陸補助浮濫產銷亂了套
2013.05.01【經濟日報╱記者詹惠珠／台北報導】
台灣LED業者表示，這兩年造成兩岸LED產能過剩，間接讓價格一崛不振的始作俑者，就是中國大陸浮濫的補助政策，如果未來中國政府的政策改變，對於整個LED產業秩序將有幫助，而台灣具有核心競爭力、經營能力好的公司就會勝出。
中國各地政府曾經祭出各式各樣的補助，尤其是購買LED磊晶機台補助人民幣1,000萬元（約新台幣4,800萬元），但由於技術、人才、以及LED的生產管理經驗都沒有到位，許多LED磊晶廠的機器閒置，白白浪費資源，卻肥了歐美的設備廠。
LED上游磊晶廠主管表示，曾有中國銀行來拜訪，提到中國大陸的LED相關的公司，就有3,000個個案等待融資，中國上游有高達70、80家，但真正具規模的只有三安、德豪潤達，下游的封裝廠更是好幾百家，台商在中國的LED廠曾有煮飯的員工，離職就開一家LED封裝廠，中國的浮濫補助，讓產業秩序大亂，間接危及台灣業者。
東貝光電董事長吳慶輝表示，如果中國政府取消在機器設備的補助，改為應用面的補助，這是好的現象。
晶元光電副總經理張世賢表示，目前大陸的新方向是兩岸共同合作制定標準，經過有公信力的機構測試，讓品質好，有成本競爭力的公司獲得補助，這種就是對LED公司、對消費者和對國家都好的一種補助政策。
張世賢並以去年中國推出很成功的節能電視補助計劃為例，原本在32至40吋的LED價格敏感度高，因此LED很難替換CCFL ，不過從去年去年開始政府對民眾購買節能電視給予補助，因此目前新電視有九成以都是以LED作背光，像這種臨門一腳的政策，對產業的幫助就很大。
關鍵字：產能過剩、補助、成本競爭力
歐元區大失業潮青年最慘
2013.05.01【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】
歐盟統計局 (Eurostat)30日公布最新數據顯示，有17個會員國的歐元區3月失業率飆上12.1%的歷史新高，而且已連續上升23個月。
許多國家情況慘澹，數據怵目驚心，包括希臘和西班牙的25 歲以下人口幾乎三人有兩人失業。觀察家說，歐洲慘況連年不解，將更加激發歐洲各地對撙節路線之怒30日公布的數字，希臘最慘，希臘最近可得的數據是1月失業率衝上27.2%，尤其嚴重的是青年失業率，25歲以下人口失業率達到嚇人的59.1%，10名青年中約6人沒工作。
歐元區失業率在2月是12%，單單3月失業人口就增加6萬2000 人，成為1920萬人。
有27個會員國的歐盟，失業率10.9%，即2650萬人失業。歐盟就業/社會事務專員安多爾表示：「歐洲的失業率高到無法接受。」
相形之下，美國的3月失業率是7.6%，日本是4.3%，歐洲真的高到不行。安多爾表示：「失業率最高和最低國家之間的差距太大了。」他呼籲相關政府從需求面動手干預，包括減稅、結構改革和加強職訓。
希臘雖慘，歐元區第四大、歐盟第五大經濟體西班牙也好不到那裡去，3月失業率從2月的26.3%升到26.7%。法國同病相憐，法國勞工部4月下旬已公布，法國失業人口連增23個月，創下322萬4000新高，打破1997年的原有高點(319萬5000)。
塞浦路斯失業率從2月的10.7%勁升為14.2%。葡萄牙從2月的15.1%升上17.5%。專家表示，這些周邊國家的情況險惡之至。失業率最低的是奧地利4.7%，其次是歐洲最大經濟體德國，3月維持5.4%。
