資金外流新興亞股恐加速走跌
2013.08.30【經濟日報╱編譯簡國帆／綜合外電】
新興亞洲股匯市近來因資本外流而重挫，猛烈的跌勢暗示未來幾個月的情勢將依舊艱困，台灣、新加坡、南韓、印度和馬來西亞股市都正跌破重要的技術關卡，接下來可能加速挫跌，當局的政策方案也有限。
華爾街日報報導，新興亞洲的經常帳部位已比1990年代強勁，外部債務占國內生產毛額（GDP）比率降低，跨國銀行債權減少，外匯存底占GDP比率也升高，1997年亞洲金融風暴重演的可能性不高。
然而，受外資持續減持拖累，MSCI東南亞指數已從5月的今年高點回跌21%，象徵跌入空頭市場，中國、印尼、菲律賓和泰國股市已墜入空頭市場，跌勢將擴大。
台灣證交所加權股價指數、南韓Kospi指數、新加坡海峽時報指數、印度Sensex指數和馬來西亞證交所KLCI指數也都已經、或正要跌破關鍵的技術關卡，未來跌勢可能加劇。
投資人對新興市場表現漸失信心，也勢將調整投資組合部位，未來幾周更可能積極減碼，而追繳保證金將加劇這些投資組合調整的衝擊，使資金加速流出新興亞洲，加重新興亞洲貨幣壓力。
新興股匯市未來一、兩天可能回升，但只是代表跌勢稍歇，而非扭轉上漲，畢竟股匯債市受創最嚴重的經濟體，仍無法迅速解決經常帳逆差問題。
政策兩難也讓當局苦惱不已。股匯債市下挫和資本外流可能相互影響，構成危險的惡性循環，但部分政策措施又可能提高這些危險，例如印尼上周推出的刺激方案可能使經常帳逆差惡化；新興市場當局出售美國公債阻貶本國貨幣，也可能是飲鴆止渴，因為新興市場央行出售美國公債、協助推升的殖利率帶動全球利率上漲後，終將抵銷這些央行收購本國貨幣取得的優勢。
關鍵字：資本外流、經常帳、股匯債市
辜朝明：貶值救經濟台灣不適合
2013.08.30【聯合報╱記者林毅璋／台北報導】
台灣是否要師法「安倍經濟學」，藉貶值來救經濟，國內始終有正反不同意見的論戰。日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明昨天指出，台灣是貿易順差國；在國際上若要貨幣貶值救經濟，應以貿易逆差國較可以成功做到。
辜朝明昨天出席台經院舉辦的「二○一三亞洲政經景氣展望研討會」演講。他表示，安倍經濟學促使日股大漲是「運氣非常好」，包括索羅斯在內的許多歐美對沖基金等，在歐洲受重傷，一聽到日本要推貨幣寬鬆政策，這些走投無路的資金就從歐洲轉進日本，創造出日本市場的蜜月期；但現在蜜月期已結束，「好運可能到此為止了，必須要回歸現實」。
他指出，企業與民眾從二○○九年的金融海嘯，再歷經歐債危機，甚至三一一福島核災後，已有恐懼心理，對未來感到保守，民眾都在存錢，企業也都在還泡沫時期欠下的債，不敢借錢，導致金融市場一灘死水，現金沒有流動，景氣自然不好。
他認為，此時政府就應該借錢，擴大建設，增加在國內生產毛額（ＧＤＰ）上的貢獻，帶動景氣，而非為了擔心財政赤字而削減預算，否則經濟只會更萎縮。
辜朝明表示，包含日本、歐美等各國政府，應在低利率時代利用政策鼓勵企業借貸投資，否則經濟發展無以為繼；台灣是成熟經濟體，能做的就是要減少法規限制，開放市場，吸引企業借款投資，帶動景氣。
辜朝明還說，日本首相安倍的第二支箭（推動企業借貸投資）與第三支箭（結構改革），都是希望能開放市場、綠色能源、農業與醫療保健部門，要找出特定的借款投資者，藉以帶動經濟。
關鍵字：安倍經濟學、貿易逆差、金融市場、財政赤字
留言列表
高普考補充資料 (3)
