兩岸租稅協議快簽了
013.05.10【經濟日報╱記者林安妮／台北報導】
睽違三年，兩岸租稅協議即將重啟談判。財政部長張盛和昨（9）日指出，雙方好事已近，「兩岸租稅協議將有機會簽署，兩岸已沒什麼歧見」，特別是為數眾多但透過第三地間接投資大陸的台商，亦有可能被納入兩岸租稅協議的輕稅保障對象。
張盛和舉例，過去兩岸租稅協議談判過程中，雙方爭議最大有關台商在大陸出售股票的課稅權歸屬，歧見即將消除。大陸與港澳洽簽的相關協議，雖將課稅權歸屬大陸，但兩岸租稅協議可望將課稅權劃給台灣。官員說，台商在大陸的投資稅負可獲下降。
熟悉兩岸事務高層昨（9）日表示，近期雙方的確有意恢復租稅協議協商，但針對課稅權該如何分配，尚未定案。若依談判所需時程來看，恐怕趕不上近期將召開的「林（海基會董事長林中森）、陳（海協會長陳德銘）會談」。
海基、海協原本要在2009年底在台中舉行的第四次江陳會上洽簽租稅協議，不過，在臨上談判桌一刻，雙方對於課稅權歧見難以化解，宣告破局。張盛和昨天在立法院拋出新說法，似乎是預告好事近了。
張盛和表示，兩岸租稅協議之前是卡在可做為法源基礎的「兩岸人民關係條例」第25條之2，尚未獲得立法院通過。目前財政部將先談、先簽，然後一起送立法院，等立法院通過就生效了。
新聞辭典／租稅協定
簽訂租稅協定的目的，在消除兩國經貿往來過程中，產生的重複課稅障礙，雙方也可透過協定提供的交換課稅資料管道，善盡彼此合作防杜跨國逃漏的協力義務。
台灣目前已簽署的租稅協定，計有25個全面性互免所得稅協定，以及14個僅限互免海空運事業所得稅單項協定。
25個全面性租稅協定以歐洲國家最多，共達11國；亞洲地區居次，包括有新加坡、印尼、越南、馬來西亞、印度、泰國與以色列等七國。
關鍵字：兩岸租稅協議、法源
陸出手調控產能過剩行業促整併
2013.05.10【經濟日報╱記者曾迺強／綜合報導】
為化解行業產能過剩問題，大陸發改委官員透露，近期已敲定方案，擬將鋼鐵、水泥、平板玻璃、太陽能多晶硅及風電設備等幾大行業列為調控重點，日後將嚴控產能過剩行業新增項目，違規建設項目也會被嚴厲整治。
上海證券報援引大陸發改委官員消息表示，相關部門已針對多個產能過剩行業擬定方案，未來將利用市場的「倒逼機制」，鼓勵企業兼併重組，以淘汰落後產能。
除了大陸發改委之外，大陸工信部也在積極淘汰落後產能行業。報導指出，工信部總工程師朱宏任等專業人士，已陸續在雲南、安徽、江西及海南等地考核，研擬相關行業退場機制。
「造成產能過剩的原因，既有企業發展的盲目性，也有地方政府之間的盲目競爭」，大陸財政部財科所副所長劉尚希認為，在一些產業發展中，地方政府施加的影響很大，目前大陸存在「體制性產能過剩」。
事實上，大陸中央一直有「保大棄小」的政策促使行業整合，但行業重組成效有限，這一次產能過剩化解方案功效，有待觀察。
以鋼鐵業為例，由於產品供應未現大幅削減，令鋼價一直在低位徘徊，近期行業數據仍未改善。大陸鋼業龍頭寶鋼就調降主要鋼材產品6月售價，這是寶鋼九個月來首次調降主要鋼材售價。
巴克萊銀行（Barclays）本周發布報告強調，大陸未開始削減鋼鐵產能，相信目前不是增持鋼鐵股的時機，維持行業「減持」評級。
另一飽受產能過剩影響的太陽能行業，雖然行業持續整合，但步伐仍緩慢。
數據顯示，去年大陸太陽能產品的產能已能滿足全球需求，產能過剩情況嚴重。
有能源行業分析員認為，雖然大陸官方期望「保大棄小」，透過淘汰弱勢企業使行業趨勢穩定，「但相信過程會是相當慢長及痛苦，並非一朝一夕的事。」
關鍵字：產能過剩、保大棄小
美媒：日圓破百日經濟里程碑
2013.05.10【中央社╱華盛頓9日專電】