在整個歐洲，最令人擔心的是青年失業率。3月的歐元區，25歲以下人口有24%沒工作，歐盟是23.5%，分別高於去年同月的22.5%、22.6%。西班牙青年失業率是55.9%，義大利38.4%，葡萄牙38.3%。
總計歐盟失業青年有569萬，歐元區356萬。安多爾表示，青年失業問題必須重視：「青年失業有災難性的潛在後果，他們如果長期失業，後果更壞，不但把年輕人隔絕於勞動市場之外，還使他們和整個社會離異。」
關鍵字：失業率、減稅、結構改革、加強職訓
羅比尼專欄／量化寬鬆釀泡沫 Fed騎虎難下
2013.05.01【經濟日報╱編譯季晶晶】
美國經濟疲軟依舊，民間和公共部門去槓桿化持續快速進行，已導致失業率居高不下和成長不如預期。年初實行緊縮財政政策的效果是稅收激增和政府開支驟降，更進一步衝擊經濟表現。
近期數據有效阻止部分聯準會（Fed）官員不再暗示，Fed應該自目前無限期的第三輪量化寬鬆鬆（QE3）退場。鑒於低成長率、高失業率（失業率會下降僅因心灰意冷的勞工離開就業市場），及通膨率遠低於Fed目標，現在並非開始限縮流動性的好時機。
問題是Fed注入流動並沒有為實體經濟創造信貸，反而助長金融市場的槓桿操作和風險胃納：利率超低且約束鬆散的高風險垃圾債正增加發行；股市在經濟成長放緩的同時迭創新高；資金湧向高收益新興市場。
連歐元區邊緣國家也因Fed、日本央行和其他主要央行釋放出的流動性而獲益良多。美、日、英、德、瑞士等國公債殖利率低的離譜，投資人在全球各地尋找收益。
現在就說許多風險資產已出現泡沫、金融市場槓桿氾濫和風險承擔過度，可能為時太早。但因美國貨幣寬鬆，未來兩年可能形成信貸和資產／權益泡沫，卻是不爭的事實。Fed已表示，QE3將持續至勞動市場大幅改善，在失業率至少降到6.5%前（很可能不早於2015年初）都將維持零利率。
即使Fed開始升息，也會慢慢來。2004年開始的前次緊縮期，Fed花了兩年才使利率正常化。這次失業率、家庭和政府負債都更高。像1994年那樣一年就快速正常化，會重創資產市場，經濟有硬著陸風險。
但若金融市場已出現泡沫，試想等Fed在2015年開始緊縮和（最快）2017年結束緊縮，泡沫會變多大。上次利率過低且為期過久（2001-2004），其後利率正常化速度太慢，結果在信貸、房市和股市形成巨大泡沫。
我們已知上次的故事結局，這次可能要為續集作好準備。實體經濟和就業市場疲弱，加上高負債比，意味有必要緩慢退出貨幣刺激政策。但退場慢可能形成和前次一樣大的信貸和資產泡沫。看來，追求實體經濟的穩定可能再次導致金融動盪。
主席柏南克和副主席葉倫在內的部分Fed官員認為，決策者可同時追求兩大目標：Fed緩慢升息以穩住經濟，並通過對金融體系的宏觀審慎監管來防範金融動盪。換句話說，Fed將運用監管手段來控制信貸成長、風險承擔和槓桿操作。
另一派以史坦（Jeremy Stein）和塔魯羅（Daniel Tarullo）為首的Fed官員認為，宏觀審慎工具未經測試，加上限制金融市場的部分槓桿操作，僅將流動性趕到別處。Fed只監管銀行，若銀行監管趨嚴，流動性和槓桿會轉移至影子銀行系統，唯有Fed的利率工具能滲入金融系統的所有縫隙。
但如果Fed只有利率一種有效工具，將無法兼顧經濟和金融穩定等兩大目標。Fed或是追求第一項目標—維持更長期的低利政策並放慢正常化的速度，但會造成巨大信貸和資產泡沫—或側重防範金融動盪並加速升息，速度快過疲弱成長和高失業率允許的限度，從而使已然乏力的復甦陷入停滯。
Fed量化寬鬆和零利率政策的退場將充滿不確定性：退場太快會摧毀實體經濟，退場太慢則先創造出巨型泡沫，再導致金融體崩潰。但是若不能順利退場，那麼鴿派的Fed更可能創造泡沫。
