上月PPI漲5.5% 創五年紀錄
2017-01-11 02:15經濟日報 記者林宸誼／綜合報導
大陸國家統計局公佈，12月工業生產者物價指數（PPI）年漲5.5%，漲幅創2011年9月以來五年多最高，超過市場預期的4.5%。統計局分析，主因是受到人民幣貶值影響，進口大宗商品價格上漲，也顯示去產能奏效，改善了供需關係。
華爾街見聞報報導，這是自上月五年來首現「剪刀差」（PPI漲幅高於CPI）後，本月「剪刀差」繼續擴大。12月消費者物價指數（CPI）則是年漲2.1%，略低於預期。
大陸國家統計局城市司高級統計師繩國慶昨（10）日分析，12月 PPI 月增率漲幅擴大的原因，一是受匯率波動等多因素影響，進口大宗商品價格上升，推升了部份工業品出廠價格，二是工業生產和市場需求穩定增長，去產能、去庫存政策的效果顯現，供需關係逐漸改善。
從 12 月 PPI 年增率來看，黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開採和洗選、石油和天然氣開採、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工業價格年增率較大，約占總漲幅的 76%。
2016 年整年 CPI 年增率上漲 2.0%，漲幅比 2015 年擴大了 0.6個百分點，處於溫和通膨水準。
滙豐分析師王然認為，出廠價格的再通膨持續，但穩定的CPI數據代表通膨尚未傳導至實體經濟中，因此在通膨傳導至實體經濟之前，中國大陸央行可能都不會行動。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，PPI回升主要與原油價格回升、去年低基數、黑色系（煤炭鋼鐵）12月見頂有關。
PPI將在未來繼續回升，1月PPI年增率可能突破6%。PPI回升有助於企業盈利改善、降低企業實際融資成本，為補庫存週期開啟提供條件。
東吳證券固收團隊指出，原油價格尚存在天花板，受政策調控，煤炭價格已現回落，大宗上漲將不可持續，預計PPI將於明年第1季到達高點後回落。
澎湃新聞報導，隨著經濟復甦，人民幣如果進一步貶值，PPI將繼續上升。專家認為，把PPI的漲幅控制在一個合理的區間內，會是下一年總體經濟政策關注的重點。
關鍵字：人民幣貶值、通膨
特朗普調兵遣將準備開打貿易戰？
更新於2017年1月11日 07:03 英國《金融時報》 肖恩•唐南 薩姆•弗萊明 華盛頓報導
特朗普明確表示美國貿易政策的主要目標將是中國，而他任命的人選更讓人擔心：美中之間將會有一場貿易戰。
在1949年發給美國駐上海領事的一封電報中，美國時任國務卿迪安•艾奇遜(Dean Acheson)列舉了在中國共產黨取得內戰勝利的情況下，“如果共黨商業政策”令人失望美方可能的應對策略。其中包括：實施1930年《貿易法案》第338條款，該條款允許美國總統對被認為“歧視”美國的國家的產品徵收最高為50%的關稅。
這是美國官方上一次提及這條鮮為人知的貿易法令。但是當曾在喬治•W•布希(George W Bush)政府擔任高級貿易律師的約翰•韋羅諾(John Veroneau)最近披露這條法規的時候，他發現該法規仍然有效且能夠隨時使用。
目前在科文頓•柏靈律所(Covington & Burling)負責貿易事務的韋羅諾認為，這說明了一個簡單的事實。美國法律中有很多工具，能讓唐納德•特朗普(Donald Trump)單方面對美國大型交易夥伴徵收令人震驚的新關稅。
與幾位前任相比，特朗普很可能希望動用這些工具。通過將一位公然宣稱自己是保護主義者的人士任命為最高貿易代表，並勸說福特(Ford)等公司回歸美國本土建廠，這位當選總統上周的舉動再次表明，美國與世界的經濟關係將要發生重大轉變。
世界銀行(World Bank)前行長、美國前貿易代表羅伯特•佐利克(Robert Zoellick)表示：“我認為，我們處於非常危險的水域。”
被特朗普任命為美國貿易代表的律師羅伯特•萊特希澤(Robert Lighthizer)多年來將自由貿易宣導者比作政治上的小白。另一位對華鷹派人士彼得•納瓦羅(Peter Navarro)將會出任新成立的國家貿易委員會的主席一職，而億萬富翁投資者威爾伯•羅斯(Wilbur Ross)將會擔任美國商務部長。特朗普選中萊特希澤、納瓦羅和羅斯這三人來落實他在競選中承諾的“美國優先”的貿易政策。
特朗普在競選中提出的政策包括對華立場強硬、威脅對在海外設廠的公司徵收懲罰性關稅，並承諾撕毀或者重新談判貿易協定。
但是特朗普上臺後究竟會怎麼做呢？
中國
特朗普明確表示美國貿易政策的主要目標將是中國，而他任命的最高貿易代表萊特希澤正是執行該計畫的合適人選。
2010年，萊特希澤在面向一個國會委員會的證詞發言中呼籲美國對華採取“比迄今激進得多的政策”。他的建議包括強有力地挑戰中國的“匯率操縱”行為——特朗普曾屢次抱怨中國操縱匯率。
