美國仍有可能重返TPP或加入CPTPP
范斯聰：美國重返TPP之路並未堵死，美日雙方存在彼此接近的空間，在這種情況下，中國較好的應對方式有兩種。
更新於2019年1月11日 07:21 武漢大學國際問題研究院 范斯聰 為FT中文網撰稿
「跨太平洋夥伴關係協定」的發展動向
「跨太平洋夥伴關係協定」 （TPP）的前身原本是智利、紐西蘭、新加坡、文萊四個國家簽署的「跨太平洋戰略經濟夥伴協定」，後因2011年美國正式加入並主導了該協定而被賦予了更多的經濟與戰略內涵，主要目的在於通過跨區域性的超大型自由貿易協定，書寫新一代世界貿易規則，而中國不在其內。不過，這個號稱的「21世紀的貿易協定」出現了某些變數。2017年，美國總統特朗普上台第三天就簽署命令，宣布美國正式退出TPP，成員國由12個變為11個。具有戲劇性的是，被美國宣布廢棄的TPP出現了新的苗頭。2018年4月3日，這位當選不久的總統，在美國退出以後，又聲稱要重新考慮加入TPP。然而，正當相關國家翹首以待之時，他卻在五天後發推文告知世界，TPP並不是一個討人喜歡的貿易協定，宣稱美國不打算加入TPP。
不過，TPP並未因此終結。2018年3月，日本在美國「退群」後主動挑梁，降低原有協定藍本的門檻，與其餘10個成員國簽訂了不包括美國在內的「TPP minus」版，即「全面與進步跨太平洋夥伴關係協定」 （CPTPP）。CPTPP是TPP的縮減版，已於2018年12月30日生效。總的來看，如果美國不退出，TPP12國至2030年可獲得每年4650億美元的貿易所得，而美國退出後，屆時CPTPP即11國每年的收入直線下降至120億美元。對美而言，根據美國國際貿易委員和彼得森國家貿易研究所估計，TPP可使得美GDP年增加0.15%-0.5%，2032年貿易量則可增加1.0%。
與TPP產生競爭關係的則是有中國加入的「區域全面經濟夥伴關係協定」 （RCEP）。2012年11月中國與東盟10國、日本、韓國、澳大利亞、紐西蘭和印度，共16國對外宣布啟動談判RCEP，有望在2019年達成實質性成果。RCEP一旦達成，其人口總量達34億，國內生產總值（GDP）為49.5兆美元，經濟總量約佔全球的32%，將成為當前亞洲地區規模最大的貿易協定，超出TPP的規模。如果美國不加入TPP，到2030年RCEP將每年總共增加2860億美元的收入，是CPTPP的兩倍。
2018年出現的幾個現象讓我們不得不關注TPP的走向。特朗普在對待美國是否加入TPP的問題上二改其口，近期利用強力迫使「新版」「北美自由貿易協定」 （NAFTA）的簽訂，而日本高舉CPTPP大旗，有意勸說美國加入，應引起中國對美國是否重啟TPP的關注。
未來美國仍有可能重啟TPP或加入CPTPP
特朗普此前雖再次否認了TPP，但美國重返TPP的道路並未堵死。自從2011年美國加入並主導TPP以來，美國主流社會大都認同其對於美國經濟的促進作用，更是看重TPP書寫21世紀貿易規則以及制約中國的戰略延伸力。現在美國大眾已攜有立場。調查顯示，特朗普宣布退出TPP一年以後，有61%的美國民眾認為美國應該加入日本領頭的CPTPP。全美髮行量最大的報紙《今日美國報》以電子版的形式就美國是否應該加入TPP的問題於美國東部時間2018年5月6日3點33分和3點53分分別刊登了兩篇觀點截然相反的評論。奪人眼球的是，該報公開闡明立場，站在支持者的一邊，主張美國可以通過TPP聯合日本、加拿大等盟友，在東亞建立一個將中國排除在外的自由貿易協定，敦促中國停止對相關行業進行補貼的「不正當」行為。