（作者Nouriel Roubini是紐約大學經濟學教授、Project Syndicate專欄作家）
關鍵字：緊縮財政政策、槓桿操作、QE3、實體經濟
雙利空歐元區降息壓力大
2013.05.01【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】
歐元區4月通膨率降至逾三年來谷底，3月失業率升至歷來高峰，增添歐洲央行（ECB ）本周降息來刺激成長的壓力。
歐盟統計局30日公布，4月通膨率年比降至1.2%，是2010年2月來最低，不如彭博調查經濟專家原估1.6%，低於歐洲央行的上限2%。歐元區3月通膨率為1.7%。
另公布的3月失業率由前兩個月的12%升至12.1%，吻合經濟專家所料。失業人口共計1,920萬人，較2月增6.2萬人。青年失業率仍高達24%，歐洲最大經濟體德國失業率維持於5.4% 。
據彭博調查，經濟專家預料歐洲央行本周四（2日）會把基準利率由0.75%降至0.5%。荷蘭銀行經濟師庫尼斯說：「多位歐洲央行官員憂心通膨會陷於極低的水準，遠低於物價穩定的目標。」他指出，通膨過低的嚴重性不亞於超出歐洲央行2%的通膨上限。
兼掌歐洲央行理事的德國央行總裁懷德曼19日表示，只有在經濟數據惡化的情況下，歐洲央行才會降息。歐洲央行總裁德拉基同日則表示，歐元區自歐洲央行上次4月4日會議以來，經濟情況並無起色。
法國巴黎銀行經濟研究員赫曼表示，從最近經濟數字來看，歐洲央行可能的因應就是本周降息，以穩定歐元區經濟。
數據顯示，4月能源價格跌0.4%，上月上漲1.7%。食物、菸、酒漲2.9%，高於上月2.7%。扣除能源和食物等波動較大的項目，通膨率由上月1.5%降為1%。
關鍵字：通膨率、失業率、降息
掙脫薪資長期停滯的泥淖
2013.05.01【經濟日報╱社論】
今天是五一勞動節，對於國內超過1,100萬個勞工而言，可以休息一天或加領工資，但是由於近年來，台灣勞動市場的薪資出現結構性問題，使得國內薪資長期停滯，造成勞工們辛苦工作，薪資卻無法相對成長，這對於大多數的勞工來說是很不公平的。
在此，我們來探討造成國內薪資長期停滯的主要原因，然後再提出一些政策建議，供政府部門參考，希望可以讓台灣的勞工們儘快脫離薪資長期不振的泥淖。
在台過去30年的經濟發展經驗中，台灣經濟成長率呈現逐漸下降的趨勢，1981-90、91-2000、2001-2012 三個十年的實質GDP平均年成長率分別為7.7%、6.2%與3.7%；同一個時段，相對的實質薪資年成長率分別為7.6%、3.0%與-0.3%。我們從數據中看到，在1981-90年台灣經濟高速成長的時候，實質薪資也在快速成長；1991年以後，薪資成長的速度就開始低於經濟成長的速度；而到了2000年以後，實質薪資不但沒有增加，反而呈現下降的態勢，因為過去十年之間，每年的名目薪資成長率平均大約只有1%，而物價上漲率則為1.3%，造成實質薪資呈現下跌的情況。
台灣薪資成長停滯的主要原因很多，可以分成兩大類，先看供給面的因素：第一，過去20年來，台灣的大學（含專科生）在學學生人數快速增加，從1991年的61.2萬人，增加到2010年的134.3萬人。由於大學畢業生人數快速增加，導致人才供給過剩，而且由於大學畢業生想找的又都屬於白領的工作，使得白領工作的薪資很難增加。雖然大量大學生的出現，但我們的教育卻沒有跟著產業需求的變化進行調整，造成學用配合差異很大的情況，以致於大學畢業生失業率特別高的奇特景象。
