經濟放緩大陸上半年GDP7.6%
2013.07.15【聯合晚報╱記者鍾張涵/台北報導】
大陸上半年經濟成績單今日出爐！大陸國家統計局15日公布，初步核算，上半年國內生產總值(GDP)達24兆8009億元(人民幣，下同)，年增7.6%。其中，第一季GDP年增7.7%，第二季GDP則降至年增7.5%。雖然上半年及第二季GDP皆符合市場預期，但第二季GDP仍創下了2009年第一季以來新低。
雖然第二季GDP疲弱不振，但大陸國家統計局發言人盛來運卻表示，對未來中國經濟看法樂觀，經濟增長的動力格局沒有根本改變，強調完成今年GDP年增7.5%目標沒有問題。他說，今年第二季企業景氣指數為120.6，仍明顯高於100的景氣臨界值，調查結果還顯示，企業盈利狀況和訂貨情況總體正常，因此下一季企業景氣可望保持平穩態勢。
但據了解，目前外資對中國經濟普遍抱持看衰態度，摩根士丹利日前更大膽預測，大陸今年GDP年增率將衰退至只有5.5%，明年更下探至4.5%；其他如瑞士銀行集團、蘇格蘭皇家銀行，也將大陸2013年全年GDP預估值調降至7.5%。
大陸國家統計局指出，上半年，大陸第一產業增加值為1兆8622億元，年增3%；第二產業增加值11兆7037億元，年增7.6%；第三產業增加值11兆2350億元，增長8.3%。
除GDP外，上半年大陸全國規模以上工業增加值按可比價格計算，年增9.3%。分經濟類型觀之，大陸國有及國有控股企業增加值年增5.2%，集體企業增長5%，股份制企業增長10.9%，外商及港澳台商投資企業增長7.4%。大陸上半年全國固定資產投資(不含農戶)達18.13兆元，年增20.1%。若依產業看，上半年第一級產業投資3884億元，年增33.5%；第二級產業投資7.81兆元，增長15.6%；第三級產業投資9.94兆元，年增23.5%。
上半年，大陸社會消費品零售總額為11兆0764億元，年增12.7%(扣除價格因素實際增長11.4%)。其中，限額以上企業(單位)消費品零售額5兆5251億元，年增10.5%。今年上半年，大陸居民消費價格(CPI)年增2.4%。
另外，大陸上半年進出口總額1兆9977億美元，年增8.6%，其中，出口1兆0528億美元、進口9449億美元，進出口相抵，順差1079.5億美元。
關鍵字：GDP、產業、消費品零售總額、進出口總額
ITC出招防堵「專利蟑螂」侵權濫訟
2013.07.15【經濟日報╱編譯劉忠勇／路透華盛頓電】
美國國際貿易委員會（ITC）日前改變作法，想阻止所謂的專利蟑螂提出不必要侵權告訴。
主管專利侵權告訴的ITC表示，不久後將要求部分提告的業者事先證明他們在美國有明顯存在的事實。
ITC表示，已規劃一套試行辦法，部分個案中，將由六位行政法官在100天內決定，提出侵權告訴的公司是否在美有適當的生產、研發或授權，可循此法律途徑。
過去，ITC在官司最後決定侵權是否成立同時，才會認定提告公司是否符合「國內產業」的標準。
這個試辦方案受到代表業界的ITC工作組（ITC Working Group）稱許，這個團體成員包括博通（Broadcom Corp.）、思科、Google、惠普、英特爾、甲骨文。這個團體合力反制所謂的「專利主張實體」（PAE），又稱專利蟑螂。
關鍵字：ITC、專利蟑螂
「專利蟑螂」美國企業的噩夢
2013.07.15【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】
近年來，專利蟑螂大行其道，這個本來只是讓企業有點頭痛的問題，如今成為美國企業避及唯恐不及的噩夢，而這個行業的代表人物非史潘根柏格（Erich Spangenberg）莫屬。