美國府院政治給特朗普施壓。美國國會中期選舉後，特朗普代表的共和黨政府失去了眾議院的多數議席，民主黨成為特朗普政府加入TPP的助推力量。據最新調查，有76%的民主黨人和60%的獨立人士在對待美國是否應該加入TPP的問題上持支持態度，特朗普核心陣營中雖然支持特朗普退出政策的佔57%，但其他共和黨人支持CPTPP的人數也達到了54%。共和黨內部分化較為明顯，這也從側面反映出特朗普在對待此問題的態度上存在很大變數。
可以預見，美國可能拿新版北美自貿協定（NAFTA）對日施壓。此前，特朗普更新了美國與加拿大和墨西哥三國間的NAFTA，簽訂了號稱新版北美自貿協定的「美國-墨西哥-加拿大協定」（MCA）。三國簽訂的USMCA自帶「毒丸」條款，規定簽約國不能與「非市場經濟國家」締結貿易協定。從效果上看，新版的NAFTA與TPP一樣帶有明顯的排除中國的意味。在奧巴馬執政時期，美國推行的TPP就是以NAFTA為藍本，如今墨西哥和加拿大與現任總統特朗普簽訂的協定妥協部分就是源自現有的TPP文本，新增了有關貿易技術壁壘章節中農業產品的市場準入和部門合并部分。對美而言，日本在TPP11國中最為關鍵，美日談判的成功與否不但關係著特朗普能否複製亞洲版NAFTA，強化美國優先的雙邊自貿協定的談判方式，而且意味著特朗普政府是否能實現更大範圍內印太戰略的企圖，升級奧巴馬時期號稱「21世紀條款」的TPP，從經濟效益和政治資產兩方面完美體現美國新一屆政府的作為。
美日雙方都存在彼此接近的空間。美日兩國政府計劃於2019年1月中旬開展有關牛肉和汽車關稅的談判，這說明農產品與汽車為兩國重點談判領域。根據日本已簽訂的CPTPP文本，日本商品進出口額中99.9%的工業品和98.5%的農林水產品關稅將最終被取消，這給美國提供了突破口。此時，市場準入對美有巨大吸引力。美國國內農場主和背後的利益集團更看重世界市場，強烈要求擴大海外農產品市場，同時，面對近幾年全美全球汽車和卡車銷售市場的份額不斷下降的趨勢，美國急需拓展汽車海外市場份額。而日本此時希望美國加入CPTPP的願望極為強烈，不排除日本在美國的壓力下有所退讓。
不過，美國重返不在一時。日本牽頭簽訂CPTPP之後,特朗普短時間內拿該協定毫無辦法。一方面，美國如果不加入，就可能面臨貿易轉移的損失。在TPP框架下，美國可以獲得1310億美元的收益，而面對CPTPP，美國會產生20億美元的經濟損失。另一方面，美國國會中期選舉後,共和黨失去眾議院的控制權，以至於即使達成新的TPP條款也很難在其政敵民主黨手裡通過。而短時間內CPTPP國家在現有框架下也難以再拼湊一個有美國參加的新協定。因此，美國需要一段調試期，然後才可能選擇重返TPP，這倒給中國留下了運作的空間。
中國的應對
特朗普再次否定加入TPP時，給美國重返TPP預設了一個前提，即新的文本要比奧巴馬時期的好。看來，美國國內對加入自由貿易並不抗拒，爭論焦點主要在以何種方式與夥伴國締結協定更加符合美國的利益。在這種情況下，中國較好的應對方式有：
1. 努力推進RCEP儘快達成，密切關注美日談判動向。
無論是TPP還是RCEP原本都是以建立亞太自貿區為目標，而對亞太自貿區的架構只有兩種可能：一種是TPP或RCEP發展成為涵蓋所有亞太成員的亞太自貿協定；第二種可能則是TPP與RCEP在競爭和合作中共存。從目前來看，美國與加、墨達成自貿協定後，中國會被長期排除在美、日設計的自貿版圖之外。無論美國以何種方式加入CPTPP，中國應充分利用美國尚未加入TPP的緩衝期，推動RCEP儘快達成。RCEP一旦就位，將會使全球實際收入每年增加2860億美元，約合全球GDP的0.2%。鑒於RCEP的體量，RCEP所產生的絕對收益將是CPTPP的2倍,會讓成員國的實際收入產生持久的提升，相當於RCEP進行7.2兆美元投資產生每年4%的收益量。
