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中美戰略經濟對話將簽百億美元大單

2013.07.12【經濟日報╱記者陳致畬/綜合報導】

第五輪中美戰略與經濟對話首日在氣候變化與能源安全達成共識,可望簽署百億美元大單。

中美正談雙邊投資保護協定,已進入攻堅階段,中美戰略與經濟對話會議為這項談判繼續深入打下基礎。

路透報導,因應氣候變遷,全球最大的溫室氣體排放的中美兩國,會中已就減少碳排放達成五點共識,涉及重型車輛、製造業和燃煤電廠等最大碳排放來源。

中美氣候變化工作組今年4月成立以來,已召開3次會議,提出加強合作建議,已在10日氣候變化小範圍會議上,獲得雙方批准。

第一場討論議題是氣候變化與能源安全,下午戰略與經濟對話分開進行。復旦大學能源經濟與戰略研究中心副主任吳力波分析,美國總統歐巴馬上周剛公布「總統氣候行動計畫」,而下半年大陸能源領域招標馬上開始,氣候變化與能源安全,成為中美合作的新著力點。

紐約時報引述美國官員指出,雙方在氣候變化方面,看法越來越接近。這也印證能源商機將成為此次主軸。

國際金融報引述吳力波表示,大陸國土資源局已發文,今年下半年大陸能源領域招標馬上開始,光在液化天然氣領域,就能吸引龐大的外資公司進入。前幾輪中美戰略經濟對話都簽署上百億美元大單,如第二輪經濟對話僅在貿易方面,就簽下326億美元的大單子。

值得一提是,美國財政部強調,大陸應極力推動「高度開放、市場化、利率自由、匯率自由」等,這種強硬字眼再次出現。中國關注美國量化寬鬆(QE),美國也關注中國的「錢荒」。

但大陸回應將極力推動雙方建立高度開放的投資、貿易關係,推動市場在匯率和利率中決定性的作用。大陸表示,歡迎美國企業前來投資,將擴大各領域特別是服務業的開放;也期待美方能夠給予所有大陸企業國民待遇,不實行保護主義壁壘。

 

關鍵字:中美戰略與經濟對話、投資保護協定、能源、QE、錢荒

 

 

 

巴克萊:大陸降息機率升高

2013.07.12【經濟日報╱記者林則宏/綜合報導】

巴克萊新興亞洲市場中國及香港經濟分析師常健昨(11)日指出,大陸官方近期的講話及表態顯示,新領導層對今年經濟增長的底線應為7.0%7.5%。鑑於經濟增長疲軟,「硬著陸」風險增加,大陸降息的可能性已愈來愈高。

大陸今年經濟增長目標訂為7.5%,第1季經濟成長率為7.7%,較去年第4季回落0.2個百分點。大陸國家統計局下周一(15日)公布第2季及上半年經濟成長率,由於近期發布的進出口數據表現不佳,讓外界對大陸經濟會否持續減速感到擔憂。

大陸國務院總理李克強提出,宏觀調控政策需要保持經濟運行處於一個合理的區間,防止經濟增長率、就業水準等不滑出「下限」,物價漲幅等不超出「上限」。

面對大陸近期經濟形勢變化,巴克萊維持該行對今年中國經濟增長7.4%的預測。巴克萊認為,大陸領導層有不同的「底線」,他們的共識是「穩增長可以為調結構創造有效空間和條件,調結構能夠為經濟發展增添後勁」。

財新網報導,常健指出,大陸央行很可能會權衡下調基準利率的利弊,「鑒於經濟增長的疲軟,這種權衡的可能性越來越大。」

巴克萊預期,李克強會在明年3月的全國人民代表大會上,將官方GDP增長目標進一步調降至7%

 

關鍵字:硬著陸、降息、調結構

 

 

 

柏南克釋利多全球股匯債商品漲聲大響

2013.07.12【經濟日報╱編譯簡國帆/綜合外電】

在聯準會(Fed)今年底前可能啟動寬鬆措施退場之際,主席柏南克仍支持在可預見的未來繼續推行刺激措施。全球股匯債商品11日應聲上漲,美元挫跌。

美股三大指數11日早盤漲逾1%,道瓊指數一度漲164點,標普500指數創新高,歐股漲1%MSCI新興市場指數創10個月來最大漲幅,亞股也創去年9月來最大漲幅。美元指數重挫1.9%,美國10年期公債殖利率跌3個基點至2.6%,代表價格上漲,紐約黃金現貨則漲3.1%

