專家：人行降準可能性升高
2015-06-19 03:04:12 經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導
中國人民銀行本周在公開市場如外界預期保持空窗、沒有任何動作，但人行本周未能續做到期的中期借貸便利（MLF）則令外界意外。據業內人士稱，人行可能會使用包括調降存準率在內的其他更長期工具，來彌補期限僅三個月的MLF的不足。
路透報導，從人行公布的數據推算，本月將有人民幣6,700億元（約新台幣3.35兆元）的MLF到期。此前市場曾傳聞，上述MLF的到期日應該就在最近兩日。根據知情人士對昨（18）日透露，人行這周並沒有續做MLF，且未給出更多細節，人行也未予置評。
業內人士認為，人行不續做MLF，對流動性影響有兩種可能。一是不續做，也未用降準以外的政策工具提供流動性補充，因此半年內調降存準率的可能性在增加。其次是不續做MLF，但使用了更長期限的其他工具取而代之，流動性上仍有一定補充。
至於總量調節的部分，人行可能會使用包括調降存準率在內的其他更長期工具，來彌補期限僅三個月的MLF的不足。
澳盛銀行（ANZ）中國經濟師周浩表示，人行收緊動作的可能性不大，因為現在實體經濟還不太好。接下來調降存準率的可能性更大，總體目的是降低融資成本、釋放相對廉價的資金。人行要麼可以做PSL、調降存準率，扭曲操作來壓低長期利率。
關鍵字：存準率
IMF向希臘撂狠話：不再寬限
2015-06-19 03:49:14 經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
在歐元區財長18日開會前，希臘德國總理梅克爾表示，只要希臘政府遵守改革承諾，仍有可能達成協議。國際貨幣基金（IMF）總經理拉加德警告，希臘6月30日若還不出15億歐元（17億美元）貸款，將不予寬限期。
梅克爾在德國下議院表示，希臘2月20日承諾「全面結構改革」，但諸多改革尚待實現，「希臘已爭取到近五年來空前團結的支持，而基本原則仍適用：援助換來改革」。
她說：「我仍堅信，有志者事竟成。若希臘當局能展現如此意志，與三大機構仍有可能達成協議。」
隨希臘離6月30日還債期限不遠，當地民眾提領存款的情形越來越明顯，官員承認，希臘脫歐的議題已列入討論 。
歐盟經濟執委莫斯科維奇表示，這次財長會議「非常艱難」，他希望所有與會官員「保持冷靜和求成功的政治意志」。
拉加德在會談膠著之際助歐元區一臂之力，要逼希臘總理齊普拉斯就範。她在盧森堡的記者會說：「我有一個期限，就是6月30日、希臘付款到期的日子…不會有寬限期。」根據IMF規定，一旦付款過期，借款國立刻喪失取得後續貸款的資格，直到欠款還清為止。
另一方面，歐洲央行（ECB）調高希臘可支取的緊急流動性援助（ELA）上限11億歐元至841億歐元，上調額度小於上周的23億歐元。ECB逐步而非一次調高額度，目的在向希臘施壓，希望希臘與債權人能就取得後續紓困資金所需配合的經濟改革達成協議。
德國央行總裁懷德曼表示，若希臘與債權人的政治協商破裂，ECB也無法金援希臘，「金援國家不是ECB的任務，其實是被禁止的」。他說：「如果政治面的談判破裂，ECB將別無選擇，做必要的結論。這要由政治、政府和國會來決定是否金援希臘。」
關鍵字：IMF、經濟改革
經濟／金融政策應更務實開放
2015-06-19 02:08:59 經濟日報 經濟日報社論
台灣經濟脫困轉骨之道，金融改革絕不能缺席。未來國際金融環境面臨高度波動的考驗，包括：美國升息在即、希臘債務危機未解、歐盟日本經濟未見起色等，台灣金融產業最重要的是營造良好的發展機會，才能抵擋考驗。環顧台灣金融發展的重重障礙，金融政策必須更大格局鬆綁法規，重啟銀行整併、儘速審查服貿協議、停徵證所稅，讓金融業有充分的發展空間。
前年10月金管會設下金融發展目標，希望在三至五年內，促成一至二家國內銀行成為具指標性的亞洲區域性銀行（簡稱為打亞洲盃）。雖然，金管會有提出配套措施，但是觸及最核心、最敏感的金融機構整併，因為超過金管會的權限，並未著墨，十分可惜，因此恐怕會影響打亞洲盃的成效。