史潘根柏格的公司IPNav設於達拉斯，公司網站還有中文版本，自稱業務是「要把閒置的專利轉化為搖錢樹」。客戶多半是擁有若干專利的發明人或企業，由IPNav出面，向他們宣稱侵權的對象、通常是科技大廠索求授權費。IPNav雖強調他們的理念非以訴訟為導向，但他們所用的凶狠武器，就是提出告訴。
據專利風險管理公司RPX估計，IPNav最近五年共告了1,638家公司，稱冠專利業界。
史潘根柏格最近接受紐約時報訪問，解釋說：「在市場要讓企業注意，你必須給它們當頭棒喝。」
這種求戰的心態讓史潘根柏格迅速致富，他自稱個人一年賺進2,500萬美元，這身價連美國金融業管理高層也自嘆不如。他住的是達拉斯近400坪的豪宅，市價1,950萬美元（台幣7.6億元），個人最多一度擁有16輛汽車，其中六輛是藍寶堅尼，且經常搭乘專機來往各地。
史潘根柏格的客戶稱讚他是英雄。專利持有者陶德說他「解救」了他們，「我們原本負債100萬美元，準備聲請破產」。史潘根柏格的對手如何形容他？有人說他是搶錢專家，有人就說他是專利蟑螂（patent troll）。
專利蟑螂的定義尚有爭議，但大致是指經常利用專利模糊價值或關聯性尚待商榷的部分，來指控對方侵權，然後窮追不捨，直到拿到授權費為止。近年來，專利蟑螂喜歡自稱為「專利主張實體」（PAE）。
在美國，侵權官司在短短四年內增加一倍，去年已達到4,731件，最後終於也踢到鐵板。今年6月，美國總統歐巴馬發布多項行政命令，「要保障創意者免於訴訟之擾」。
關鍵字：專利蟑螂、授權費
大陸經濟會不會「硬著陸」？
2013.07.15【經濟日報╱社論】
近來大陸先是銀行鬧錢荒，股市連連重挫；6月份經濟指標更頻傳負面訊息：反映景氣榮枯的製造業及服務業採購經理人指數（PMI）在低檔盤旋；消費者物價指數（CPI）回升顯示通膨壓力再現，但生產者物價指數（PPI）連續16個月走跌卻凸顯實體經濟低迷不振；進出口雙雙走跌，尤其出口負增長並創下44個月新低，更顯示經濟下行風險升高；即將在今天公布的第二季GDP（國內生產毛額）增長率預估比第一季的7.7%還低，這些警訊是否預示大陸經濟可能會「硬著陸」，受到全球關注。
審視當前大陸經濟的根本問題，是出於過去依賴出口的高速經濟增長模式已難以為繼，但卻以製造泡沫方式企圖維繫經濟高增長，遂陷入惡性循環及政策兩難的危局。
在金融海嘯後，歐、美市場榮景不再，全球需求大幅減緩，加上大陸工資大漲及人民幣升值等因素，大陸「世界工廠」地位岌岌可危，唯一出路是從以出口驅動轉變為以內需驅動的經濟增長模式。
但問題在於，大陸擴大內需一方面是以砸大錢方式刺激投資泡沫，另方面放任貨幣供給無限度增加，創造出龐大金融泡沫，因而近年大陸雖仍能維持平均逾8%的高速增長，但伴之而來的是投資過度、產能過剩、通膨惡化、信貸高速擴張及如影隨形的房市、地方債及影子銀行等金融泡沫。
投資及金融雙泡沫問題日益擴大，已嚴重影響大陸經濟的穩定、資源配置效率及經濟轉型升級，從而迫使北京自2011年開始即採取各項調控措施並進行清理整頓，但國際經濟持續低迷及嚴厲調控措施造成出口及內需雙雙熄火的風險，為此，在胡溫體制最後兩年，北京政策一直在「穩增長」及「調結構」之間擺盪，因而延宕處理雙泡沫問題的時機。
習李體制上路後，國務院總理李克強展現出擺脫胡溫經濟包袱、追求大陸經濟可持續發展的強烈企圖心，巴克萊銀行（BarclaysCapital）以「李克強經濟學」（Likonomics）為名指其核心施政作為包括不出台刺激措施，去槓桿化及結構性改革三大主軸，其以短痛換取長期利益的決心至為明顯。
因此，有很多人士期待李克強師法有「經濟沙皇」稱譽的朱鎔基，大刀闊斧推動新政，擠出經濟及金融泡沫，深化市場改革，以承受經濟增長大幅減速為代價，一勞永逸解決沉痾，奠定長治久安的基礎。
