陸補助浮濫產銷亂了套
2013.05.01【經濟日報╱記者詹惠珠/台北報導】
台灣LED業者表示,這兩年造成兩岸LED產能過剩,間接讓價格一崛不振的始作俑者,就是中國大陸浮濫的補助政策,如果未來中國政府的政策改變,對於整個LED產業秩序將有幫助,而台灣具有核心競爭力、經營能力好的公司就會勝出。
中國各地政府曾經祭出各式各樣的補助,尤其是購買LED磊晶機台補助人民幣1,000萬元(約新台幣4,800萬元),但由於技術、人才、以及LED的生產管理經驗都沒有到位,許多LED磊晶廠的機器閒置,白白浪費資源,卻肥了歐美的設備廠。
LED上游磊晶廠主管表示,曾有中國銀行來拜訪,提到中國大陸的LED相關的公司,就有3,000個個案等待融資,中國上游有高達70、80家,但真正具規模的只有三安、德豪潤達,下游的封裝廠更是好幾百家,台商在中國的LED廠曾有煮飯的員工,離職就開一家LED封裝廠,中國的浮濫補助,讓產業秩序大亂,間接危及台灣業者。
東貝光電董事長吳慶輝表示,如果中國政府取消在機器設備的補助,改為應用面的補助,這是好的現象。
晶元光電副總經理張世賢表示,目前大陸的新方向是兩岸共同合作制定標準,經過有公信力的機構測試,讓品質好,有成本競爭力的公司獲得補助,這種就是對LED公司、對消費者和對國家都好的一種補助政策。
張世賢並以去年中國推出很成功的節能電視補助計劃為例,原本在32至40吋的LED價格敏感度高,因此LED很難替換CCFL ,不過從去年去年開始政府對民眾購買節能電視給予補助,因此目前新電視有九成以都是以LED作背光,像這種臨門一腳的政策,對產業的幫助就很大。
關鍵字:產能過剩、補助、成本競爭力
歐元區大失業潮青年最慘
2013.05.01【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】
歐盟統計局 (Eurostat)30日公布最新數據顯示,有17個會員國的歐元區3月失業率飆上12.1%的歷史新高,而且已連續上升23個月。
許多國家情況慘澹,數據怵目驚心,包括希臘和西班牙的25 歲以下人口幾乎三人有兩人失業。觀察家說,歐洲慘況連年不解,將更加激發歐洲各地對撙節路線之怒30日公布的數字,希臘最慘,希臘最近可得的數據是1月失業率衝上27.2%,尤其嚴重的是青年失業率,25歲以下人口失業率達到嚇人的59.1%,10名青年中約6人沒工作。
歐元區失業率在2月是12%,單單3月失業人口就增加6萬2000 人,成為1920萬人。
有27個會員國的歐盟,失業率10.9%,即2650萬人失業。歐盟就業/社會事務專員安多爾表示:「歐洲的失業率高到無法接受。」
相形之下,美國的3月失業率是7.6%,日本是4.3%,歐洲真的高到不行。安多爾表示:「失業率最高和最低國家之間的差距太大了。」他呼籲相關政府從需求面動手干預,包括減稅、結構改革和加強職訓。
希臘雖慘,歐元區第四大、歐盟第五大經濟體西班牙也好不到那裡去,3月失業率從2月的26.3%升到26.7%。法國同病相憐,法國勞工部4月下旬已公布,法國失業人口連增23個月,創下322萬4000新高,打破1997年的原有高點(319萬5000)。
塞浦路斯失業率從2月的10.7%勁升為14.2%。葡萄牙從2月的15.1%升上17.5%。專家表示,這些周邊國家的情況險惡之至。失業率最低的是奧地利4.7%,其次是歐洲最大經濟體德國,3月維持5.4%。