日圓兌美元4年來首度貶破100日圓支撐關卡後，「華爾街日報」分析，這是日本政府努力想要結束近20年經濟成長停滯的里程碑。
不過，穆迪投資者服務公司（Moody's InvestorsService）分析，日圓貶值雖然可以幫助日本企業提升獲利，但這是短期效果，日本銀行（央行）採取的動作與日圓貶值，都只是幫助政府買時間，以進行可靠的經濟結構改革。
日圓兌美元持續走貶，並已對日本經濟逐漸產生影響，不僅推升食物與天然氣能源價格，也因日圓大幅貶值，帶來大量為購買日本便宜商品的觀光人潮。
日圓貶值也讓出口導向的日本廠商可以較低廉價格在全球市場與其他國家競爭，而且受到貶破100關卡影響，今天東京股市一開盤，即出現大漲局面。
「華爾街日報」分析，日圓大幅貶值最重要的意義，在釋放出日本經濟轉型的突破性訊息，即出現逆轉近20年經濟成長停滯、國內需求疲軟以及物價下滑的希望。
不過，日本官員堅稱並未蓄意削弱日圓價位，大幅貶值的原因，是首相安倍晉三提出的貨幣政策直接奏效，即宣示打擊通貨緊縮、促進經濟成長的「安倍經濟學」。
日圓走貶，包括豐田汽車以及東芝記憶體晶片獲利都因此提高。
但是，日本政府放手讓日圓大幅貶值政策，很多經濟學家都審慎看待，認為日圓價位若過度貶值，會對已經很辛苦的日本經濟造成更大傷害。
關鍵字：經濟成長、經濟結構改革、貶值、國內需求、物價
專家看法：ECB今年應不會再降息
2013.05.10【經濟日報╱編譯劉忠勇／綜合外電】
歐洲央行（ECB）指出，低通膨讓決策官員得以在上周降息。但市場預測歐洲央行至少到2015年以前都不會再降息。
歐洲央行9日發布4月月報指出，降息「符合實質物價中期偏低的壓力」。通膨預期穩定，借貸成本低，「應有助於支撐今年內的復甦展望」。
雖然歐洲央行總裁德拉基上周保證，如有必要將再度降息，但彭博資訊每月訪調經濟學家預測，至少到2014年底止歐洲央行都將維持政策利率在歷史低點0.5%。同份調查也顯示，多數經濟學家預測今年底前不會再降息，少部分經濟學家則認為今年利率會再降1碼到0.25%。
米蘭UniCredit全球研究首席歐元區經濟學家瓦利說：「我並不預期歐洲央行將再度降息。通膨將再度逼近2%，且下半年我們將見到經濟溫和成長。」
關鍵字：低通膨、降息
韓意外降息央行：不跟進
2013.05.10【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】
主要央行掀起降息競賽，南韓昨（9）日無預警調基準利率1碼，中央銀行副總裁楊金龍立即主動表達立場，強調貨幣政策將維持3月底理監事會的適度寬鬆基調，「直到6月底的下季理監事會前」。
楊金龍明確列出我國暫不降息的三大理由，包括我國經濟成長率高於日本、利率低於南韓等國，以及目前貨幣供給年增率高於經濟成長率。面對國際熱錢來襲，楊金龍並強調，央行「會監控熱錢流向，不排除加強外匯專案金檢、打擊炒匯投機客」。
楊金龍的談話被解讀為央行無意跟進降息，但會以打熱錢的具體行動，捍衛新台幣匯率，維繫我國企業出口競爭力。
繼澳洲、歐洲和印度等央行之後，南韓央行昨日意外降息1碼（0.25個百分點），加上日圓先生木神原英資昨天表示，「台灣也可考量採取量化寬鬆政策」，引發市場關注我國央行是否也將跟進降息。
為免市場產生預期，央行決定主動表態。楊金龍昨晚現身央行記者室，備妥「台灣與日本經濟成長率與通膨率比較」、「亞洲主要貨幣對美元、日圓升貶幅」等長達四頁的參考資料，強調台灣與日本總體經濟狀況不同，暫時無須跟進日本實施量化寬鬆政策。
被問到貨幣政策是否延續3月底理監事會決議至6月底時，他堅決地回答：「對！」明確宣示央行沒有立即降息的計畫。