另外，加大力度研究日本主導的CPTPP對中國產生的影響，密切關注美日談判動向，充分評估美國重返TPP的可能性。面對CPTPP擴容問題，應在汽車零部件問題上關注泰國與美日合作，國家統一問題上關注台灣加入CPTPP的實際身份，以及韓國、英國等已表達有興趣加入CPTPP的國家在加入後對國際貿易體系和對中國的影響。
2. 堅定信念，在RCEP談判中適時扮演領導角色，向印度、印尼和泰國施壓，同時防止日本的干擾。
在推動RCEP的談判過程中，堅定談判成功的信念。由日本領頭簽訂的CPTPP共有30章，其中三分之二與原TPP的協定內容相同。原協定中有22條條款暫不執行或修改，裡面的投資和智慧財產權章節的修改內容尚達不到美國的要求。CPTPP在智慧財產權、環保和國有企業方面比RCEP走的更遠，門檻更高。相比較CPTPP而言，RCEP則是舒適型自貿協定，在關稅、邊界措施、智慧財產權和服務規則方面比較適合發展中國家，尤其在減稅方面，留給發展中國家的過渡時間較長，減稅額度在80%，低於CPTPP欲實現的降低98%關稅的標準，顯得更加人性化，且不會提出過多的要求。
RCEP的談判遭遇的困難，主要在於市場準入上的減稅和規則條款兩類名目。目前，RCEP文本總共有18章，在關稅手續、政府採購、中小企業、經濟和技術爭端解決等５個章節（現在是７個章節）已達成共識，而在市場準入、電子商務、競爭政策和投資條款方面還存在較大異議。減稅條款的最大阻力主要在於印度，其次是馬來西亞。印度農業部門為整個印度GDP的貢獻率為15%，勞動人口佔總數額的43%。對印度而言，假如同意降低關稅和減少投資壁壘，會損害印度的工業。中國可以聯合其他國家對印施壓，必要時在服務領域適當鬆口，使得東盟內部仍存疑慮的國家同意服務業領域的工人按比例自由流動，換取印度在最終文本上簽字，藉此影響馬來西亞在減稅條款上的類似立場。
在規則條款方面，需要適當考慮東盟部分國家的實際需求，有針對性的談判。比如汽車行業是國家最重要的產業之一。原產地規則的標準不要制定得過高，比率設定在５０％左右，適當考慮讓其他國家的中小企業也能加入到汽車產業鏈中，讓這些國家既可創造效益，又能擴大就業。在談判中，還可利用日本看重泰國的汽車行業，欲將其納入其跨太平洋汽車零部件產業鏈的意圖，讓日本給其他國家提供優惠，以促成談判。
總體而言，鑒於印度、泰國和印度尼西亞明年會舉行大選，RCEP的談判可能會有所延遲，中國應發揮引領作用，加緊推動RCEP談判，同時向西在「一帶一路」框架下尋找對象國，拓展雙邊自貿協定。
主動加入CPTPP，以「加群」來為中美貿易爭端「減震」
王輝耀：中國應積極加入更多的區域性貿易體系，包括全面與進步跨太平洋夥伴關係協定（CPTPP），以應對美中貿易對抗帶來的震蕩。
更新於2019年1月8日 06:36 全球化智庫（CCG）主任 王輝耀
全面與進步跨太平洋夥伴關係協定（CPTPP）於上周日（2018年12月30日）正式生效，並將於1月19日就哥倫比亞、印尼、韓國、泰國及英國等有意願的國家加入其中進行討論。一個包含了5億人口的更加自由地貿易體系已經初見形成。與此同時，全球貿易體系出現變革，多邊貿易體系受到衝擊，以美加墨、美歐、美日、日歐等低關稅的多個雙邊體系正在形成。這對中國未來參與全球化和「一帶一路」的未來發展都帶來巨大挑戰。
