趨勢展望/匯市波幅加大
2015-01-05 經濟日報 記者蔡敏姿/綜合報導
儘管人民幣近來再度面臨貶值壓力,但由於大陸貿易順差偏高、外匯存底龐大、人民幣國計畫進程加速等因素,人民日報指出,2015年人民幣匯率保持雙向波動態勢可能性大,不至於出現趨勢性貶值。
2014年全年人民幣貶值2.42%,成為2009年後首個下跌年份。市場人士預計,在美元走強趨勢的背景下,考慮到大陸貿易順差偏高、及人民幣國際化進程加速、中間價保持穩中偏強等因素,人民幣出現趨勢性貶值的機率小。未來人民幣將呈現升貶交替、波幅加大的雙向波動走勢。
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮指出,目前人民幣對美元並未有效跌破6.2這一關鍵支撐點;另一方面,中共中央經濟工作會議指出大陸出口競爭優勢依然存在,降低依靠大幅貶值來刺激出口的可能。「一帶一路」和「高水平引進來,大規模走出去」等政策實施需要穩定的匯率環境,進一步壓縮人民幣貶值空間。
中國國際經濟交流中心副研究員張煥波建議,面對人民幣貶值壓力要像面對「新常態」下經濟增速降低一樣,應理性看待,不宜盲目悲觀。人民幣適度貶值減少出口企業的用工成本支出,從而穩定一部分勞力密集型出口企業的就業。
高盛分析認為,2015年政策將繼續寬鬆,會對人民幣匯率形成貶值壓力;瑞銀證券預計,人民幣對美元的匯率將在今年底下探至6.35左右;摩根大通也指出,2015年人民幣兌美元將在6.1至6.3的區間內波動。
路透社指出,隨著人民幣國際化步伐的加快,離岸市場人民幣交易將持續增加。這意味著過去大陸企業赴海外投資需要換外匯,而現在則可以直接以人民幣投資結算,這將使得人民幣的需求隨之大幅提高。
張煥波說,從長期看,人民幣國際化、幣值堅挺的趨勢沒有改變。
關鍵字:貶值、貿易順差、人民幣國際化
希臘若捨棄撙節可能退出歐元區
2015-01-05 經濟日報 編譯葉亭均/綜合外電
主張反撙節的左派聯盟領袖齊普拉斯(見圖)在希臘國會改選中民調領先。 美聯社
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德國政府經濟顧問博芬格(Peter Bofinger)警告,若希臘退出歐元區,將對歐元區的穩定性造成「非常高的風險」。但明鏡周刊(Der Spiegel)報導,如果希臘選出的新政府捨棄當前撙節路線,德國總理梅克爾已準備放手讓希臘離開歐元區。
博芬格接受德國媒體訪問時說:「這一步將對歐元區的穩定性形成非常高的風險。即使希臘的情況不能和其他歐元區國家相類比,但讓鬼魅出籠,情勢只會難以控制。」希臘因上月底第三回合的選舉依然無法選出新總統,訂25日改選國會。目前民調領先的在野黨激進左派聯盟(Syriza)不僅要中止撙節措施,還要尋求折讓債務,重新協商紓困協議。
Berenberg銀行經濟學家史麥丁認為,激進左派聯盟有三成機率勝選,引發三種可能情節,第一是希臘退出歐元區,激進左派聯盟履行政見,自己發行貨幣且再也借不到錢,導致經濟惡化並爆發政治危機。第二是激進左派聯盟政策大轉彎,放棄原先承諾,履行與國際達成的協議。第三種是歐洲與國際貨幣基金(IMF)涉入更深,歐元區政府同意借希臘更多錢,同時廢除諸多先前達成的條件。
不過明鏡周刊報導,梅克爾與德國財長蕭伯樂認為歐元區自2012年危機高峰以來實行的改革,足以妥善應付希臘退出歐元區。報導引述消息人士說:「危機蔓延的情況有限,因為(曾陷入危機的)葡萄牙與愛爾蘭被視為已復原。」歐元區紓困基金歐洲穩定機制(ESM)已上路,區內大型銀行將受銀行聯盟保護。
報導指出,德國政府認為如果激進左派聯盟黨魁齊普拉斯在選後領導政府,並且揚棄預算紀律,也不償還希臘債務,那麼希臘退出歐元區幾乎無可避免。
關鍵字:歐元區、撙節、IMF
Fed官員:經濟不夠好不急升息
2015-01-05 經濟日報 編譯余曉惠/綜合外電
波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫(圖)認為,美國通膨和薪資成長依然低迷,也還沒出現物價即將上揚的明確訊號,Fed應耐心等候升息時機。
波士頓聯邦準備銀行總裁羅森格倫(Eric Rosengren)表示,聯準會(Fed)應該耐心等候升息時機,因為美國通膨率和薪資成長依然低迷,也還沒出現物價即將上揚的明確訊號。克里夫蘭聯邦準備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)則建議投資人,應該關注Fed的緊縮步調,而非首次升息的時機。
羅森格倫表示:「在我們更有信心預期通膨率未來幾年會回到Fed 2%目標之前,應該在政策上保有耐心。這樣的耐心也能夠支撐就業市場,讓許多被金融危機、經濟衰退和緩慢復甦打擊的人民,覺得前景更好。」
隨著美國經濟慢慢走出金融危機,Fed今年預料將啟動2006年來首次升息,但確切時機還沒決定,唯一確定的是,Fed主席葉倫上個月曾說「未來兩次會議不太可能升息」,代表1月和3月開會將按兵不動。
羅森格倫的發言也呼應他去年11月的談話,當時他說,Fed應該耐心等候升息,直到更多證據顯示物價穩定上漲。
美國通膨率過去兩年多都低於Fed 2%通膨目標,顯示經濟可能仍疲弱無力。羅森格倫警告,近期油價重挫,將使短期的核心通膨率「格外低迷」。
羅森格倫說,等到Fed開始調升基準利率時,不能再像經濟衰退前一樣調得又快又高,因為在全球通膨率普遍低迷的狀況下,利率正常化的過程可能比過往「漸進」。此外,由於目前薪資和物價壓力都低,生產力成長相對緩慢,基準利率可能無法回到金融危機前的水準。
另一方面,梅斯特建議投資人,應該把焦點放在Fed的升息步調上,不要只關注首次升息的日期。她認為,聯邦資金利率會在未來三年升到3.75%-這點符合Fed預期,但調升速度得視經濟數據而定。
關鍵字:通膨、薪資成長、物價、基準利率