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習近平「兩隻鳥論」切合局勢

2015-08-26 02:59:23 經濟日報 記者李仲維/綜合報導

大陸國家主席習近平對經濟提出的「兩隻鳥論」引起廣泛討論,專家認為,「兩隻鳥論」不是新提法,但切合大陸當前的整體局勢,在實現轉型和經濟換檔的過程中,有助大陸經濟實現穩中有進的發展。

新華社821日發表「習近平『兩隻鳥論』的四個關鍵詞」文章,解讀習近平針對大陸經濟提出的「騰籠換鳥、鳳凰涅槃」,文章認為這是習近平提出的重要經濟思想。

其實早在2006年習近平擔任浙江省委書記期間,他以「哲欣」為筆名,發表「從兩隻鳥看浙江經濟發展結構調整」文章,被認為是「兩隻鳥論」的起源。

在習近平當時的論述裡,兩隻鳥分別有不同角色。所謂「鳳凰涅槃」是擺脫對粗放型增長的依賴,大力提高自主創新能力,以資訊化帶動工業化,打造先進製造業基地,發展現代服務業,實現產業和企業的浴火重生、脫胎換骨。

「騰籠換鳥」則有兩層意思:對地區來說,一是要積極參與全大陸的區域合作和交流,為產業高度化騰出發展空間。

二是把「走出去」和「引進來」結合起來,對接國際市場,從而培育和引進「吃得少、產蛋多、飛得高」的「俊鳥」。

大陸國務院發展研究中心研究員劉培林表示,儘管「兩隻鳥論」不是新提法,但切合大陸當前的整體局勢,體現了思想上的實事求是和行動上的尊重實踐。

民生證券研究院執行院長管清友認為,當前「兩隻鳥論」的背景包括,一是由於經濟下行壓力加大,大陸當局要加大力道搞經濟,二是下一步的政策思路要有所調整。

新華社文章為「兩隻鳥論」提出四個關鍵詞,分別是改革、創新、捨得、統籌;專家普遍認為,在實現轉型和經濟換檔的過程中,「兩隻鳥論」有望打破當前存在的觀望氣氛,有助大陸經濟實現穩中有進的發展。

 

關鍵字:兩隻鳥論、區域合作、國際市場

 

 

 

林愿清:中國越干預股災越嚴重

2015-08-26 04:02:00 世界日報 記者黃惠玲/芝加哥報導

中國股市遽跌,嚴重波及美國股市,全球股民無不關切究竟接下來怎麼辦?

全美頂尖商學院之一的密西根大學羅斯商學院(Ross School of Business)戰略教授林愿清(Linda Lim24日分析,一般股市下跌,藉由市場最基本的股市指標,如股票盈利,投資者入場買進目前處於低價的優質股票等,都會有效止跌,但假使中國股市持續被高估,加上投資者仍不清楚政府如何應對,那麼未來股市恐怕還會持續下跌。

林愿清向本報表示,其實中國股市向下修正,是可以預見的,原因包括今年年初在政府的鼓勵下,中國股市上升到不合理的高點,她說,當股市價格並不是基於收益或業內成長等市場因素而變動,股價肯定下降。

她認為,中國實際的GDP增長和製造業表現,都比市場預期要低,儘管政府數據已經顯示放緩,但有許多人對於這份數據,持有懷疑或不相信態度。

還有各界對政府如何提高經濟成長的作法無從知悉,也導致投資者很可能把自己的積蓄從股票市場抽離。

她坦白指出,並不知道中國中央政府會如何對待這次股市受挫。她建議,除了讓投資者安心外,要救股市,要先救真正的經濟,包括採取降息、提高政府開支等。此外,林愿清強調,政府不要干預股市,目前事實顯示,政府越干預,情況越糟。

至於長期策略,應該是追求以市場為導向的改革及金融市場改革, 保證類似事情不會重演。

她最後強調,股票市場本質是個「市場」,價格是由供需及投資者評估的投資風險決定,這是全球股票市場的規則。

然而中國股市卻存在「政府」這個重大、不可預期的非市場因素,她說,大家已經看到中國政府無理由干預股市的舉動,造成中國股市比其他股市更加不穩定及高風險。

林愿清說, 投資者想要做好市場基本面的預估,需要可靠數據,需要透明化的公司財務報表,以及可信賴的企業監管,但「我認為這些在中國市場都還不存在」。

 