柏南克10日說,美國經濟仍面臨失業率居高不下、通膨低迷、和財政政策緊縮等阻力,因此在可預見的未來仍需要高度寬鬆的貨幣政策。

柏南克說,失業率降到6.5%後,Fed仍會維持現有利率水準一段時間。稍早前的Fed會議紀錄顯示,官員對縮減量化寬鬆(QE)規模的時機意見分歧,凸顯柏南克想凝聚內部共識時面臨的挑戰。

柏南克說,Fed想說明對買債措施和基準利率這兩種政策工具的規劃。買債措施方面,Fed希望在物價穩定的前提下,大幅改善勞動市場展望,現在雖已有進展,仍須有進一步成果。

基準利率方面,失業率在降到6.5%後、觸及另一個重大關卡前,會維持利率不變一段時間,屆時或許會逐步調整部分政策工具,但整體政策仍是高度寬鬆。

柏南克是在重申他一再傳達的訊息:縮減買債規模,不代表Fed將迅速或積極緊縮貨幣。Jeffries集團金融經濟學家麥卡錫認為,Fed想扣下縮減QE的扳機,但又想平息市場焦慮;Fed想清楚表態,卻反而讓事態更複雜,因決策官員間的歧見很深。

巴克萊(Barclays)美國經濟學家賈朋說,Fed希望解釋,逐步縮減QE並非緊縮政策。但這是在走鋼索,因Fed對買債措施的任何決定,都會影響投資人對基準利率動向的評估。

 

關鍵字:Fed、失業率、通膨、財政政策、QE

 

 

 

彭博資資訊專欄/壓制美元特權的兩藥方

2013.07.12【經濟日報╱歐尼爾(Jim O'Neill)】

早在1960年代,法國財長即針對美元的霸主與準備貨幣地位指出,美國能以美元借貸是一種「過度特權」。它是全世界都必須付出代價的一種優勢,也是許多新興市場國家近來抱怨不迭的由來。

如果新興市場願意,其中一、兩個國家可以有所作為。而現在或許該是他們起而行的時候。

上述問題近幾周成為焦點,主要是美國聯準會(Fed)暗示將開始收緊貨幣政策,造成市場動盪不安。全球固定收益市場出現拋售,許多新興經濟體目睹他們的債券、股票、貨幣紛紛下挫。

不久前,新興市場政府才對聯準會的刺激政策怨聲載道,指熱錢流入造成經濟失穩,稱美國掀起「貨幣戰」,旨在輸出失業率,讓新興經濟體無法在美國市場競爭。如今他們又因美國的刺激政策結束而飽受驚嚇。這就是過度特權的接收端所過的日子。

金融風暴引起廣泛金融效應,聯準會因此決定持續增加刺激。隨著量化寬鬆政策逐步加大,效果也加劇。當這個過程逆轉、尤其是出其不意逆轉時,可能讓新興經濟體措手不及。大型或貿易和經常帳逆差擴大的國家,尤其覺得棘手,因為他們可能已對資本取得容易成癮。若要取代這些資本,這些國家需提高國內儲蓄,或祭出吸引長期穩定資金流入的政策,或者必須兩者兼行。

避免經常帳逆差過高,最好是一開始即避免積累;經常帳會出現逆差,通常是過度依賴熱錢流入的徵兆。一般而言,新興經濟體應儘量避免過大的「基本平衡」(即經常帳逆差減去長期資本流入),它很少有好下場。外國直接投資(FDI)的強勁淨流入相對來得可靠;至於對利率敏感的組合投資資金流入,可靠性低了許多。規模較大的新興經濟體如印度、土耳其,現今都有這種問題。巴西也朝同一方向邁進。