第二，幾乎就在同一期間，我們又引進大量的外勞，外勞人數從1991年的1.1萬人增加到2012年的38.8萬人。外勞的工作大都屬於非技術性，但是卻需要體力或是辛苦的工作，這些工作的薪資也因為引進外勞而無法成長。
至於在勞動需求方面，也有許多因素造成薪資成長不易：一，1990年代初期開始，台商大量前往大陸投資，使得國內產業快速地往技術密集與資本密集調整，這些產業對於勞動的需求比傳統的勞力密集產業少許多。二，台商赴大陸投資，導致在國內的投資成長減緩，其中1981-90、1991-2000與2001-2012這三個十年平均的投資成長率分別為8.9%、9.3%與1.3%。而新增投資是創造就業最重要的管道之一，在投資成長率大幅下降的情況下，台灣產業創造就業的動能也就大幅下滑。三，過去這些年來，企業需要負擔的員工退休給付及健保給付的制度也愈趨完整，造成企業在薪資以外的成本不斷提高，進而降低企業提供新的就業機會的意願。
因此，想要讓國內勞動薪資重新找回成長動能，經濟政策一定要跟著調整，一方面找回經濟成長的動能，同時要讓勞動的學用配合度增加；另一方面要讓勞動需求也增加，如此才有可能讓薪資出現逆轉。
首先，台灣是一個小型開放體系，要讓台灣經濟重新找回活力，最重要的就是打開全球的市場，包括與大陸簽署ECFA及與其他國家或地區簽署各種形式的FTA。這是政府正在做而應加快進行的工作。
其次，要提供企業一個更好的經營環境，包括自由化的環境與具有吸引力的租稅制度等，吸引台商、外資與陸資來台投資。因為投資一方面是有效需求的一部分，更重要的是，投資增加可以創造更多的就業機會，從而帶動薪資成長。
第三，我們的高等教育必需通盤檢討，一方面要讓沒有競爭力的大學退場，以減少過多的大學畢業生；另一方面，各大學的科系也應該要隨著產業需求的變化而進行重整。換句話說，我們要增加學用配合的比例，讓有限的教育資源用在市場需求的人才上面。
關鍵字：勞動市場、實質薪資、教育、外勞、勞動需求、全球市場、經營環境
實質薪資漲不了消費冷到不行
2013.05.01【聯合報╱記者林毅璋、鄒秀明／台北報導】
國內首季經濟表現為什麼這麼糟？主計總處分析，國內外需求都不振，出口受手機等資通訊業者出貨受阻；內需又因為上班族實質薪水沒有增加、股市成交量又銳減三成等因素，導致民間消費保守。
內需方面，主計總處官員昨天指出，首季民間消費只微幅成長百分之零點三五，拉低了經濟成長率零點六九個百分點。
三大因素影響消費
影響首季民間消費表現的因素，包括：
一、去年景氣不佳，使得廠商年終獎金或非經常性薪資發放較少，限縮消費。
二、受到證所稅等衝擊，股票成交量較去年同期大減三成，也影響消費。
三、日圓貶值效應，不僅讓國內民眾期待日貨降價而延遲消費，例如延後買車；手機等資通訊產品新舊交替期間，買氣也跟著降溫。
日圓貶值效應出現
另外，首季政府消費負成長百分之零點五二。而且，值得注意的是，內需項目的資本形成方面，主要也是靠台電持續擴充高階製程，才拉高民間投資。
外需方面，日圓貶值效應出現，首季手機等資通訊、石化及機械出口都衰退，主要靠電子產器、光學器材等支撐。
再從生產面分析，官員說，首季電子零組件業因台積電的高階製程，產能利用率維持高檔；但部分產業生產減緩，致使製造業首季實質只成長百分之一點六一，對經濟成長貢獻零點四八個百分點。
股市冷房市卻火熱
另外，股市冷，首季成交量銳減三成；房市卻熱，不動產業首季實質成長高達百分之四點二九，對經濟成長貢獻零點三四個百分點。投資獨熱房市，也值得各界關注。