近期熱錢持續湧入亞洲新興市場、推升人民幣、韓元、新台幣等亞洲貨幣對美元升值，為避免損害出口與經濟成長，亞洲主要央行開始採取外匯管制措施。
近來經濟數據不佳的南韓昨日意外宣布降息1碼，楊金龍一樣透過數字說話，直指南韓的利率水準比台灣高。
「相較於韓國，台灣的利率水準還很低，10年期公債殖利率僅高於日本，低於南韓、美國和歐元區，有利企業籌資。」楊金龍說，去年和今年第1季的貨幣總計數M2、銀行授信年增率，都比經濟成長率高，金融市場運作相當順暢，顯示市場資金，足以充分支應各項經濟活動所需。
關鍵字：降息、貨幣政策、總體經濟、市場資金
重修證所稅需要當機立斷
2013.05.10【經濟日報╱社論】
施行不到半年的證所稅，不必等到年底，立即檢討改弦更張的態勢已經明朗。從總統到部長，展現「朝令有錯、夕改何妨」的勇氣，讓無人滿意的證所稅，有了重新整軍的契機。
然而，未及一年兩度重啟證所稅的改革議題，加諸於股市的干擾必然再現，各方縱使對證所稅期待不一，此時亦應有所節制，唯有速決與化繁為簡，股市才能早日脫離證所稅的泥淖。
一份民調顯示，有九成民意代表、接近七成的民眾，支持二度調整證所稅。這是今年初開徵證所稅以來最新的民意動向，某種程度亦反映出當前的證所稅縱使施行不過五個月，國庫尚無半毛稅款稱為「證所稅」，支持或反對者對其表現不僅無法感到滿意，甚至同感不耐。提前調整證所稅，確是民意所趨。
證所稅的第一道難題正是該怎麼改才能讓大家都滿意。毫無疑問，答案幾乎是不可能。對多數投資人來說，證所稅只有廢除的選項，沒有修正的必要；但對於要求公平課稅者而言，如何再在證所稅的公平色彩上多所著墨，才是心之所繫。但是，必須同時抓住租稅公義與市場效率尺度的政府，卻絕無可能一舉討好兩方。證所稅無論怎麼改，都是妥協後的產物，雜音愈多，只會愈失焦。
因此，要讓證所稅紛爭速速落幕，再次改革所要跨越的步伐必然不能太大。換言之，「廢稅」或是「有所得即應全部課稅」的兩種極端主張，都不可能實現。反之，現今食之無味、棄之可惜的證所稅課徵方式，並非絕無可取，只消去蕪存菁，仍能達成總統以降、行政部門定調「收的到稅、無害市場與兼顧公平」的三大改革目標。
回歸證所稅的改革本質，無疑是為捍衛租稅公義。因此，證所稅無論面貌如何調整，核心價值必然不能改變。證所稅的爭議之一，屬證所稅施行前二年設算扣繳與核實課稅並行制，其中不論損益都要繳稅、性質形同交易稅的設算扣繳制，因與台股指數連動（8,500點起徵），遭致批評最烈，藉由此次修正，當然應該優先撤除。
取消設算扣繳制的課徵門檻，並不足以消除市場疑慮，政府還須考慮讓設算扣繳制無條件退場。依據統計，數百萬戶股市投資人中，99.9%的投資人選擇按設算扣繳制繳納證所稅，提前退場雖等同放棄對股市99.9%的投資人課稅，卻可得到兩大好處，一是重回證所稅「抓大放小」的原始改革軌道；二是多數散戶都不課稅後，證所稅只課大戶的用意明顯，誰還能再為之護航。
設算扣繳提前退場，由雙軌制轉為單軌制的做法，明著是向市場妥協、有利投資人之舉，但化繁為簡後反有助排除改革障礙；至於租稅公義這一方，政府則需固守現有核實課稅的機制，「核實課稅制在，證所稅即在」的基調不容破壞，儘管不必一寸不讓，至少新版證所稅課徵方案，納入核實課稅的「大戶」絕不能比現在少。
因此，現有強制核實課稅者中，包括IPO股票、未上市櫃股票等，沒有豁免課稅的權利，2015年日出的「10億大戶條款」則可考慮提前上路；甚至在設算扣繳制退場同時，還應增訂大股東課稅條款，將無意長期經營企業，持股只為買進賣出賺取資本獲利的股市交易大戶，納入核實課稅的對象。擴增核實課稅的適用族群，才是維護租稅公義的有力證明。