在整個歐洲,最令人擔心的是青年失業率。3月的歐元區,25歲以下人口有24%沒工作,歐盟是23.5%,分別高於去年同月的22.5%、22.6%。西班牙青年失業率是55.9%,義大利38.4%,葡萄牙38.3%。
總計歐盟失業青年有569萬,歐元區356萬。安多爾表示,青年失業問題必須重視:「青年失業有災難性的潛在後果,他們如果長期失業,後果更壞,不但把年輕人隔絕於勞動市場之外,還使他們和整個社會離異。」
關鍵字:失業率、減稅、結構改革、加強職訓
羅比尼專欄/量化寬鬆釀泡沫 Fed騎虎難下
2013.05.01【經濟日報╱編譯季晶晶】
美國經濟疲軟依舊,民間和公共部門去槓桿化持續快速進行,已導致失業率居高不下和成長不如預期。年初實行緊縮財政政策的效果是稅收激增和政府開支驟降,更進一步衝擊經濟表現。
近期數據有效阻止部分聯準會(Fed)官員不再暗示,Fed應該自目前無限期的第三輪量化寬鬆鬆(QE3)退場。鑒於低成長率、高失業率(失業率會下降僅因心灰意冷的勞工離開就業市場),及通膨率遠低於Fed目標,現在並非開始限縮流動性的好時機。
問題是Fed注入流動並沒有為實體經濟創造信貸,反而助長金融市場的槓桿操作和風險胃納:利率超低且約束鬆散的高風險垃圾債正增加發行;股市在經濟成長放緩的同時迭創新高;資金湧向高收益新興市場。
連歐元區邊緣國家也因Fed、日本央行和其他主要央行釋放出的流動性而獲益良多。美、日、英、德、瑞士等國公債殖利率低的離譜,投資人在全球各地尋找收益。
現在就說許多風險資產已出現泡沫、金融市場槓桿氾濫和風險承擔過度,可能為時太早。但因美國貨幣寬鬆,未來兩年可能形成信貸和資產/權益泡沫,卻是不爭的事實。Fed已表示,QE3將持續至勞動市場大幅改善,在失業率至少降到6.5%前(很可能不早於2015年初)都將維持零利率。
即使Fed開始升息,也會慢慢來。2004年開始的前次緊縮期,Fed花了兩年才使利率正常化。這次失業率、家庭和政府負債都更高。像1994年那樣一年就快速正常化,會重創資產市場,經濟有硬著陸風險。
但若金融市場已出現泡沫,試想等Fed在2015年開始緊縮和(最快)2017年結束緊縮,泡沫會變多大。上次利率過低且為期過久(2001-2004),其後利率正常化速度太慢,結果在信貸、房市和股市形成巨大泡沫。
我們已知上次的故事結局,這次可能要為續集作好準備。實體經濟和就業市場疲弱,加上高負債比,意味有必要緩慢退出貨幣刺激政策。但退場慢可能形成和前次一樣大的信貸和資產泡沫。看來,追求實體經濟的穩定可能再次導致金融動盪。
主席柏南克和副主席葉倫在內的部分Fed官員認為,決策者可同時追求兩大目標:Fed緩慢升息以穩住經濟,並通過對金融體系的宏觀審慎監管來防範金融動盪。換句話說,Fed將運用監管手段來控制信貸成長、風險承擔和槓桿操作。
另一派以史坦(Jeremy Stein)和塔魯羅(Daniel Tarullo)為首的Fed官員認為,宏觀審慎工具未經測試,加上限制金融市場的部分槓桿操作,僅將流動性趕到別處。Fed只監管銀行,若銀行監管趨嚴,流動性和槓桿會轉移至影子銀行系統,唯有Fed的利率工具能滲入金融系統的所有縫隙。
但如果Fed只有利率一種有效工具,將無法兼顧經濟和金融穩定等兩大目標。Fed或是追求第一項目標—維持更長期的低利政策並放慢正常化的速度,但會造成巨大信貸和資產泡沫—或側重防範金融動盪並加速升息,速度快過疲弱成長和高失業率允許的限度,從而使已然乏力的復甦陷入停滯。
