大陸太陽能新補貼專家唱衰
2013.08.12【經濟日報╱記者林則宏／綜合報導】
大陸太陽能產業再現生機，繼日前與歐盟達成「價格承諾」協議後，據傳，最晚在8月底，大陸政府將推出新一波補助政策，推動分布式太陽能發電的發展，估計未來十年補貼金額高達人民幣2,000億元（約新台幣1兆元）。但專家擔心，大陸太陽能產業恐因此掀起另一波「大躍進」式投資熱潮。
華夏時報指出，「一度掙扎在垂死邊緣的光伏（太陽能）行業這幾天利好消息不斷」。報導引述大陸國家能源局新能源和可再生能源司副司長梁志鵬稱，「分散式補貼政策將最晚在今年8月底前出台，與此同時，補貼價格、光伏併網等此前熱議的光伏一攬子政策將一併推出。」
大陸國家發改委能源研究所研究員王斯成表示，「中國的光伏市場，又有新一輪大規模的啟動，這是毫無疑問的。」
王斯成估算，在光伏發電平價前，為推動分散式光伏發電，未來10年平均每年大陸官方需補貼光伏發電人民幣200億元（約新台幣1,000億元）；這意謂補貼高達人民幣2,000億元，將吸引投資者逐鹿大陸的光伏市場。
新聞辭典》分布式太陽能發電
相對於大型、集中式太陽能發電廠，分布式太陽能發電（或稱分散式太陽能發電）的裝機規模較小，且多就近設置在用戶附近。
一般認為，分布式太陽發電具有建置相對容易、可就近使用、減少電力因長途輸送的損耗等優點，是目前大陸官方力推的重點。
大陸國務院總理李克強早前曾提出，要透過啟動國內市場來消化大陸太陽能產業過剩的產能。
大陸官方也正研擬相關政策，鼓勵大陸廠商及民眾在工廠、辦公大樓、社區或自家住宅直接安裝太陽能發電設備，除可供自用外，若有多餘電力也可透過電網轉售。
關鍵字：價格承諾、投資熱潮、光伏市場
消費稅怎麼加安倍頭痛
2013.08.12【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】
日本到6月底止的中央政府債務首度突破1000兆日圓，達到GDP的兩倍多，讓首相安倍晉三面臨沉重的壓力，必須提高消費稅支撐政府財政。但是在極度寬鬆的貨幣政策之下，日本經濟成長與企業投資，卻沒有強勁表現，使安倍的加稅政策，陷入兩難局面。
日本財務省最近公布，包括借款未償還公共債務，到6月30 日達到創紀錄的1008.6兆日圓 （10.46兆美元），比三個月前增加1.7%，比起德國、法國和英國的GDP加起來還高。根據彭博資訊，德、英、法的GDP共約8.45兆美元。
這項數據將使主張提高消費稅的一方，更積極要求安倍加稅。安倍預定秋季宣布，明年4月是否把目前5%的消費稅，提高至8%，2015年10月再升至10%。若安倍認為經濟無法安度撙節措施的衝擊，他可援引去年生效的銷售稅法案，決定延後增稅。
日本央行總裁黑田東彥敦促政府著手削減巨額債務，他認為，提高銷售稅不致傷害經濟。黑田東彥說，兩階段調高銷售稅，不會對日本經濟成長造成重大傷害。海外經濟體成長減緩，才是經濟活動和物價展望的最大風險因素。
日本第二季GDP未達陣，可能強化日本國內反對加稅的呼聲。包括安倍經濟學主要擘畫者本田悅朗，與其他疾聲反對加稅的人士，不斷呼籲安倍考慮制定消費稅率調漲的替代方案。安倍將在9月9日第2季GDP修正值出爐後，決定日本經濟是否強勁到足以承受消費稅調漲的考驗。
伊籐忠商事株式會社首席經濟師丸山義正說，第2季GDP 表現欠佳，將助長延後調漲消費稅，或縮減加稅幅度的論點。
關鍵字：消費稅、貨幣政策、經濟體成長
不如預期！日本第二季GDP2.6%
2013.08.12【聯合晚報╱編譯蔡致仁/綜合報導】
日本內閣府今天發布2013年第二季度（4至6月）國內生產總值GDP初值，剔除物價變動因素後的實際GDP，較上季度增長0.6%，換算成年率為增長2.6%。第二季度GDP，是首相安倍晉三決定是否按計畫，提升消費稅稅率的重要參考因素之一。
經濟學家原本預測，日本第二季GDP應該較上季度增長0.9%。
儘管日本政府不斷推行超級寬鬆的貨幣政策與大筆公共支出，但今天公布的第二季經濟成長率僅2.6%，沒有達到預期。疲軟的經濟表現，使股市跌到六周以來最低點。日經下跌1.2%，降到6月28日以來的最低點。
