，國銀的獲利和利差，仍處於「雙低」情況。標普指出，台灣銀行業的平均資產報酬率（ROAA）只有0.8%，仍排亞洲市場幾乎最低，平均淨利差（NIM）也始終在1到1.1%間，無法大幅向上提升。
在此前提下，標普認為，台灣銀行業將面臨兩項獲利威脅；一是大陸經濟放緩，其次就是台灣房市下修。
周怡華指出，大陸今年GDP放緩，企業違約率增加，已敲響金融業放款警鐘；根據統計，到2014年9月底，台灣銀行業大陸曝險部位已占總資產的6.9%，雖然國銀曝險集中於大陸前幾大銀行（主要是資金拆存），但2014年國銀大陸曝險部位較前一年成長30%，值得注意。
周怡華說，在最差的情況下，假設大陸今年GDP無法保7%且跌至6%，國銀信用風險將增加，信用成本將增加約12個基本點，但仍在銀行可承受範圍內。不過，金管會統計，今年以來，多家大型國銀，包括兆豐、台北富邦銀行等，對大陸曝險部位都已下降。
標普也預估，台灣房價在未來兩年內恐下修5%到10%。周怡華指出，目前市場房貸放款平均成數約5到6成，金管會已要求銀行在今年底前，針對不動產放款，將備抵呆帳提存率拉高到1.5%，預期銀行業資本會更穩健，即便台灣房價未來兩年下跌2成，也在承受範圍內，不會有系統性風險。
關鍵字：信用風險、大陸經濟、房價
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