關鍵字:中國股市、GDP、製造業、投資風險

 

 

 

最佳掌門彭淮南面臨最嚴峻挑戰

2015-08-26 03:52:27 經濟日報 記者陳美君/台北報導

中央銀行總裁彭淮南昨(25)日再度拿下「A」級評價,他僅透過幕僚說,這份榮譽屬於2,300萬國人,不屬於個人。但是,在持續拿下「A」級評價、擁有全球最佳央行總裁榮耀的同時,醞釀中的金融風暴危機等多重難題一齊報到,彭總裁正面臨著,堪稱他任內最嚴峻的挑戰。

彭淮南19982月出任央行總裁以來,國際市場風暴一波接著一波來,台灣歷經亞洲金融風暴、國際金融海嘯等衝擊,從結果論,幸好台灣都能全身而退,彭淮南穩定市場的功力,也受到推崇。

但這一次,國際金融情勢嚴峻且複雜的程度,更勝以往。原因是,中國大陸經濟成長減速,既釀成全球股災,亞洲新興市場也掀起貨幣競貶潮,同一時間,經濟穩定復甦的美國,卻已站在升息起跑點上。

彭淮南曾說,當美國採取「雙率雙升」時,曾兩度引發金融危機,包括拉丁美洲金融危機,及1997年亞洲金融風暴。歷經史上最寬鬆的貨幣政策後,美國即將進入升息循環,此時,亞洲新興市場疲弱的經濟體質,能否承受美國升息引發的資金外流、貨幣重貶效應,頗令人憂心。

在這些衝擊下,台灣今年經濟成長率很難保「二」。但事情還沒結束,大環境之外,競爭對手也是來勢洶洶,除了傳統上產業結構與台灣相似的南韓,大陸紅色供應鏈崛起,讓台灣企業腹背受敵。

彭淮南已擔任17年半的央行總裁,共拿下12個「A」,尤其2005年以來連11年拿下「A」,與馬來西亞央行總裁齊名,在國際上備受推崇,12A總裁如何因應任內最大的挑戰,讓我們繼續看下去。

 

 

關鍵字:亞洲新興市場、升息

 

 

 

隔拆利率下調公債殖利率新低

2015-08-26 03:52:33 經濟日報 記者陳美君/台北報導

宣示維持充分流動性,因應國際金融市場變局的中央銀行,昨(25)日再度調降隔夜拆款利率,引導市場利率下滑,被視為9月可望降息的重要訊號。受此影響,公債殖利率應聲下挫(註:債券殖利率下跌等於價格上漲),10年期公債殖利率下跌3.2個基本點至1.06%,續創歷史新低。

與此同時,5年期公債殖利率也下滑3.21個基本點,落於0.725%,逼近歷史低位。

債券商主管指出,隔拆利率在0.37%停留六日後,央行再度調降,終場下跌4.2個基本點,收0.328%,為逾四年新低。央行官員表示,昨日調降短率,是因為前日台股重挫,全球金融市場動盪,央行才會調整;至於今日是否續降,須視股市等市場表現而定。

隔夜拆款利率(Overnight Rate)是指金融同業間調頭寸時,需支付的借貸利率,當天借、隔天還,為利率體系中最低的利率,也是反映央行貨幣政策風向的重要指標。

央行調降隔拆利率,顯示官方有意引導短率下降,並透過短率下跌,帶動長期公債等主要市場利率走低;昨日各期公債殖利率狂瀉,10年債續創新低,就快跌破1%大關,市場人士說,債券利率狂跌,也反映全球股災下,避險情緒升溫,積極搶進債券避險。

債券商主管指出,5年期公債殖利率跌至0.725%,低於央行30天期定存單利率0.87%,長率低於短率,代表央行沖銷市場游資,利率有極大下調空間,因此市場對央行9月降息預期愈來愈強。

主計總處14日公布台灣今年經濟成長率僅1.56%,保「2」破功;央行未雨綢繆,提前在11日調降銀行代收隔夜拆款利率,利率連五日下跌,自0.386%下修至0.37%,隨後一路持平;央行昨日再度下調隔拆利率至0.328%,跌幅擴大至4.2個基本點。

 

 

關鍵字:隔夜拆款利率、市場利率、公債殖利率

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