與1989年前財長郭婉容宣布開徵證所稅相比，股市結構在改變，稽徵技術亦已明顯提升，課徵資本利得稅不必視為災難。當然，股市是經濟櫥窗，政府不能有害市之舉，即便如此，股市投資獲利繳納適度合理稅捐，仍是普世價值。經歷去年毫無章法的證所稅催生過程，重修證所稅不能再多方討好妥協。因此，拜託主管機關、立委諸公，當機立斷、抓大放小，讓股市快快休養生息吧。
關鍵字：證所稅、租稅公義、抓大放小、核實課稅
全年經濟成長率面臨「保3」戰
2013.05.10【聯合報╱記者林毅璋／台北報導】
主計總處預估今年全年經濟成長率（ＧＤＰ）為百分之三點五九，不過，前四月經濟表現不佳，主計長石素梅昨天說，如以四月出口表現來看，今年全年經濟成長率應該會下修；至於「修」多少，還要等數據蒐集完全後才能預估，新的預測值將在五月廿四日公布。
石素梅是在立法院財政委員會答詢時做以上表示。石素梅雖表明ＧＤＰ將下修，但是能否「保三」？她並未鬆口。
二月底，主計總處樂觀預估第一季ＧＤＰ成長率將達百分之三點二六，結果實際僅成長百分之一點五四，只有預估值的一半，政府面臨ＧＤＰ「保三」大挑戰。
元大寶華綜合經濟研究院長梁國源昨天說，若國內ＧＤＰ要保「三」，從第二季起、每季ＧＤＰ成長率都得達百分之三點五四才行，挑戰不小，「政府得更努力」。
他指出，去年第二季ＧＤＰ是負百分之零點一二，由於基期低，今年第二季數字應較佳；但去年第四季ＧＤＰ為百分之三點七二，第四季若要有好表現，挑戰相對大。
台經院景氣預測中心主任孫明德說，第一季國內固定投資增幅很高，將帶動後續投資就業，只要國際不出大問題，保「三」仍有希望。
中經院經濟展望中心主任劉孟俊分析，第一季國內進口很多資本財，導致進口成長高於出口成長，是ＧＤＰ衰退的原因之一；但這代表廠商有拿到訂單，才會增加投資，可望為接下來國內景氣「打底」。
劉孟俊說，從製造業採購經理人指數、消費者信心指數等看出，「其實保三不要太悲觀。」
關鍵字：ＧＤＰ、固定投資、製造業採購經理人指數、消費者信心指數
劉憶如：不會爆貨幣戰爭
2013.05.10【聯合晚報╱記者仝澤蓉、楊美玲/台北報導】
日圓正式貶破100元兌1美元整數關卡，新台幣今天上午開盤隨即重貶，前財政部長、香港北威集團董事總經理劉憶如表示，新台幣今日開盤貶值除了和日圓貶值有關，也受到韓國降息的啟發，但她不認為日圓貶值會爆發貨幣戰爭。
最近歐洲和美國的熱錢大量湧入亞洲，已為亞洲貨幣帶來升值壓力，劉憶如認為，日圓貶值對亞洲國家貨幣造成的貶值壓力和熱錢湧熱的升值壓力，兩者交相作用的情況下，還是要順著市場來比較好，她對於央行最近的態度還滿支持的。
劉憶如上午表示，不可否認的，日圓貶值會對其他國家帶來壓力，韓國因為和日本競爭關係比較多，算是首當其衝，因此宣布降息。但東協國家和中國，有些並不是和日本有競爭出口關係，反而是向日本進口，所以她認為不用太擔心日圓貶值會因此爆發貨幣戰爭，但需要謹慎關注後續引發的各種投機心理和市場態度。
劉憶如說，新台幣當然也有壓力，目前看起來歐美熱錢雖然大量湧入亞洲國家，但是並沒有湧入台灣，新台幣今天早盤重貶除了是日圓貶破100圓關卡的影響，韓國降息也有非常大的啟發作用，因為雖然央行出面說不會跟進韓國降息的腳步，但是市場仍會想台灣下一步要怎麼走，市場是會有預期的。
反而是人民幣的國際化已經是一條不歸路，劉憶如表示，當人民幣被廣泛接受流通，有國家願意以人民幣當作外匯存底的準備貨幣，甚至企業以人民幣發債形成氣候，人民幣的需求就會越來越高，尤其是中國大陸管制熱錢的政策推出來，但人民幣只貶值了1天，就可以看出，很多亞洲投資人都認為，多少要持有一些人民幣。
關鍵字：日圓貶值、熱錢、人民幣國際化
社論－證所稅修而不廢，才是惠而不費
2013-05-10 中國時報 本報訊