目前中美貿易爭端雖然暫時「休戰」，但未來談判的結果難料。長期來看，中美貿易的結構型矛盾很難短期內解決。因此，當前中國面臨緊迫的時間窗口期，為防止出現國際貿易上的被動局面，中國應提前準備，積極加入更多的區域性貿易體系，以「加群」的方式尋求更多「夥伴」來應對美中貿易對抗帶來的震蕩。而CPTPP正是目前中國可以積极參与全球化的有利體系。
CPTPP目前包括11個國家，經濟總量佔全球的13.2%，貿易總量佔全球的15%，是有5億人口的大市場。日本、澳大利亞、加拿大、新加坡、墨西哥、紐西蘭6國正式批準了CPTPP，首輪關稅減免於上周日正式生效，越南、文萊、智利、馬來西亞、秘魯也即將完成批準程序。在WTO改革陷入僵局、逆全球化大行其道的當下，以推進更高水平自由貿易為方向的CPTPP未來發展潛力巨大。如果中國加入CPTPP，這一貿易體系的經濟總量可達全球的28.3%，成為有近19億人口的大市場。
長期以來，全球化智庫（CCG）持續關注並通過發布報告、舉辦研討會等多種方式來積極推動中國與CPTPP的聯繫與融合。
面對當前緊張複雜的國際局面，中國也正在加快擴容自己的「朋友圈」。比如積極推動「一帶一路」倡議的發展，推動與周邊大國的關係轉化，加速區域全面經濟夥伴關係（RCEP）的簽署等一系列行動。CPTPP也應成為中國認真考慮主動參與的體系之一。
CPTPP剛剛生效，在特朗普之後，美國是否會回歸TPP尚未可知。但正處在談判階段的日美雙邊協定很有可能會像美加墨協議一樣針對「特殊國家」設置相關的「毒丸條款」，那麼未來我們再談判加入的難度就比較大了。當下，中方可以抓住CPTPP開始擴容的時間窗口先於美國加入，避免再與美國進行談判，掌握對美主動權。還有另外一個機會是，目前的創始成員國對中國加入基本都持有正面態度，至少不會特別反對。
目前來看，WTO現在已經被邊緣化，美國也揚言退出。而且其上訴委員會的裁定人選遲遲無法選出，所以無論美國的最終態度如何，WTO已面臨癱瘓，所以中國亟需尋找新的機制和策略來支持我們堅持的經濟全球化和自由貿易原則。
此外，經過近40年的改革開放以及參與國際競爭的洗禮，中國完全有能力來應對加入帶來的挑戰。而且，中國加入更高標準的CPTPP體系還可以在國內企業改革、智慧財產權保護以及對外出口等方面獲得有利的地位。
CPTPP中對商品、服務、電商的市場準入要求也符合中國改革開放的未來要求。如果此前我們還對CPTPP中有關國企改革和智慧財產權保護方面規定有所擔心的話，那麼在新的形勢下我們完全有信心和能力去克服這些困難。更何況CPTPP本身還為加入者預留了特殊條款和過渡時期。
中國現在重新考慮它的立場並不晚，尤其是在中美貿易談判的關鍵時期、中國可能會做出進一步擴大開放承諾的背景下。中國主動接受CPTPP可以一舉雙收：中國加入CPTPP可以帶動中國的服務業的發展，側重保護智慧財產權和服務貿易的CPTPP協議可以與中國不斷提升的服務業以及電子商務、訊息技術等優勢產業相符合，可以有效保證中國服務業的發展以及權益。中國加入CPTPP，對包括華為、中興、聯想、小米、阿里巴巴、騰訊等新興服務型企業「走出去」都有幫助，未來「走出去」可以有新的標準對他們進行保護，有利於中國的優勢產業爭取到更大的國外市場從而為中國企業的「走出去」創造出一個公平、自由而廣闊的世界市場，為中國企業在這些國家提供了服務業方面的便利。