現在的問題是，大陸容忍經濟增長減速的底線在那裡？會否有其他變數？李克強在本月初會見外賓時表示，大陸有基礎、有條件達成今年的經濟發展目標，即7.5%的增長率。
另大陸財政部長樓繼偉本月11日在華盛頓美中戰略與經濟對話新聞發布會上表示，大陸經濟增長放緩是結構調整的必然現象，經濟不會出現硬著陸；下半年經濟增速會低一些，但實現全年7%增長目標沒有太大問題。但13日新華社發布英文稿將樓繼偉增長目標為7%的上述報導，更正為7.5%的官方目標，可見現階段北京仍不輕言改變官方所設定7.5%經濟增長目標的底線。
然而，大陸經濟現實狀況和官方樂觀說法有很大距離：一則PMI及出口等數據顯示大陸經濟下行風險有增無減；二則大陸上月雖出現罕見錢荒，但金融市場流動性依然泛濫，房市、地方債及影子銀行三大泡沫風險日增，擠出泡沫刻不容緩；三則全球經濟新變數增加，尤其美國量化寬鬆政策（QE）年底可能開始退場，對大陸經濟的衝擊將難以避免。
從目前狀況來看，大陸經濟維持7.5%的增長率都已十分勉強，如考量上述各項變數，在不推新刺激措施下，今年下半年到明後兩年，大陸經濟增長率滑落至7%甚至7%以下亦不令人意外。如果以增長率6%以下定義「硬著陸」，「李克強經濟學」貫徹執行是有很大機率出現這樣的結果，但北京能否承受就很難說了。
關鍵字：經濟指標、製造泡沫、擴大內需、泡沫風險、QE
自由經濟協定下一站印度、印尼？
2013.07.15 【聯合晚報╱記者蔡佩芳/台北報導】
兩岸簽訂服務貿易協議，卻因協商過程秘密招致批評不斷。經濟部次長卓士昭表示，未來將有更多自由貿易協定談判進行，經濟部將朝建立標準作業流程 (SOP)，被諮商業者、立委等人，都須簽署保密協定，以便在保密與適度公開資訊之間，取得平衡。
我國前駐WTO常任代表顏慶章批評我國簽署服貿協議過程有待檢討，並表示FTA談判沒有一個國家當成機密處理。行政院為此上午臨時舉行記者會反駁。卓士昭說，服貿協議協商過程，基於國際談判保密慣例，不可能大規模舉行公聽會或和業者溝通，但經濟部和相關產業都有詳細說明，也對立委做3次報告，完全符合國際慣例。
卓士昭舉美國為例，在談判自由貿易協議時，都要求相關業者、國會議員簽訂保密協定，以免透露談判底線。目前政府僅要求業者不可洩密，但並未簽署保密協議，後續我國還有很多國際談判將進行，經濟部將會訂定SOP，朝向簽署保密協議來規劃。
他提到，兩國洽簽雙邊自由經濟協定，已是國際趨勢，政府必須加快腳步，行政院已通過洽談路徑圖，政府會依循該路徑圖，逐一進行。他指出，我國目前與印度、印尼洽談順利，可行性分析已接近完成；與菲律賓之間，也開始進行可行性分析。台紐貿易協定簽署後，預期將產生示範效果，將有其他國家跟進，政府都會加以爭取。
服貿實施後 我GDP增1.31億美元
【記者盧沛樺/台北報導】
經濟部委託智庫中華經濟研究院重擬兩岸服務貿易協議評估報告，初步結果今天出爐，經濟部下午召開記者會說明。根據新版評估報告，兩岸服務貿易實施後，台灣赴大陸服務業輸出，約增4億美元，陸資來台投資約為9100萬美元，預估對我國GDP貢獻1.31億美元（約新台幣39.3億），約增0.03%。
兩岸服務貿易協議簽署至今，產業界抗議聲浪不斷。今年5月底簽署前，經濟部次長卓士昭和陸委會主委王郁琦赴立院進行專案報告，遭在場多位立委痛批援引舊資料，且部分產業根本未獲事先徵詢。
根據該次會議資料，兩岸服務貿易自由化，對台灣經濟帶來的正面幫助，若排除貨品貿易部分，GDP將增0.57%，相當於新台幣2200億元，並帶動國內投資成長2.97%。對比新版數據，坐實當初在場立委「膨風」、「喊價」的指責。