Fed量化寬鬆和零利率政策的退場將充滿不確定性:退場太快會摧毀實體經濟,退場太慢則先創造出巨型泡沫,再導致金融體崩潰。但是若不能順利退場,那麼鴿派的Fed更可能創造泡沫。
(作者Nouriel Roubini是紐約大學經濟學教授、Project Syndicate專欄作家)
關鍵字:緊縮財政政策、槓桿操作、QE3、實體經濟
雙利空歐元區降息壓力大
2013.05.01【經濟日報╱編譯劉忠勇/綜合外電】
歐元區4月通膨率降至逾三年來谷底,3月失業率升至歷來高峰,增添歐洲央行(ECB )本周降息來刺激成長的壓力。
歐盟統計局30日公布,4月通膨率年比降至1.2%,是2010年2月來最低,不如彭博調查經濟專家原估1.6%,低於歐洲央行的上限2%。歐元區3月通膨率為1.7%。
另公布的3月失業率由前兩個月的12%升至12.1%,吻合經濟專家所料。失業人口共計1,920萬人,較2月增6.2萬人。青年失業率仍高達24%,歐洲最大經濟體德國失業率維持於5.4% 。
據彭博調查,經濟專家預料歐洲央行本周四(2日)會把基準利率由0.75%降至0.5%。荷蘭銀行經濟師庫尼斯說:「多位歐洲央行官員憂心通膨會陷於極低的水準,遠低於物價穩定的目標。」他指出,通膨過低的嚴重性不亞於超出歐洲央行2%的通膨上限。
兼掌歐洲央行理事的德國央行總裁懷德曼19日表示,只有在經濟數據惡化的情況下,歐洲央行才會降息。歐洲央行總裁德拉基同日則表示,歐元區自歐洲央行上次4月4日會議以來,經濟情況並無起色。
法國巴黎銀行經濟研究員赫曼表示,從最近經濟數字來看,歐洲央行可能的因應就是本周降息,以穩定歐元區經濟。
數據顯示,4月能源價格跌0.4%,上月上漲1.7%。食物、菸、酒漲2.9%,高於上月2.7%。扣除能源和食物等波動較大的項目,通膨率由上月1.5%降為1%。
關鍵字:通膨率、失業率、降息
掙脫薪資長期停滯的泥淖
2013.05.01【經濟日報╱社論】
今天是五一勞動節,對於國內超過1,100萬個勞工而言,可以休息一天或加領工資,但是由於近年來,台灣勞動市場的薪資出現結構性問題,使得國內薪資長期停滯,造成勞工們辛苦工作,薪資卻無法相對成長,這對於大多數的勞工來說是很不公平的。
在此,我們來探討造成國內薪資長期停滯的主要原因,然後再提出一些政策建議,供政府部門參考,希望可以讓台灣的勞工們儘快脫離薪資長期不振的泥淖。
在台過去30年的經濟發展經驗中,台灣經濟成長率呈現逐漸下降的趨勢,1981-90、91-2000、2001-2012 三個十年的實質GDP平均年成長率分別為7.7%、6.2%與3.7%;同一個時段,相對的實質薪資年成長率分別為7.6%、3.0%與-0.3%。我們從數據中看到,在1981-90年台灣經濟高速成長的時候,實質薪資也在快速成長;1991年以後,薪資成長的速度就開始低於經濟成長的速度;而到了2000年以後,實質薪資不但沒有增加,反而呈現下降的態勢,因為過去十年之間,每年的名目薪資成長率平均大約只有1%,而物價上漲率則為1.3%,造成實質薪資呈現下跌的情況。
台灣薪資成長停滯的主要原因很多,可以分成兩大類,先看供給面的因素:第一,過去20年來,台灣的大學(含專科生)在學學生人數快速增加,從1991年的61.2萬人,增加到2010年的134.3萬人。由於大學畢業生人數快速增加,導致人才供給過剩,而且由於大學畢業生想找的又都屬於白領的工作,使得白領工作的薪資很難增加。雖然大量大學生的出現,但我們的教育卻沒有跟著產業需求的變化進行調整,造成學用配合差異很大的情況,以致於大學畢業生失業率特別高的奇特景象。