對現有的成員來說，CPTPP剛剛生效也希望新的成員加入以支持這一體系，多個CPTPP國家表示支持中國加入，畢竟一個14億人口的大市場是有巨大吸引力的。同時，自去年5月李克強總理訪問日本以來，中日關係開始「破冰」轉暖，日本首相安倍晉三也於去年10月25日來華訪問，中日關係迎來了前所未有的回暖時期。作為CPTPP的牽頭國，日本既希望中國加入壯大CPTPP的實力，同時也想藉此機會來鞏固「乍暖還寒」的中日關係。
在美國退出之後，中國對CPTPP一直保持開放的態度。中國外交部發言人指出，「只要是有利於維護世貿組織核心價值和基本原則，有利於促進本地區經濟一體化進程，開放包容的區域自貿安排，我們都持開放和積極態度。」
面臨當前重要的時間「窗口期」，中國應主動作為，擴大符合中國利益的「朋友圈」。在加強中國對現有自由貿易體系的支持和捍衛的同時，更積極地參與到新的貿易體系建設之中。
從中美貿易角力的長期性和艱巨性來看，更多地參與貿易體系的建設是保持中國優勢的重要手段。更何況CPTPP是與中國主張的自由貿易降低關稅等原則一致的貿易體系。如果此前中國還有各種擔憂和芥蒂，那麼現在則是中國解放思想破除自我束縛尋求主動加入CPTPP體系的時候了。
2019：換個角度看中國出口
鍾正生、張璐：中國出口的多元化發展、貿易鏈的適應性調整、中國企業應對競爭的能力，都對中美貿易戰的衝擊有承托作用。
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更新於2019年1月8日 06:36 鍾正生、張璐 為FT中文網撰稿
2018年12月中國製造業PMI進口和出口訂單指數均進一步下挫，已接近2015年最低點，出口訂單和進口需求都出現了明顯惡化。2018年11月，中國出口同比跌至5.4%，前期「搶出口」的支撐作用大幅衰減。2018年以來全球出口增長明顯放緩，也在加劇中國出口減速的擔憂。
在此情況下，市場對2019年、特別是上半年中國出口非常悲觀。但會不會有超預期，或者市場關注不夠的因素，令2019年的中國出口不致那麼不堪呢？
因素一：對「一帶一路」國家和地區出口有望相對平穩
2008年次貸危機後，中國外貿出口結構的多元化得到長足發展：對傳統歐美日國家的出口佔比從2007年的46.1%下降到2017年39.9%，而對「一帶一路」主要國家和其他地區的出口佔比則從38.5%上升到44.4%（圖1）。2018年9月發布的《「一帶一路」貿易合作大數據報告（2018）》顯示，2017年中國與一帶一路國家的出口總額增長8.5%，高於整體出口增速0.6個百分點，占出口額的34.1%。尤其是，次貸危機之後，中國整體出口與對「一帶一路」主要國家出口的增速相關性明顯增強（圖2）。
圖1：中國出口多元化趨勢明顯
圖2：次貸危機後中國對一帶一路出口重要性上升
也就是說，隨著中國出口結構的升級、出口範圍的拓展，出口增長愈發取決於全球整體需求。我們認為，在全球流動性收縮節奏大概率放緩的情況下，2019年全球經濟失速下滑的程度可能並不太高。IMF也給出了相近的預測：在全球出口表現最差的2015和2016年，全球GDP實際增長是3.5%和3.3%，而當年IMF對全球GDP的預測在3.1%，低於實際表現；2019年，IMF對全球GDP增長的預測值僅從2018年的3.73%略微下調至3.65%。目前，尚沒有充分跡象支持2019年全球需求重返2015年的低迷態勢。
2018年中央經濟工作會議將「推動出口市場多元化」和「推動共建『一帶一路』」作為應對外貿環境變化的重要抓手。中國的「一帶一路」戰略引起周遭國家不少的非議、擔憂甚至抵觸，但只要我們採取更加務實的態度，以共建的態度參與一帶一路建設，讓這些國家更多地參與進去並分享利益，「一帶一路」國家和地區有望成為中國出口的一個穩定性力量。