日本內閣府今天指出，第二季國內生產毛額GDP成長年率達2.6%，是連續三季增加，但少於第一季修正以後的3.8%。第二季經濟成長數據顯示，公共支出與出口強勁，是經濟成長主要驅動力，但是企業投資減緩。分析家指出，經濟成長比預期低，讓投資人傾向避險，不過差距不大，對股市的衝擊應該不會延續太久。
之前經濟學家的第二季成長預測是3.6%，但現在數據不如預期，可能增強日本國內反對加稅的呼聲。此時加稅可能讓日本無法擺脫通膨，安倍政府上調消費稅的政策恐怕會延後上路。
由於日圓對其他貨幣貶值，很多日本企業改善獲利，海外營收以日圓計算的價值，都大幅增加。出口復甦對於大型全球企業，如豐田也是好消息。
但日本第二季的企業投資不振，下降0.1%，只有少數勞工的薪水增加，在日本政府用極端寬鬆的貨幣政策欲終結通膨的時候，家庭收入是否能跟上物價上漲的速度，令人擔心。
對於明年4月是否按照承諾，將消費稅由5%上調到8%，安倍晉三還沒確定，但是目前看起來，安倍用緩步加稅，減輕國債壓力的可能性愈來愈高。
關鍵字：GDP、公共支出、貨幣政策、出口復甦
經建會走入歷史國發會尤須擔綱重任
2013.08.12【經濟日報╱社論】
立法院上周三讀通過「國家發展委員會組織法」，未來將以經建會為主體，整併研考會、工程會等相關單位業務，成立國家發展委員會（簡稱國發會），負責統籌經濟、社會、產業、人力、國土區域等政策規劃、審議、協調、考核及資源分配等業務。國發會的成立，代表多年來職掌國家經濟發展重任的經建會將走入歷史，正值台灣經濟面臨嚴峻挑戰之際，國發會能否扮演較經建會更重要的角色，將考驗馬政府的領導能力。
要前瞻國發會未來的角色功能，應先回顧經建會的歷史。
經建會是在民國66年由前身經合會所改制，職掌為國家經濟建設之設計、審議、協調及考核，委員會成員則為財經部會首長，其角色不僅是行政院幕僚，亦兼具經濟掌舵及協調各部會的重要功能，因而有「財經小內閣」的稱譽。早年經建會功能的發揮，是行政權力及經濟專業的配合，如首任主委俞國華是以央行總裁兼任經建會主委，在因應能源危機及推動經濟自由化、國際化、制度化方面，發揮很大功能。
在李登輝總統任內，經建會權力雖明顯縮小，但引導政策方向及協調的功能仍在。特別值得一提的是，在蕭萬長及徐立德任內，接續推動亞太營運中心計畫，開展台灣第二階段經濟自由化，當時經建會扮演提出政策構想和統籌規劃及協調的角色，因為自由化工程浩大，在上位政策確立後，即由各相關部會提出政策鬆綁具體做法，在行政院充分授權下，經建會居中統合協調，各部會如多駕馬車參與自由化競賽，本位主義自然打破，部會間摩擦衝突也降至最低。亞太營運中心計畫雖因兩岸關係生變及亞洲金融風暴而未克竟其功，但在推動經濟自由化上卻獲致可觀成效，經建會統合協調的功能正是關鍵所在。
扁政府時期，經建會角色進一步弱化。進入馬政府時代，經建會幾乎淪為和各部會同等位階的機關，統合協調的功能式微，加上四任主委有三位學者出身，對經建會角色缺乏深刻認知，難免為求表現而成為各部會的競爭者。就以「自由經濟示範區」為例，在規劃及推動過程中，經建會和各部會意見不時衝突，甚至演變成政府內部權力的角力，更凸顯經建會協調部會的功能大不如前。
經建會和研考會、工程會合併成立國家發展委員會後，雖說業務範疇較經建會擴大，更能兼顧社經不同層面的發展，然其角色功能也更難拿捏。首先，國發會可設17到27位委員，除主委外，各財經部會、衛生福利、文化、科技乃至原民會、客委會等相關部會首長都可能入列，已相當行政院院會層次。過去經建會有「小內閣」之稱，但功能太強往往會被視為削弱行政院權力，未來行政院長要如何看待權責更大的國發會主委，假設如同研考會主委宋餘俠所指，國發會未來只是定位在行政院最上位的決策幕僚單位，那麼，國發會又如何發揮組織法所訂政策規劃、審議、協調等跨部會決策功能呢？
其次，國發會未來任務的優先順序，也要有明確方向和事前規劃。當前台灣面對的內外情勢錯綜複雜，國發會是上位的國家發展戰略規劃及協調單位，不能只等待行政院交辦任務，也不是一味和其他機關競爭同一層次的工作，而須根據國發會定位，提出國家發展戰略層次的任務規劃，才能發揮引導國家發展方向的功能。