第二,幾乎就在同一期間,我們又引進大量的外勞,外勞人數從1991年的1.1萬人增加到2012年的38.8萬人。外勞的工作大都屬於非技術性,但是卻需要體力或是辛苦的工作,這些工作的薪資也因為引進外勞而無法成長。
至於在勞動需求方面,也有許多因素造成薪資成長不易:一,1990年代初期開始,台商大量前往大陸投資,使得國內產業快速地往技術密集與資本密集調整,這些產業對於勞動的需求比傳統的勞力密集產業少許多。二,台商赴大陸投資,導致在國內的投資成長減緩,其中1981-90、1991-2000與2001-2012這三個十年平均的投資成長率分別為8.9%、9.3%與1.3%。而新增投資是創造就業最重要的管道之一,在投資成長率大幅下降的情況下,台灣產業創造就業的動能也就大幅下滑。三,過去這些年來,企業需要負擔的員工退休給付及健保給付的制度也愈趨完整,造成企業在薪資以外的成本不斷提高,進而降低企業提供新的就業機會的意願。
因此,想要讓國內勞動薪資重新找回成長動能,經濟政策一定要跟著調整,一方面找回經濟成長的動能,同時要讓勞動的學用配合度增加;另一方面要讓勞動需求也增加,如此才有可能讓薪資出現逆轉。
首先,台灣是一個小型開放體系,要讓台灣經濟重新找回活力,最重要的就是打開全球的市場,包括與大陸簽署ECFA及與其他國家或地區簽署各種形式的FTA。這是政府正在做而應加快進行的工作。
其次,要提供企業一個更好的經營環境,包括自由化的環境與具有吸引力的租稅制度等,吸引台商、外資與陸資來台投資。因為投資一方面是有效需求的一部分,更重要的是,投資增加可以創造更多的就業機會,從而帶動薪資成長。
第三,我們的高等教育必需通盤檢討,一方面要讓沒有競爭力的大學退場,以減少過多的大學畢業生;另一方面,各大學的科系也應該要隨著產業需求的變化而進行重整。換句話說,我們要增加學用配合的比例,讓有限的教育資源用在市場需求的人才上面。
關鍵字:勞動市場、實質薪資、教育、外勞、勞動需求、全球市場、經營環境
實質薪資漲不了消費冷到不行
2013.05.01【聯合報╱記者林毅璋、鄒秀明/台北報導】
國內首季經濟表現為什麼這麼糟?主計總處分析,國內外需求都不振,出口受手機等資通訊業者出貨受阻;內需又因為上班族實質薪水沒有增加、股市成交量又銳減三成等因素,導致民間消費保守。
內需方面,主計總處官員昨天指出,首季民間消費只微幅成長百分之零點三五,拉低了經濟成長率零點六九個百分點。
三大因素影響消費
影響首季民間消費表現的因素,包括:
一、去年景氣不佳,使得廠商年終獎金或非經常性薪資發放較少,限縮消費。
二、受到證所稅等衝擊,股票成交量較去年同期大減三成,也影響消費。
三、日圓貶值效應,不僅讓國內民眾期待日貨降價而延遲消費,例如延後買車;手機等資通訊產品新舊交替期間,買氣也跟著降溫。
日圓貶值效應出現
另外,首季政府消費負成長百分之零點五二。而且,值得注意的是,內需項目的資本形成方面,主要也是靠台電持續擴充高階製程,才拉高民間投資。
外需方面,日圓貶值效應出現,首季手機等資通訊、石化及機械出口都衰退,主要靠電子產器、光學器材等支撐。
再從生產面分析,官員說,首季電子零組件業因台積電的高階製程,產能利用率維持高檔;但部分產業生產減緩,致使製造業首季實質只成長百分之一點六一,對經濟成長貢獻零點四八個百分點。
股市冷房市卻火熱
另外,股市冷,首季成交量銳減三成;房市卻熱,不動產業首季實質成長高達百分之四點二九,對經濟成長貢獻零點三四個百分點。投資獨熱房市,也值得各界關注。