審視亞洲銀行業的發展，合併或收購是重要的手段，並且積極赴國外發展，才能形成亞洲地區性活躍銀行。但是，台灣銀行業結構的問題是政府控制多，而個別銀行的市場占有率偏低。目前政府官股所控制的銀行資產，包括政府持股超過50%或掌握一半以上董事席位者，共有八家，約為39家銀行業資產的一半；而且即使在台灣算是大型銀行，到了國外只能算是中型銀行。銀行過多集中於泛公股銀行，在配合政策與相關非專業運作，使得這些銀行的發展被綁手綁腳，同時集中於傳統銀行業務而使競爭力未見提升。我們期盼政府正視上述問題，在併購程序、價格、員工保障方面達到公開、公平、公正的前提下，重新啟動銀行、金控的整併，方能揮軍真正打進亞洲盃。
其次，由於服貿協議在立法遲遲未通過，許多洽談好的開放措施均未能實施，阻礙了兩岸金融的發展，欠缺這塊大市場，金融很難大展身手。在此限制下，我國金管會與大陸銀監會、證監會、保監會的合作會議，必須定期召開，找出突破口，方能有利於兩岸金融業的發展。
以證券業為例，許多證券商在大陸設辦事處已經20年，迄今未能執行業務。2013年1月舉行的金管會、證監會首次會議，允許我國證券業可以在上海、深圳、福建設立外資參股證券公司，我方可持股至51%，而且可做全照業務（包括A股經紀、自營）；其次，亦可在大陸七個金融試驗區，設立外資參股證券公司，我方可持股至49%，而且亦可做全照業務。再者，大陸首次給予台灣1,000億的人民幣合格機構投資者（RQFII）額度，增加台灣離岸人民幣市場的投資管道，這對投信業的發展，有很大的助益。但這些開放措施都列入服貿協議中，業者看得卻吃不到這塊大餅。
兩岸金融業務對我國金融業的壯大，至為重要，而要讓兩岸金融合作走下去，必須先處理服貿協議。我們呼籲朝野黨團合作共商服貿協議的審查機制，解決延宕已久的爭議，幫業者找到出路。
另外，台灣股市最失敗的改革，當屬證券交易所得稅制。1988年決定復徵證所稅，使得股市持續19天無量下跌，最後不了了之，改採提高證券交易稅取代證所稅。24年過去了，2012年上半年馬政府在連任後，以很快速度提出復徵證所稅，但後來不斷修正，除了初次上市櫃股票還課徵證所稅外，指數8,500點以上復徵規定已經刪除，而每年成交金額10億元以上復徵規定又延緩三年。但是股市經此一翻攪，成交量大幅萎縮、大傷元氣，證券商叫苦連天，政府卻也沒課到稅，這也導致台灣股市今年的表現，在主要國家中遙遙落後。
其實我們的證交稅稅率高於多數國家，已經含有證所稅成分，而且政府可說沒有稽核成本。我們呼籲政府接受現實，承認證交稅是有證所稅成分，不要再隨便改變股市的稅制，讓股市交易者回籠，振興資本市場。
關鍵字：銀行整併、服貿協議、證所稅
國泰金調查：民眾看景氣轉向保守
2015-06-19 04:02:43 經濟日報 記者韓化宇／台北報導
國泰金昨（18）日發布「6月國民經濟信心調查結果」，指出美國製造業ISM指數與就業數據皆明顯好轉，歐洲經濟亦持續向上，惟台灣景氣燈號藍燈，壓抑民眾對景氣看法，本月民眾對於景氣展望及現況的樂觀指數均明顯下滑。
在股市方面，調查指出，台股下跌壓抑股市樂觀度：今年第1季財報本業獲利良好，惟匯損壓抑淨利成長以及第2季展望，加上6月1日起融資維持率調升至130%的心理壓力，股市自萬點明顯回落。
調查說，受指數大幅滑落及經濟前景轉趨保守影響，民眾對於股市樂觀程度降至20個月低點，風險偏好指數連帶下滑但仍相對有撐。
調查顯示，景氣展望樂觀指數明顯降至負7.6，對景氣現況樂觀指數跌至負4.5，兩者同時由正向轉為負向，指數趨勢亦顯示民眾對於未來景氣看法已轉向保守。
調查指出，就業市場持續轉弱；薪資消費前景雖降，但整體仍偏正向：台灣整體上市櫃公司營收成長略趨緩，電子傳產業4月營收小降至近零成長，主計總處亦下修今年經濟成長率，紅色供應鏈擔憂再起，民眾對就業、薪資展望皆下滑。
所幸，薪資展望仍維持在0以上，且在景氣樂觀度趨緩，預期就業市場轉趨悲觀的狀況下，民眾大額消費意願仍維持正向，顯示國內消費意願仍有一定支撐。
關鍵字：國民經濟信心
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