因素二：對歐洲地區的出口有望相對平穩
2008年次貸危機前，對歐盟出口在中國出口中的佔比超過20%，比美國體量更大；次貸危機後，對歐盟出口佔比有所下降，近年來穩定在16%左右，依然具有舉足輕重的地位。近期，市場對歐洲經濟的謹慎情緒與日俱增，但2019年歐洲經濟未必「一爛到底」。事實上，歐元匯率對於歐洲經濟具有不可忽視的滯後影響作用。我們看兩組數據：
1）2014年以來，歐元兌美元匯率VS花旗經濟意外指數的歐洲與美國差值（反映歐美經濟相對景氣度），存在一種較穩定的領先滯後規律。2014下半年，因歐美貨幣政策分化，歐元兌美元大幅貶值，2015年歐洲經濟表現持續強於美國；2016年，因英國脫歐引發歐元區不穩定預期，歐元兌美元再度下挫，2017年歐洲經濟表現再度顯著強於美國；2017年在歐洲靚麗的經濟表現下，歐元兌美元顯著升值，2018年歐洲經濟表現明顯弱於美國。若這一規律成立，2018年歐元對美元再度貶值，將使2019年的歐洲經濟存在邊際上超預期的可能（圖3）。
圖3：歐元匯率對經濟增長呈現出領先規律
2）領先1年的歐元兌美元匯率與歐元區製造業PMI的良好相關性，也暗含著2019年歐洲經濟好於預期的可能性。而若2019年歐元區經濟表現還不錯，中國對歐洲的出口也有望保持相對平穩。
因素三：不要低估中國出口企業的韌性和調適能力
我們通過兩個例子來說明這一點：
1）當年中國加入WTO時，也有打開國門引入競爭後，中國製造業特別是紡織業行將全軍覆沒的聳聽危言。但此後卻是中國最快速騰飛、享受全球化紅利的十幾年。經過1998年供給側改革的痛苦出清後，中國紡織行業從2002年開始進入爆髮式增長：到2011年的10年時間裡，中國紡織業出口額增長4倍，工業產值增長4.8倍，企業數量增長0.9倍（圖4）；中國化纖、紗、布、呢絨、絲織品、服裝等產量均居世界第一，纖維加工量佔全球比重已提高到2007年的50%左右，繼續保持世界最大的紡織品服裝生產國的地位。同時，紡織行業的技術改造升級也取得了長足進展，2007年出口服裝面料自給率從50%左右提高到70%以上。歷史會否重演？否極能否泰來？
圖4：中國加入WTO後紡織業繁榮發展
2）我們近期草根調研了解到，在中美貿易衝突的不確定背景下，不少出口企業看好轉口貿易的前景，也在積極需求以第三國作為「通道」的迂迴出口方式；也有部分企業加快了對外（越南等低勞動力成本國家）轉移生產線的步伐。中美互征關稅以來，中國進口大豆的結構變化可以在某種程度上窺見全球供應鏈重構的趨勢。每年4-10月中國主要從巴西進口大豆，11月到來年3月則以進口美國大豆為主。2018年7月中國對美國進口大豆徵收25%關稅後，中國從巴西進口大豆的比例在9-11月連續保持在94%以上，進口巴西大豆絕對量的降幅要大大弱於往年同期。
此外，我們調研的相當部分出口企業反映：目前美國對中國出口商品徵收10%關稅，企業通過與供應商共擔、終端產品漲價、以及人民幣匯率貶值，基本上可以平抑掉影響。這些企業相對來說更關切其它幾方面壓力，包括去產能造成的原材料漲價、不斷提高的環保壓力、社保收緊帶來的成本提升、以及人民幣匯率「上躥下跳」帶來的套保損失等，這些對企業經營造成的衝擊更大。如果在2019年3月1日之前中美之間能夠達成協議，貿易衝突不致進一步升級的話（目前看起來概率很高），疊加一系列民企紓困和減稅降費措施的相繼落地，那麼，中國對美出口增長有望錄得一個更低但卻更穩定的增速。