聯準會政策突然轉向,將讓匯率彈性不足的國家吃足苦頭。問題出在他們讓聯準會的政策,凌駕自己國內的貨幣政策,犧牲自我穩定經濟的能力;固定匯率等於關閉國內貨幣政策。

一切都是聯準會的錯?答案是不盡然。聯準會有維持美國通膨低且穩定,以及維持充分就業的法律責任。美元匯價和它對世界的衝擊不關聯準會的事,除非它對美國經濟也有影響。

不過,要求聯準會發表聲明時審慎措辭是公平的事,尤其事關美國貨幣政策的變動。它的破壞性可能很大,全球的投資者往往是潮流的跟隨者,因為許多人都奉行「不要和聯準會硬碰硬」的格言。

聯準會將依然故我,因此新興經濟體自己必須考慮對付美國過度特權的兩帖方子。首先,類似印度這種擁有巨額經常帳逆差的國家,應積極吸引更大的長期資本流入,或許再加上提高國內儲蓄。第二個,也較適用於中國大陸的補救措施是,大型新興經濟體應提高匯率的彈性,以及增加本國貨幣在全球市場的使用。

北京應繼續鬆綁貿易與國際收支帳中資本帳的管制,且考慮擴大貨幣的浮動。

我了解中國和俄羅斯新近完成的25年石油交易,將以盧布和人民幣進行交易。這即是你們面對強大美元、聯準會以國內為導向貨幣政策的因應之道。全球有太多的貿易和金融是以美元交易。過度特權已維持太久。

(作者Jim O'Neill曾任高盛資產管理公司董事長,為彭博資訊專欄作家/編譯王麗娟)

 

關鍵字:美元、過度特權、貨幣戰、經常帳、FDI、貨幣政策

 

 

 

投資協定中美允速實質磋商

2013.07.12【聯合晚報╱記者黃國樑、編譯陳澄和/台北報導】

中美戰略與經濟對話結束,參與對話的中國大陸商務部部長高虎城在華府表示,中國和美國已經同意盡快重新啟動已拖延許久的雙邊投資保護協定,將儘快進入實質性談判。而美國財政部長盧傑克也將此一進展形容為與中國貿易關係的「一個重大突破」。

中美是在2008年起開始了這一協定的談判,但是未能取得任何成果。談判在美國總統歐巴馬的第一任期中就停止,原因是美國決定先進行模型評估,這個評估在去年2012年完成後,美國曾就新的框架向中國進行說明。

協議一旦達成,中國大陸可望在包括汽車製造、銀行、化工和能源在內約100個行業項目對美方開放,過去美國企業在大多數產業上,都被嚴格限制其在大陸的投資規模;相對的,協議完成也會使得中國大陸的企業,在美國獲得類似的市場准入。不過,兩國都會保留一些具有戰略地位的行業不予開放。

盧傑克表示,他將把促成這個投資協定當成美方的首要任務,協定達成後,通過市場開放與公平競爭,將為美國工人和企業帶來更平等的競爭環境。

這樣的雙邊投資協定,是美國與一些彼此沒有簽署自由貿易協定的國家,所發展的經濟合作關係。美國目前與包括土耳其、牙買加在內的約40個國家有這樣的雙邊投資協定。

中國大陸一直被多數國家指責阻撓外國公司進入中國,或是迫使他們必須與大陸的本地企業合資,但中國的官員表示,中國的企業在美國市場也面臨著一樣的入場障礙。

中美若能簽署此一協定,或許也是中美FTA(自貿協定)的試金石。高虎城表示,美國企業在中國大陸目前累計有700多億美元投資,而大陸企業在美國市場也投資200多億美元,但大陸對美國市場投資速度增加很快。

此外,美國在會談中也連續第二天指責大陸發動駭客戰爭,竊取美國的貿易與政府機密,猖獗的仿冒品更讓美國蒙受可觀的經濟損失。美方另外表示,北京當局沒有將洩漏美國監控通聯紀錄機密的史諾登交給華府,美方感到非常失望。

 

關鍵字:中美戰略與經濟對話、投資保護協定、FTA

 

 

 