關鍵字:需求、民間消費、日圓貶值、股市
救經濟學安倍?江揆反對、馬也保留
2013.05.01【聯合晚報╱記者黃國樑/台北報導】
彭淮南和多數閣員也都不同意
有無可能仿效日本首相安倍晉三的「安倍經濟學」去操作匯率,以提振經濟,行政院江宜樺接受本報訪問時表示,中央銀行總裁彭淮南不同意操縱匯率幫助出口,大多數閣員也都不贊成,他請教過一些經濟學者,也都表示安倍經濟學應再觀察一段時間。他說:「我們有自己的問題,自己的解方,不能照抄人家」。 他也認為,不宜輕易動不動就發消費券。
「把通膨搞到3%以上 一定被罵死」
他說,安倍晉三的政策是有意創造通膨,但在台灣,如果宣布,「要把通貨膨脹搞到3%以上,一定被罵死」,江宜樺說,不只台灣不會照抄,連韓國或其他鄰近國家也不會這樣做。江宜樺說,他在去年開始擔任副院長後,就有多次機會向彭淮南做些提議,「彭淮南人很好」,常教一些他以前不懂的東西。但匯率問題,彭淮南認為匯率是由市場決定,不太同意政府用操縱匯率的方式幫助出口。
另外,江宜樺強調,以彭淮南過去的經驗,無論是對台灣的貨幣或是匯率穩定的貢獻,「我們都是相當尊重他的」。而且匯率不只是牽涉貨幣與出口,還牽涉到通膨、營收等等,牽一髮動全身。他當然知道有很多人希望台灣能模仿安倍經濟學,但絕大多數的閣員不贊成。
【記者陳志平/台北報導】
對於是否模仿日本首相安倍晉三大貶日圓匯率,振興日本經濟的做法,行政院長江宜樺反對,馬英九總統上周接受本報專訪時,也表達保留的態度。
馬英九說,台灣經濟復甦很慢,但相對之下,日本比較需要那樣的措施,因為日本經濟長期零利率、零成長,有時通貨還緊縮,有時看到通貨膨脹還會高興。可是日本最近為了關閉核能電廠,進口大量天然氣,貿易已出現過去少見的逆差,各國也正在觀察日本要怎麼處理因應。
他說,每個國家的情況不一樣,台灣也不能學韓國,馬英九強調:「這點問我們的央行總裁彭准南最清楚!」
關鍵字:匯率、出口、通貨膨脹
金管會出手保險投資不動產解禁
2013.05.01【聯合報╱記者孫中英、何醒邦/台北報導】
保險業投資國內不動產凍結近半年的「禁買令」,昨天解禁了。
金管會昨天通過由產險、壽險兩大公會擬定的「不動產投資自律規範」,未來保險業投資不動產,必須符合自律規範的要求。如此等於解除金管會先前的「禁買令」,保險資金將重新投入房地產市場。
根據壽險公會估算,自去年十一月金管會「口頭」下達「禁買令」後,至今五個月多來,被「卡」住的保險資金近五百億元;解禁後,這筆龐大資金有機會再投入房地產市場。
值得注意的是,金管會昨天也同意「有條件」降低保險不動產投資報酬率的最低門檻,從百分之二點八七五調低為百分之二點三七五。但是如低於百分二點八七五,每減少半碼(零點一二五個百分點),保險公司的財務風險係數必須增加百分之十。換言之,只有財力雄厚、獲利穩定的保險公司,才能適用較低的投報率門檻。
國泰、中國、新光及富邦、南山人壽昨天表示,將「重返房市」。
關鍵字:不動產投資、保險業、房地產市場
緊盯匯率央行阻升取代急貶
2013.05.01 【聯合晚報╱記者陳雲上/台北報導】
第一季經濟成長率GDP下修至1.54%,企業大老再次喊話要求「台幣貶值救出口」,但近日國際熱錢似重新回流台股,推升台幣昨一度強升至29.42元的三個月新高,台幣面臨升值壓力,值此台幣應升或應貶的敏感時刻,央行總裁彭淮南今天將出國前往印度參加亞洲開發銀行年會,由於「總裁五天不在家」,市場推斷,央行應不致採過激手段,而是傾向以阻升台幣取代急貶策略。