關鍵字：需求、民間消費、日圓貶值、股市
救經濟學安倍？江揆反對、馬也保留
2013.05.01【聯合晚報╱記者黃國樑/台北報導】
彭淮南和多數閣員也都不同意
有無可能仿效日本首相安倍晉三的「安倍經濟學」去操作匯率，以提振經濟，行政院江宜樺接受本報訪問時表示，中央銀行總裁彭淮南不同意操縱匯率幫助出口，大多數閣員也都不贊成，他請教過一些經濟學者，也都表示安倍經濟學應再觀察一段時間。他說：「我們有自己的問題，自己的解方，不能照抄人家」。 他也認為，不宜輕易動不動就發消費券。
「把通膨搞到3%以上 一定被罵死」
他說，安倍晉三的政策是有意創造通膨，但在台灣，如果宣布，「要把通貨膨脹搞到3%以上，一定被罵死」，江宜樺說，不只台灣不會照抄，連韓國或其他鄰近國家也不會這樣做。江宜樺說，他在去年開始擔任副院長後，就有多次機會向彭淮南做些提議，「彭淮南人很好」，常教一些他以前不懂的東西。但匯率問題，彭淮南認為匯率是由市場決定，不太同意政府用操縱匯率的方式幫助出口。
另外，江宜樺強調，以彭淮南過去的經驗，無論是對台灣的貨幣或是匯率穩定的貢獻，「我們都是相當尊重他的」。而且匯率不只是牽涉貨幣與出口，還牽涉到通膨、營收等等，牽一髮動全身。他當然知道有很多人希望台灣能模仿安倍經濟學，但絕大多數的閣員不贊成。
【記者陳志平/台北報導】
對於是否模仿日本首相安倍晉三大貶日圓匯率，振興日本經濟的做法，行政院長江宜樺反對，馬英九總統上周接受本報專訪時，也表達保留的態度。
馬英九說，台灣經濟復甦很慢，但相對之下，日本比較需要那樣的措施，因為日本經濟長期零利率、零成長，有時通貨還緊縮，有時看到通貨膨脹還會高興。可是日本最近為了關閉核能電廠，進口大量天然氣，貿易已出現過去少見的逆差，各國也正在觀察日本要怎麼處理因應。
他說，每個國家的情況不一樣，台灣也不能學韓國，馬英九強調：「這點問我們的央行總裁彭准南最清楚！」
關鍵字：匯率、出口、通貨膨脹
金管會出手保險投資不動產解禁
2013.05.01【聯合報╱記者孫中英、何醒邦／台北報導】
保險業投資國內不動產凍結近半年的「禁買令」，昨天解禁了。
金管會昨天通過由產險、壽險兩大公會擬定的「不動產投資自律規範」，未來保險業投資不動產，必須符合自律規範的要求。如此等於解除金管會先前的「禁買令」，保險資金將重新投入房地產市場。
根據壽險公會估算，自去年十一月金管會「口頭」下達「禁買令」後，至今五個月多來，被「卡」住的保險資金近五百億元；解禁後，這筆龐大資金有機會再投入房地產市場。
值得注意的是，金管會昨天也同意「有條件」降低保險不動產投資報酬率的最低門檻，從百分之二點八七五調低為百分之二點三七五。但是如低於百分二點八七五，每減少半碼（零點一二五個百分點），保險公司的財務風險係數必須增加百分之十。換言之，只有財力雄厚、獲利穩定的保險公司，才能適用較低的投報率門檻。
國泰、中國、新光及富邦、南山人壽昨天表示，將「重返房市」。
關鍵字：不動產投資、保險業、房地產市場
緊盯匯率央行阻升取代急貶
2013.05.01 【聯合晚報╱記者陳雲上/台北報導】
第一季經濟成長率GDP下修至1.54%，企業大老再次喊話要求「台幣貶值救出口」，但近日國際熱錢似重新回流台股，推升台幣昨一度強升至29.42元的三個月新高，台幣面臨升值壓力，值此台幣應升或應貶的敏感時刻，央行總裁彭淮南今天將出國前往印度參加亞洲開發銀行年會，由於「總裁五天不在家」，市場推斷，央行應不致採過激手段，而是傾向以阻升台幣取代急貶策略。