歐美將統一交換合約規範

2013.07.12【經濟日報╱編譯吳國卿/綜合外電】

美國和歐盟11日達成劃時代監管全球交換合約市場的協議,以釐清監管這個633兆美元市場的權責,避免導致全球市場動盪的疏失。

這項協議為一年來複雜而曲折的談判作出結論,並將擬訂一套管理措施,使美國和歐盟的監管規則趨於一致。

協議也為美國商品期貨交易委員會(CFTC)採用的跨境管理方針鋪路,結束三年來對規範交換合約市場的爭議。CFTC預定將在12日投票通過該協議。

CFTC和歐盟執委會都表示,這項協議將讓兩地銀行的部分交換交易得以遵循相同規範,並避免歐盟的清算業者被阻擋在美國市場外。

CFTC主席簡司勒說:「我們在共同致力提升交換市場的透明度和降低風險上,又跨出重大的一步。」

CFTC交換交易規範的跨境執行,向來是美國陶德法蘭克法案(Dodd-Frank Act)規範最具爭議的一部分,引發高盛、巴克萊在內的許多金融業者反對。CFTC也招致歐盟和亞洲監管當局的批評,認為要求比本地的法規嚴苛。

根據11日的協議,CFTC同意接受部分歐盟的規範「基本上與美國標準相同」,讓公司只適用設籍地管轄權的規範。CFTC 也同意延長歐盟清算業者向美國監管當局登錄的截至時間,從本月12日延至年底。

由於大體上未受規範的交換合約交易,在造成2008年信用危機扮演重要角色,促使全球監管當局強化監管。CFTC致力於擬訂陶德法蘭克法案要求的新規定,希望透過清算業者擔保大多數交換合約來降低風險。

 

關鍵字:交換合約市場、清算、監管、風險

 

 

 

工總大建言一口氣提262

2013.07.12【經濟日報╱記者詹惠珠/台北報導】

台灣的經濟到底有多悶?「2013 年工總白皮書」昨(11)日出爐,工總共提出262項建言,是歷年來最多。工總理事長許勝雄昨(11)日表示,政府要正視台灣企業獲利已連續五年大幅衰退,馬英九總統應該把握未來關鍵三年,祭出再造台灣經濟新動能的箭。

工總昨天舉行「2013年工總白皮書」記者會,琳瑯滿目的建言,凸顯台灣悶經濟的氛圍,以及業界對台灣投資環境惡化的憂心。262項建言中,以「勞資關係暨人力資源」單元占比最高,凸顯台灣教育政策與勞工問題處理的僵化,已造成國家人才短缺,勞動成本升高,企業競爭力下降。

針對突破悶經濟,工總提出七大建言,認為政府在帶動投資和排除投資障礙上,應有更積極的作為,同時應加大力度帶動民間投資,讓經濟「去憂解悶」。

許勝雄指出,最近一年,社會對政府施政產生很大的信任危機,馬總統剩下的任期,將是台灣關鍵的三年。他建議,政府可以透過BOT的方法,引進國內外資金,借力使力。

許勝雄強調,製造業為產業的骨幹,占GDP25%以上比較好,美國總統歐巴馬推動製造業回流,已成為全球顯學,日韓歐洲都跟進,如何使台灣製造業維持穩定支撐能量,是政府需要思考的內容。

工總副理事長、台泥董事長辜成允表示,從大陸近期政策看來,新領導人的風格是要用市場機制來調整經濟,同時用壓力測試,來了解自我調適的能力有多強,這是基本的基調,未來台灣想要藉由中國來創造經濟成長的機會越來越小。

許勝雄指出,台灣是淺盤的經濟體,屬於海島型經濟,政府不宜以大國的姿態來處理國政,不能一味的學美國採取高稅負,台灣如果一直採高稅率,不利於招商引資。

不過,他也肯定政府與台紐之間簽訂經濟合作協定,未來如果台灣和更多國家簽訂自由貿易協定,台灣變成自由貿易島概念就會形成。

工總秘書長蔡練生表示,台灣企業獲利連續五年大幅衰退,負擔卻不斷加重,已導致台灣產業出口競爭力下滑,製造業外移與衰退,民間投資裹足不前,讓台灣經濟步入惡性循環。

 

關鍵字:投資環境、勞工問題、海島型經濟

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