針對立委質疑此次服務業開放項目中，若干產業未獲主管機關徵詢。國貿局官員表示，我方開放的64項中，有27項屬現行已對陸資開放，「只是把它納入承諾表」，如中藥批發業。官員說，當初要列入早收項目時，就已經徵詢過業者意見，「可能理事長換人，才說沒有經過溝通。」
關鍵字：服務貿易協議、保密協定、GDP
本周經濟指標／金融情勢穩定趨鬆
2013.07.15【經濟日報╱陳欽奇】
近期金融市場大震盪，主要是跟隨美國聯準會主席在6月中FOMC後記者會中說詞，以及稍後力挺寬鬆貨幣的看法。
雖然IMF（國際貨幣基金組織）在7月初下修美國2013年的經濟成長率至1.7%，然而2014年的經濟成長率可達2.7%的水準，顯示整體美國經濟溫和成長的趨勢並未出現改變。
從聯準會最新公布的會議紀錄中，可看出以下重要訊息。首先，過去九個月以來，美國失業率和非農就業增加已出現相當改善，意謂聯準會對於就業改善的評估，似轉為較倚重過去期間的累積表現，而不僅是看近期各月的數據狀況。
我們認為，近期就業成長持穩，提供聯準會最快於9月縮減QE的合理性；但由於聯準會對其他就業數據表現疲弱（雇用率、長期失業率及勞參率等）仍存顧慮，縱使縮減，步調也將和緩。
其次，強調任何購債計畫的調整，將不會與未來政策利率的調整直接連結，以減輕市場對提前升息的誤解及疑慮。
雖然美國聯準會主席柏南克6月19日的言論，實為聯準會擬好的劇本，惟該次嘗試的市場反應並不理想，料聯準會將持續致力於加強市場溝通。
我們認為QE於今年底前結束的可能性仍低，主因聯準會內部預期，購債行動結束時，失業率將至少降至7%，根據亞特蘭大聯儲的模型估計，如要達成此目標，年底前每月非農就業增加需達25.6至29.8萬，雖目前就業成長相對穩定，要達到該成長幅度難度頗高。
以目前就業增速來看，失業率須至2014年第1季或年中方能降至7%水準。我們研判，QE縮減最可能的劇情將是自2013年9月開始，如相關經濟指標表現符合預期，購債計畫最快至2014年6月方可能劃下句點。
在歐元區方面，綜觀4至6月PMI總指數平均47.9略高於第1季平均（47.5），料第2季景氣雖將維持衰退走勢，惟狀況已有微幅改善，且6月份製造業及企業信心持續轉強，研判經濟將逐步上趨穩軌道。
近期葡國政局一度告急，部長相繼請辭使內閣面臨解體，惟情勢已獲控制，聯合政府加緊談判並達成共識，料財政緊縮方案將能延續。葡國CDS仍處低位，顯示違約風險偏低。
另外，西、義殖利率均仍低於5%，反映歐債疑慮未擴散。此外，歐洲央行堅守寬鬆貨幣立場，在本月利率決策會議中，ECB首次承諾將維持低利率政策一段期間，且不排除後續仍有降息空間，將有助於金融情勢持續穩定，為經濟復甦提供較佳支撐。
我們定調台灣「金融情勢持續穩定趨鬆；經濟氣候可望撥雲見日」後，近期陸續傳出些許正面訊息，包括出口已連續兩個月出現正成長，且6月出口的年增率達8.6%，股市自7月以來雖有些震盪，然整體市況尚稱穩定。
因此我們研判，自7月起經濟氣候可望進一步改善至「晴」，且模型預測經濟氣候為「雨」的機率值為零，故我們相信下半年經濟不致重回衰退困境。
然而即使經濟可望改善，我們仍維持先前的研判，即2013年台灣經濟成長率「保3」的可能性不高，但「破2」的危機似已暫時解除。
展望下半年，我們研判在經濟弱復甦、物價相對穩定、及市場資金充裕的狀況下，央行仍可望維持政策利率不變，且QE退場對股市的衝擊已有緩和跡象。綜合以上，我們認為近期金融情勢可望如我們先前預期，維持在穩定趨向寬鬆的狀態。
（作者是國泰金控經研處經理）
關鍵字：IMF、QE、歐元區、經濟氣候
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