總統馬英九日前表示，證所稅制度可以「提前」檢討，且行政、立法院將分別成立專案小組探討如何做得更好；財政部長張盛和也表示，未來將會秉持「先求有，再求好」、「修而不廢」原則，讓證所稅「一定會更好」。
對應一項民調的發現，立法院有近九成立委認為才剛上路的證所稅要檢討，但直接表明要「廢除」證所稅的僅有兩成；認為應「立即檢討」的立委約三成，「有條件檢討」的最多（接近四成），可以看出民代不分藍綠，不論行政或立法部門，目前最大的共識也是支持「只修不廢」。
我們也認為證所稅即使有問題，也尚不至於「廢止」的地步。理由是證所稅好不容易建立制度，也已經歷過衝擊，如果現在又廢止，對「社會公平」的質疑又捲土重來，屆時又要討論如何提出符合社會公平正義的版本，則股市又要再度遭遇衝擊，沒完沒了。
其次，現行的證所稅版本，基本上是當初立法院為了抗衡行政院版本，自己提出的七個版本的「妥協產物」（還不包括民進黨的兩個版本），因此與財政部或行政院的原始版本出入甚大。既然是立法院自己設計而通過的版本，又由立法院自己提出廢止的意見，豈不是自打嘴巴？如果要「對症下藥」，認為證所稅影響到股市表現，那就拿出因果關係的證據，並針對證所稅制無法實現公平正義，又傷害股市的環節給予修正即可。輕言廢止，絕對不是負責任的表現和作為！
換言之，廢止好不容易建立的證所稅絕對是最壞的選擇；而「只修不廢」的意義，就是仍然維持原制的所得稅型態所代表的「公平」精神，沒有推翻原始的設計概念，當然也就不涉「朝令夕改」的問題。另一方面，也是為了因應當前「悶得特殊」的經濟情勢，包括歐洲景氣仍然低迷，我國對外貿易突然反轉，國內消費和投資依舊不振，正好將證所稅的修正納入振興景氣方案之中。透過證所稅執行方法上的調整，期望消極面不要妨礙股市動能，積極面能活絡股市的流通性，進而刺激對經濟貢獻至為重要的國內消費和投資。而這就是讓證所稅更好，也讓經濟更好。
具體的說，不妨拿馬總統一再強調的證所稅三原則：「收得到稅」、「簡單易行」以及兼顧「社會正義」，來探討「修正」的方向。
就稅收和公平這兩個原則而言，其實是相互衝突的。因為最公平的證所稅就是對股市獲利者課稅，必然也需要對股市交易虧損者予以扣抵才算公平，則因股市交易近似「零和遊戲」，政府最後的淨稅收就是微不足道；這也是美國證所稅的淨稅收一直占了微小比例的原因。而所得稅的方式基本上很難做到簡單易行，還不如以交易來得簡便。
因此，反過來說，如果在既有的證交稅不動的前提下，將證所稅的雙軌制（設算課稅和核實課稅）精神維持，則仍有所得稅的形式和公平的含意，則政府不但可以增加稅收，又簡單易行，不至於對股市造成負面影響。這應是修正的基本底線。
但「核實課稅」部分，建議可由目前針對特定交易量（大戶或中實戶）的「強迫」方式，改為和其他投資人一樣在雙軌制中選擇其一。
另外，可以讓證所稅朝更公平方向的調整，就是建議再加入「符合國民待遇的內外一致」原則，也就是針對在台灣沒有營業場所的外國機構投資人納入證所稅制度，也是比照國內一般投資大眾方式可以在雙軌制中二選一。若其認為記帳有本而選擇核實課稅，本來就符合公平原則；若選擇設算課稅，則與國內投資人負擔相同的稅負，不至於對外資來台產生不利的影響。總比現制下把外資排除，變成鼓勵內資以假外資名義規避稅負，徒有所得稅之名，而無所得稅公平之實。
也因此，修而不廢的作法其實很簡單，那就是把舉世無雙的「股價指數門檻」刪除，選擇設算課稅者，其實就是選擇以所得稅之名增加些微的證交稅而已；選擇核實課稅者，也符合社會公平的期待。內外一致，更是原先證所稅所沒有的優點，反而可以用修正的方式實現優點，那才是惠而不費，何樂而不為！
關鍵字：證所稅、社會公平正義、雙軌制、符合國民待遇的內外一致、股價指數門檻
留言列表
高普考補充資料 (3)