再者，國發會業務範圍極廣，人事安排尤須慎重。不僅主委要有政策規劃及協調能力，副主委也須是熟悉政策、見識及才具高人一等的幹練人才，如此才足以分擔重任，同時也可藉此職務為政府培養更多首長人才。
以上課題都須政府高層深思熟慮，才能讓國發會儘速定位，發揮較過去經建會更重要的角色和功能。
關鍵字：國發會、經建會、財經小內閣、角色功能、國家發展
經部：服貿若沒過影響貨貿協商
2013.08.12【聯合報╱記者劉俐珊／台北報導】
兩岸服貿協議九月將在立法院新會期處理，若再遭拖延，原訂今年底完成的兩案貨品貿易談判也恐受波及。經濟部次長梁國新表示，我若未能通過服貿協議，陸方「自然擔心未來即使簽署貨貿協議，也會遭到一樣問題」，進而讓雙方協商受阻。
梁國新指出，目前行政部門一方面持續對國會溝通，另一方面也和陸方說明，盡力解除談判對手疑慮，以讓貨貿協議談判在既定軌道上運作。
外界質疑，服貿協議簽署不應早於貨品貿易，梁國新則說，服貿、貨貿的協商是「同時展開」，但貨貿牽涉高達八千多項貨品降稅清單，工業就近六千項、農產品也約兩千項，複雜、困難程度遠比服貿高。
此外，服務貿易可採「漸進式自由化」，台灣因服務業起步早，不論人力素質或經營技術都有利基，我方爭取先簽署服貿協議，可讓業者搶得進入大陸市場先機。
梁國新並說，服貿六十四項開放承諾中，僅十八項是新增開放，都屬「有限制條件的開放」，「政府非常小心，並非沒有策略的胡亂開放」。
至於洽簽經貿協定，應從「互補性高」的國家先談，而非高度競爭對手國，梁國新表示，紐西蘭、新加坡都是互補性高的例子；但回到根本事實，兩岸間若只能選一個市場簽署經貿協定，「大部分國家都會選擇大陸」，如果兩岸維持良好經貿關係，「其他國家便能和兩岸都放心地做生意」。
面對陸方層出不窮的「潛規則」，恐讓我業者「看得到卻吃不到」，梁國新說，服貿協議第三條、第六條和第十八條都是專門處理相關障礙的條文，規定雙方各級政府及受政府授權的機構都有義務遵守協議，也有陸方審批相關規範，包含給予行政救濟、申請後一定時間通知審核結果等。
此外，文本第十八條也設計「聯繫機制」，未來台商前往大陸若受潛規則阻撓，無法享有協議的優惠待遇，將以此聯繫機制協調處理。
關鍵字：兩岸服貿協議、貨貿協議、漸進式自由化、互補性、潛規則
重大公建預算明年擬增10%
2013.08.12【經濟日報╱記者林安妮／台北報導】
明（103）年度中央政府總預算案即將出爐，據了解，明年度重大公共建設預算可望成長10%，約1,800多億元。另外，科技預算呈現零成長，相較各部會預算多統刪8%，算是不差的待遇。
近年政府歲出結構僵化，法定支出占比高達七成，加上景氣不佳，作為歲入主力的稅收難見豐沛，嚴重擠壓公共建設與科技預算。本周四金管會將向政院報告壽險資金挹注公共建設辦理情況；經建會也正考慮籌設國家建設基金，作為支撐公建的穩定補充財源。行政院今（12）天將召開明年度中央政府總預算全體會議，初步確認明年預算分配情況。知情官員表示，明年度公務預算呈2,000多億元短差缺口，不過，在府院示意財政部持續舉債、財經部會擴大釋股、活化土地下，缺口勉強軋平。
據了解，明年度歲入、歲出規模可望較今年微幅成長，歲出站上1.9兆元，歲入約1.7兆多元，其中由經建會負責分配的重大公共建設預算，較原核列數成長10%，預估約在1,700億~1,800多億元。若是加計基金運作，整體公建規模可達3,000多億元，略高於今年度水準。
上月底馬總統出席聯合報系「關鍵時刻—2013為台灣經濟開路高峰會」時指出，自由經濟示範區、擴大公建與出口，是推動台灣經濟成長的三大引擎，尤其公建預算一一定要設法提高。上周三，他親自邀集核心部會「喬」預算，務必擠出錢來做公建。
關鍵字：重大公共建設預算、稅收
解讀金融市場／後QE投資須考量升息風險
2013.08.12【經濟日報╱麥可‧哈森泰博】
華爾街有句名言：「不要與聯準會對作 (Dont fight the Fed)」，說明美國央行對金融市場的影響性，5月以來的市場走勢便驗證了這句話。