彭淮南今將出國前往印度參加亞洲開發銀行年會，擔心「總裁五天不在家」，匯市可能再生波瀾，彭淮南臨出國前不忘緊盯相關人員「好好顧家」。
主計總處昨天公布第一季我國經濟成長率(GDP)腰斬，從2 月預估的3.26%驟降至1.54%，頓時間台灣經濟隱憂再次浮現，加上近期日圓、韓元相繼重貶，國內企業大老更是紛紛喊話，要求央行適當時機該讓台幣貶值以刺激出口，包括電電公會理事長焦佑鈞希望台幣回到2010年的水準，即約 31.5-32元。工總理事長許勝雄也表明，台、韓有80%出口品相似，短期應調整匯率救經濟，應適時貶至30.5元左右。就連有「景氣鐵嘴」稱號的矽品董事長林文伯也公開喊話，建議台幣匯率應緊盯韓元走，「不需要你 (政府)來幫我，也請你不要害我」。
對於企業大老「出口救經濟」的喊話，彭淮南心知肚明。但近日隨著人民幣的快速急升、頻創新高，與人民幣緊鄰的台幣近日也出現了跟進升值的預期行情，尤其美股不斷創新高，外資近日似乎重新回流亞洲卡位，尤其是台灣，以昨日外資大舉買超百餘億元，推升台股盤中攻上8100點，月線連六紅也創下16年來首見紀錄。看得出，近日外資似乎重新歸隊，台幣有可能再成炒作標的，也使得台幣昨日意外升破29.50元大關，最高來到29.42元創下三個月來的新高。
因此，面對實質GDP不佳、及企業大老再次貶值喊話，台幣似有貶值壓力，但擔心外資熱錢此波趁著人民幣升值和台股520行情的熱頭再次匯入炒台幣升值行情，央行既要顧及經濟成長的動能、又要防範熱錢炒匯，實已陷入兩頭難。
今年亞洲開發銀行年會將在5月4日、5日在印度舉行，同時此各國央行總裁也將從2日起展開一系列研討交流，彭淮南今天即將啟程前往印度出席為期五天的年會活動，這讓心繫台灣市場動態的彭淮南，懸著一顆心趕赴亞銀年會，臨行前不忘叮嚀同事掌控市場最新變化。至於央行是否會順應企業喊話讓台幣貶值，由於近日，日圓、韓元、人民幣走勢均已反轉呈升值格局，在此情況下，央行不便「扭轉」行情，頂多只能避免台幣升值過速、以阻升取代急貶策略。
關鍵字：阻升台幣、熱錢
救經濟經部三管齊下
2013-05-01 工商時報 記者潘羿菁／台北報導
第1季GDP大幅下修，經濟部長張家祝決定三管齊下。包括促進投資、刺激出口及政府資源整合，積極拉動我國經濟，至於經濟部今年目標出口成長率5.5％能否達陣？他僅說，「盡力去達成」。
張家祝認為，不必因第1季GDP往下降，政府就要馬上提出新方案，但是加強落實計劃，是必須要做的事情，尤其投資與出口，必須要大力推動。
促進投資是救經濟第一要務，張家祝說，例如台商回台方案要繼續推動，截至最新統計，共計核准31件投資案，創造廠商投資達1,770億元，增加本國勞工就業機會2萬7千人。
第二要務是出口，張家祝分析，我國出口面臨兩大問題，包括出口產品與市場集中，而出口市場以歐美與陸為主，未來要積極拓銷大陸內需市場。
他指出，我出口到大陸產品，有5成是電機電子產品，占我國資通訊產值約為30％，在大陸境內加工後再出口到歐美最終市場，凸顯出我國並未完全利用到大陸市場。張家祝提醒，我國出口產品中，電機電子產品、光學製品、鋼鐵製品、汽機車製品，跟大陸出口產品有部分重疊，未來有可能會形成競爭關係，惡化我出口。
第三項要務是整合政府資源，張家祝說，先前的六大新興產業、四大智慧型產業與十大重點服務業，這裡頭包含的產業項目太多，也有重疊性。過去是用產業別劃分計劃，現在朝向用產業性質區分，例如，智慧電動車與智慧綠建築併在一起成為「智慧綠能」。
關鍵字：投資、出口、政府資源
留言列表
高普考補充資料 (3)