結論：從最好處著眼，做最壞的打算
中美貿易戰是一場持久戰、消耗戰。但當前國際貿易格局並未完全脫離多邊體系的框架，中國出口的多元化發展、全球貿易鏈的適應性調整、中國企業逆境生長和應對競爭的能力，都對中美貿易戰的衝擊有承托作用。2019年中國出口勢必要下一個台階，尤其是經過2018年「搶出口」的透支之後，但或許並不像2015年那般蕭瑟。
相比之下，提高中國產業的核心競爭力更加迫在眉睫。這是當年「廣場協議」後，日本和德國的出口增長很快得到恢復的關鍵。尤其是，1990年代日本雖然遭遇美國戰略遏制、房地產市場崩盤的重大衝擊，但並沒有阻擋日本製造業高端化的道路：依靠大量的對外投資，1990年代日本製造業進一步向裝備製造和中高科技產業集中，日本中高科技產業在製造業中佔比從1990年的50.9%進一步上升到2012年的55%。中央經濟工作會議將「推動製造業高質量發展」作為重點工作任務的第一條提出，「堅定不移建設製造強國」是中國經濟持續有質量增長的根本利器。
名家觀點／董事會職能 留意三大課題
2019-01-10 01:10經濟日報 陳清祥
證交所及櫃買中心趕在2018年底，修訂完成上市櫃公司「董事會設置及行使職權應遵行事項要點」，統一規範與董事會職能的新措施，主要包括2019年6月底前應完成薪酬委員會過半由獨立董事擔任、訂定處理董事所提要求標準作業程序、設置公司治理主管、投保董監責任險等。
上市櫃公司應依上述要點辦理，並採取因應措施。從公司治理最佳實務考量，建議2019年應再更重視及關注下列議題。
一、組成多元董事會集思廣益
真心要落實公司治理的公司，要從費心找到對的人來擔任董事開始，確實強化董事會職能。董事會成員組成應考量多元化，除兼任公司經理人之董事不宜逾董事席次三分之一外，應就本身運作、營運型態及發展需求以擬訂適當的多元化方針，包括專業知識與技能、基本條件與價值（性別、年齡、國籍、及文化等）。
今年或明年將改選董監事的公司，要及早規劃，包括董事會提名標準及人選，董事會績效評估結果等確實落實董事會成員多元化政策，另金控及銀行更須符合專業董事及自然人董事的相關規定。確保董事們都瞭解企業的經營、具有相關產業經驗、具備執行職務所必需之知識、技能及素養，並有時間可以投入，組成的董事會才能集思廣義指導公司策略、監督管理階層、協助公司做出最佳決策。
國際趨勢非常重視女性董事比率，以S&P 500為例全部董事中女姓占24%。歐盟早已立法規定2020年以前，公司女姓董事須達40%，2018年美國加州也立法要求公司董事會中必須有女性。亞洲及台灣都尚有改善空間，建議將女姓董事列入規劃，漸進和國際接軌。
二、善盡企業社會責任及邁向永續
從氣候變遷到永續議題在全球都受到高度重視，企業投入更多資源關注。除了來自客戶、外界及投資者壓力及重視外，近年來更因勞工意識抬頭，部分公司因員工罷工事件而損及客戶及股東權益。更多公司認知到善盡企業社會責任對品牌價值提升、增加員工向心力及提升競爭力等都有正面效益。
證交所及櫃買中心自2014年起漸進式要求食品及相關產業、金融保險業、化工業及資本額50億元以上公司應強制編製及揭露CSR報告書，加上多個機構透過企業公民獎、企業永續獎表揚卓越標竿，也讓此議題更被重視。但仍有不少公司只是形式的完成報告，且多以公益慈善及環保最常見，缺少和公司策略、產品及服務之結合。
三、與風險共存的積極管理