除了認為應正式將中國列為匯率操縱國之外——最近幾屆的美國政府都反對這麼做——萊特希澤還呼籲對來自中國的進口商品徵收特別關稅。他還建議向世貿組織(WTO)起訴中國，宣稱後者的匯率政策對出口提供了非法補貼。
萊特希澤寫道：“我們需要強大的領導人，他將準備做出艱難的決定，而且只有這場危機得到解決他才會感到滿意。”
經濟學家辯稱，對中國操縱匯率的擔憂已經過時，而且即便有操縱，中國政府最近幾年的干預也是在提升人民幣匯率。
但萊特希澤的觀點得到了納瓦羅的呼應。納瓦羅是一位經濟學家，著有《致命中國》(Death by China)一書，被特朗普提名出任新的國家貿易委員會的主席。
這就是許多人擔心特朗普可能與中國展開貿易戰的原因。佐利克表示：“我認為最大的風險是與中國的衝突失控。”
邊境稅
儘管關於特朗普貿易計畫的許多討論集中於他要出臺懲罰性關稅的威脅上，但共和黨議員們已經在考慮另一個選擇。
按照眾議院共和黨領袖提出的徹底改革美國企業稅制的建議，美國將會對進口徵收關稅，但不會對出口徵稅。宣導人士表示，在徵收“邊境調節”稅的同時，將把企業稅率削減至20%，這將會鼓勵企業在美國生產更多的商品。為特朗普提供競選諮詢服務的美國傳統基金會(Heritage Foundation)經濟學家史蒂夫•莫爾(Steve Moore)表示，該計畫將會讓國內生產“獲得競爭優勢”。他說：“我個人認為，特朗普可能被說服，認為這是明智之舉，如果你這麼做了，就不需要什麼（懲罰性）關稅了。”包括零售商在內的有著大量進口業務的公司已經開始遊說反對該提案。“邊境稅”也可能在參議院遭到反對，並難過WTO這一關。
重新談判《北美自由貿易協定》(NAFTA)
特朗普已經把與加拿大和墨西哥重新談判已有22年歷史的NAFTA列為其優先事項。隨著他在上周威脅要對通用汽車(General Motors)在墨西哥生產的汽車徵收“高額邊境稅”，這位候任總統還對在NAFTA框架下發展起來的複雜的區域供應鏈舉起貿易“火箭筒”。
加拿大和墨西哥表示，它們將願意討論升級NAFTA。但曾任美國北美副助理貿易代表、如今在福坦莫大學(Fordham University)教授法學的馬特•戈德(Matt Gold)表示，事情仍然不會像表面上看起來那麼容易。三個國家都希望有所改變，但過去就此談判的所有努力全都失敗了。
此外，特朗普威脅退出NAFTA，這麼做將對美國經濟造成重大打擊。戈德表示：“美國退出NAFTA完全不現實，加拿大人和墨西哥人知道這一點。”
忽視WTO
華盛頓幾十年來一直是WTO的主要支持者之一，並認為其規則神聖不可侵犯。特朗普威脅要讓美國退出WTO。這將是一個極端選項。但特朗普政府將會測試WTO規則的界限。萊特希澤在2010年的證詞發言中就呼籲華盛頓方面採取這種做法，他反對“簡單盲目地‘凡事以WTO規則為准’”。
2016年中國對歐直接投資遠超歐盟對華直接投資
更新於2017年1月11日 14:26 英國《金融時報》 米強 北京 , 蓋伊•查贊 柏林 , 唐•溫蘭 香港報導
在歐中這兩個全球最大市場之間的失衡已然引發激烈爭論之際，這一事實將對這場爭論起到火上澆油的作用。
新資料顯示，去年中國投資者在歐盟(EU)的並購支出是歐洲企業在華並購支出的四倍。在歐盟和中國這兩個全球最大市場之間日益加劇的失衡已然引發激烈爭論之際，這些新資料將對這場爭論起到火上澆油的作用。
研究公司榮鼎諮詢(Rhodium Group)和柏林智庫墨卡托中國研究中心(Mercator Institute for China Studies)發佈的一份報告估計，2016年中國對歐盟直接投資激增76%，至351億歐元。相比之下，歐盟在華並購交易額則連續第二年下滑，降至77億歐元。
榮鼎諮詢的韓其洛(Thilo Hanemann)表示：“兩個方向的投資流日益拉大的差距，正在助長歐洲認為歐中之間從根本上缺乏‘互惠’的觀點。中國人對某些行業的投資迅速增長，而在中國國內，外國投資者卻依然難以進入這些行業，這進一步令不平等的市場准入成為政治上的關注焦點。”
這種失衡在德國表現得尤為鮮明。中國在德並購額從2015年的12億歐元激增至110億歐元，而德國在華並購額為35億歐元，這令2016年成為首個中國在德並購額超過德國在華並購額的年度。
如果不是中國對敏感行業的投資在歐洲遭遇日益強烈的反彈、以及中國政府在近幾個月努力減緩資本外流，去年的數字（以及中歐投資失衡）還會更高。許多專家認為，上述變化會防止今年中國對外投資出現類似的激增。
北京中國國際問題研究所(China Institute of International Studies)歐洲問題專家崔洪建表示：“中國對歐投資會下滑，但不會出現斷崖式下滑。中國企業對歐盟的投資環境評價很高，歐洲也需要它們提振經濟。”
分析人士認為，歐洲建立類似美國外國投資委員會(CFIUS)的泛歐審查機制可能性不大。
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