彭淮南今將出國前往印度參加亞洲開發銀行年會,擔心「總裁五天不在家」,匯市可能再生波瀾,彭淮南臨出國前不忘緊盯相關人員「好好顧家」。
主計總處昨天公布第一季我國經濟成長率(GDP)腰斬,從2 月預估的3.26%驟降至1.54%,頓時間台灣經濟隱憂再次浮現,加上近期日圓、韓元相繼重貶,國內企業大老更是紛紛喊話,要求央行適當時機該讓台幣貶值以刺激出口,包括電電公會理事長焦佑鈞希望台幣回到2010年的水準,即約 31.5-32元。工總理事長許勝雄也表明,台、韓有80%出口品相似,短期應調整匯率救經濟,應適時貶至30.5元左右。就連有「景氣鐵嘴」稱號的矽品董事長林文伯也公開喊話,建議台幣匯率應緊盯韓元走,「不需要你 (政府)來幫我,也請你不要害我」。
對於企業大老「出口救經濟」的喊話,彭淮南心知肚明。但近日隨著人民幣的快速急升、頻創新高,與人民幣緊鄰的台幣近日也出現了跟進升值的預期行情,尤其美股不斷創新高,外資近日似乎重新回流亞洲卡位,尤其是台灣,以昨日外資大舉買超百餘億元,推升台股盤中攻上8100點,月線連六紅也創下16年來首見紀錄。看得出,近日外資似乎重新歸隊,台幣有可能再成炒作標的,也使得台幣昨日意外升破29.50元大關,最高來到29.42元創下三個月來的新高。
因此,面對實質GDP不佳、及企業大老再次貶值喊話,台幣似有貶值壓力,但擔心外資熱錢此波趁著人民幣升值和台股520行情的熱頭再次匯入炒台幣升值行情,央行既要顧及經濟成長的動能、又要防範熱錢炒匯,實已陷入兩頭難。
今年亞洲開發銀行年會將在5月4日、5日在印度舉行,同時此各國央行總裁也將從2日起展開一系列研討交流,彭淮南今天即將啟程前往印度出席為期五天的年會活動,這讓心繫台灣市場動態的彭淮南,懸著一顆心趕赴亞銀年會,臨行前不忘叮嚀同事掌控市場最新變化。至於央行是否會順應企業喊話讓台幣貶值,由於近日,日圓、韓元、人民幣走勢均已反轉呈升值格局,在此情況下,央行不便「扭轉」行情,頂多只能避免台幣升值過速、以阻升取代急貶策略。
關鍵字:阻升台幣、熱錢
救經濟經部三管齊下
2013-05-01 工商時報 記者潘羿菁/台北報導
第1季GDP大幅下修,經濟部長張家祝決定三管齊下。包括促進投資、刺激出口及政府資源整合,積極拉動我國經濟,至於經濟部今年目標出口成長率5.5%能否達陣?他僅說,「盡力去達成」。
張家祝認為,不必因第1季GDP往下降,政府就要馬上提出新方案,但是加強落實計劃,是必須要做的事情,尤其投資與出口,必須要大力推動。
促進投資是救經濟第一要務,張家祝說,例如台商回台方案要繼續推動,截至最新統計,共計核准31件投資案,創造廠商投資達1,770億元,增加本國勞工就業機會2萬7千人。
第二要務是出口,張家祝分析,我國出口面臨兩大問題,包括出口產品與市場集中,而出口市場以歐美與陸為主,未來要積極拓銷大陸內需市場。
他指出,我出口到大陸產品,有5成是電機電子產品,占我國資通訊產值約為30%,在大陸境內加工後再出口到歐美最終市場,凸顯出我國並未完全利用到大陸市場。張家祝提醒,我國出口產品中,電機電子產品、光學製品、鋼鐵製品、汽機車製品,跟大陸出口產品有部分重疊,未來有可能會形成競爭關係,惡化我出口。
第三項要務是整合政府資源,張家祝說,先前的六大新興產業、四大智慧型產業與十大重點服務業,這裡頭包含的產業項目太多,也有重疊性。過去是用產業別劃分計劃,現在朝向用產業性質區分,例如,智慧電動車與智慧綠建築併在一起成為「智慧綠能」。
關鍵字:投資、出口、政府資源