風險管理議題非常重要，也是董事會通常關注不足的議題。董事會最該關注的包括品牌及聲譽風險、策略風險、及新興科技衍生的風險等。創新和變革風險可能因企業不重視或投資不足導致嚴重落後於競爭者，如金融保險業的金融科技創新不足或不夠快；或是無法因應時代快速變遷，導入新興科技，運用新商業模式轉型升級脫胎換骨，導致經營成果大幅衰退或嚴重虧損。而網路安全、駭客攻擊等資安議題在新興科技推陳出新下，變得更加複雜及困難防禦。某銀行ATM自動吐鈔，某科技公司機台上線前未掃毒導致全面當機造成重大損失，多家公司營業秘密外洩等都值得借鏡。董事會須更重視風險議題，督導經營團隊委託專業顧問協助建置嚴謹的企業風險管理機制，並定期監督其落實程度。
（作者是中華公司治理協會副理事長）
鮑威爾：政府長時間停擺可能傷害美國經濟
美聯儲主席在接受採訪時稱，政府長時間停擺的影響將在數據中非常清楚地顯現出來，並使美聯儲難以清楚地了解經濟表現。
更新於2019年1月11日 11:02 英國《金融時報》 薩姆•弗萊明 華盛頓報導
美聯儲(Federal Reserve)主席警告稱，政府長時間停擺可能開始對美國經濟造成不利影響。唐納德•特朗普(Donald Trump)總統與國會民主黨人在撥款問題上的僵局快滿三周了。
在華盛頓舉行的一個午餐活動中，傑伊•鮑威爾(Jay Powell)表示，以往的政府停擺都較為短暫，對經濟沒有造成太大影響。他說，如果這次停擺持續太久，可能會開始產生明顯的影響。
在他發表上述言論之際，特朗普總統以政府停擺為由，取消了原定於本月晚些時候前往瑞士達沃斯的行程。這一跡象表明，圍繞聯邦撥款的鬥爭已到了難以化解的地步。特朗普周四前往德克薩斯州，重申他要求國會為修建邊境隔離牆撥款——這是預算談判的關鍵癥結所在。
「鑒於民主黨人在邊境安全問題上的不妥協態度，且安全對我們國家非常重要，我鄭重地取消了前往瑞士達沃斯參加世界經濟論壇的重要行程。」特朗普表示。他正在考慮就邊境問題宣布全國進入緊急狀態，以繞過國會獲得修建邊境牆的資金。
美聯儲主席在華盛頓經濟俱樂部(Economic Club of Washington DC)被問及政府停擺會有什麼影響。鮑威爾接受了凱雷集團(Carlyle Group)聯合創始人戴維•魯賓斯坦(David Rubenstein)的採訪。在央行任職之前，鮑威爾曾在凱雷工作。
「我們從未經歷過政府長時間停擺，」鮑威爾，「如果政府停擺時間拖長，我確實認為，其影響將在數據中非常清楚地顯現出來。」
鮑威爾認為，政府長時間停擺還會導致美聯儲難以清楚地了解經濟表現，因為一些負責關鍵經濟指標的政府機構已經受到了停擺的影響。
如果停擺持續到周末，這將成為有記錄以來最久的一次。摩根大通(JPMorgan)的分析師們估計，停擺每持續一周，美國國內生產總值(GDP)的年化增長率就將減少約0.1至0.2個百分點。然而，他們補充道：「此外，目前政府停擺的狀況也有可能與其他事件產生相互影響，從而導致更消極的情緒變化。」
鮑威爾還被問及怎麼看待特朗普對美聯儲及其加息舉措的反覆批評，他重申美聯儲不會考慮政治因素。不過他表示願意與總統會面，雖然目前還沒有收到邀請。
「我沒聽說過哪個美聯儲主席會拒絕白宮的邀請，我也認為那樣做不合適。」他說。
鮑威爾表示，美國經濟仍處於穩定狀態，但目前金融市場對經濟擴張所面臨的風險表現出了更強烈的擔憂。他補充道，中國經濟增長放緩的跡象是美國央行特別關注的問題。
在這些背景下，美聯儲將「耐心而謹慎地」觀察經濟走勢，以及2019年哪種判斷會得到證實。
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