聯準會主席柏南克一席縮減債券購買規模的言論，將投資人信心推向深淵，美國公債殖利率自1.68%大幅飆升至2.73%，就是市場反映聯準會似乎已準備好縮減經濟振興方案。雖然聯準會官員紛紛出來滅火，就連7月中柏南克的國會證詞也試圖平息這種恐慌，期望能防止流動性一窩蜂退場，但全球金融市場對此議題仍然敏感。
聯準會重申未來政策取決於經濟數據，柏南克也暗示失業率要降到7%才會停止債券購買，雖然美國就業市場改善是最為大家肯定的部分，過去六個月平均非農就業人口已回升至近20萬人次，與量化寬鬆計畫開始的9.7萬人相比已有大幅的進步。
然而，觀察2012年9月宣布QE3時失業率高達8.1%，花了十個月的時間才將失業率壓低0.7個百分點至7.4%，未來將得花上更多時間才能來到7%，更何況就業市場的改善會激勵更多已放棄尋找工作的美國民眾重回勞動市場。
再者，美國第1季經濟成長率自2.4%下修至1.8%，聯邦政府減支及部分貿易出口國經濟成長放緩、政治動盪都可能會對美國第2季經濟成長帶來負面的衝擊，所幸這樣的情況應該不會持續太久，包括聯準會在內，許多經濟學家都認為美國經濟可望於下半年反彈。
雖然速度相對緩慢，但美國經濟確實正逐漸復原，在政策透明前提之下，聯準會更應該適度提醒投資人他們不會再挹注更多的流動性到金融市場。
無論如何，聯準會的印鈔票政策不會一直持續下去，預期2014年稍晚聯準會才可能逐漸縮減印鈔票的動作，但這不代表寬鬆貨幣政策的結束，在通膨溫和、失業率仍在聯準會升息門檻6.5%之上情況下，許多分析師都認為2015年才會開始升息。
縮減債券購買規模議題對美國股市影響相對較低，這代表投資人並不認為減少印鈔票會對逐漸改善的美國經濟帶來太大的衝擊，且許多美國的企業資產負債表及獲利能力相對健全。
相較於美股，美國公債市場過去一段時間的反應相對較大，過去被市場視為安全性資產的美國公債，其實已成為一個過度擁擠的交易市場 (crowded trade)，長期公債殖利率不可能一直維持在這麼低的水準。預期未來市場還會見到更長期的殖利率走升，那些期望從持有高流動性長天期債券中獲取較高殖利的投資人，恐將因此受到傷害。
我認為今年全球利率揚升是過去極低利率時代開始正常化的過程，後QE時代應該要將利率上升，納入投資考量及決策中，但亦不須過度擔憂流動性緊縮的問題。
在聯準會考慮縮手的同時，日本央行正要開始進行量化寬鬆政策，預期明年底將於公開市場買進約當1.4兆美元的資產，在日本境內殖利率仍低且國內經濟仍待觀察的環境下，這些資金仍會選澤流向其他具基本面優勢的國家，像經濟成長率仍高出成熟國家許多的新興市場便是受惠者。
儘管過去一段時間美國政策調整預期對新興市場造成亂流，但這僅為短暫恐慌性干擾，投資要專注的應該是長期基本面，新興國家資產便是長期獲利機會較高的投資標的。
（作者是富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁）
關鍵字：公債殖利率、就業市場、貨幣政策、美國公債、新興市場
示範區抵稅率比區外更優
2013.08.12【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】
自由經濟示範區租稅優惠「外溢」，研發支出抵稅權延長為三年的利多將擴及區外。財政部表示，示範區內產業的研發支出抵稅率，將高於區外產業，以維繫示範區的吸引力。
自由經濟示範區第一階段已上路，相關租稅優惠措施預計年底前完成修法即可實施。其中，企業在示範區內才能享有研發支出抵稅權長達三年的優惠，未來也將適用於區外產業，且不分產業均能適用。
財政部指出，研發能力是決定企業競爭力的重要因素，鼓勵企業投入研發，有助加速產業升級。依據規劃，示範區產業未來可享有按研發支出的15%，抵減所得稅的優惠（當年度可抵減金額不超過應納稅額的30% ），原與區外產業相同，但示範區廠商享有抵稅權達三年，明顯優於區外產業，被視為是吸引企業進駐示範區的重要優惠措施之一。
財政部強調，基於示範區租稅優惠優於區外的特性，未來修改產業創新條例時，區外產業的抵稅權雖可延長為三年，但抵稅率卻會較示範區為低，只有10%。
關鍵字：自由經濟示範區、研發支出抵稅權
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