5原因俄危機恐波及全球
2014.12.08【經濟日報╱編譯余曉惠/綜合外電】
雖然俄羅斯經濟規模僅占全球國內生產毛額(GDP)的3%,以能源而非製造業為主的產業結構也不至於衝擊全球供應鏈,理論上也有其他能源大國得以補足油氣供應的缺口。但英國衛報警告,一旦俄國發生經濟危機,影響可能遍及全球,以下為五個原因。
1.誰是油價重挫的下一個受害者
俄羅斯經濟最急迫的問題便是出於油價重挫,但俄羅斯不是唯一的受害者,委內瑞拉、伊朗也感受到衝擊。如果俄羅斯難以承受,市場會開始擔心,下一個受害者會是誰?
2.西歐難以置身事外
由於俄國與歐洲經濟往來頻繁,一旦俄國經濟崩盤,波蘭等鄰近國家恐難置身事外,更別提原已困窘的烏克蘭。假使俄羅斯切斷天然氣供應,西歐國家也將遭殃。
3.重擊市場信心
今春以來德國經濟持續疲弱,有一部分就是因為經濟信心萎靡,雖然歐元區其他國家的問題對德國影響更鉅,但俄德關係交惡確實有害無益。如果俄國經濟崩盤真的導致德國經濟衰退,歐洲央行勢必得加碼寬鬆。
4.無人知曉普亭如何因應
面對1998年以來最嚴峻的經濟情勢,很難預料普亭將如何因應,尤其俄國的地緣政治重要性和軍事力量依然顯著,有風吹草動都會影響投資人信心。
5.1998年俄國倒債的殷鑑
西方國家3月對俄國施以制裁時,海外銀行估計對俄國貸款為2,090億美元,影響看似有限。但回顧1998年俄國倒債的衝擊,再考慮現今金融交易的複雜度,很難預料這一次衝擊有多嚴重。
關鍵字:GDP、全球供應鏈、油價、市場信心
美元直直升恐重傷亞洲
2014.12.08【經濟日報╱編譯任中原/綜合外電】
國際清算銀行(BIS)7日針對美元兌新興市場貨幣大幅升值發出警告,強調新興市場的企業已累積了鉅額額的美元債務,因此美元匯率持續升值可能傷害到新興市場企業的信用度,使金融市場益發脆弱,尤其是亞洲。
BIS在每季發表的評論中指出,儘管全球經濟出現恢復成長的希望,但金融市場脆弱的訊號卻層出不窮;美國12.3兆美元的公債市場一向是全球金融體系的基石,但最近也承受壓力。
BIS貨幣與經濟部門主管波瑞歐指出,「我認為隱藏在市場繁榮之下的這些事件,都凸顯出(金融市場)的脆弱性,而且愈來愈脆弱」。
美元對多種貨幣的匯率已經升值到經濟衰退以來的最高峰,而許多新興市場企業都靠發行美元債券而借入鉅額美元債務。BIS指出,新興市場的債務人總共發行了2.6兆美元的國際債券,其中有四分之三都是美元債券;截至2014年中,國際銀行業對新興市場的跨國貸款也達3.1兆美元,也以美元貸款為主。
波瑞歐表示:「如果美元繼續大幅升值,可能會加重債務負擔,使新興市場的貨幣暴險,且債務人無法籌集足夠的償債資金。一旦美國利率恢復正常,金融市場情勢將更加吃緊。」
報告中並發現,跨國授信出現近三年來首見的大幅增加勢頭。今年第2季銀行業海外借貸額增加4,010億美元,累積達30 兆美元。從2013年6月到2014年6月間,跨國借貸額增加1.2%,是2011年底以來首次出現增加,對亞洲新興市場貸款的增幅尤大。
波瑞歐形容外國銀行對中國的貸款增幅「極不尋常」,2012 年底到今年6月間,中國所欠的海外貸款倍增,達1.1兆美元。
關鍵字:美元、新興市場、信用度
人民幣離岸存款增幅趨緩
2014.12.08 【經濟日報╱記者陳美君/台北報導】
全球人民幣離岸市場發展逐步成熟,資金去化管道多元,人民幣存款餘額不再單向暴增;除了10月台灣外匯指定銀行(DBU)人民幣存款餘額創開辦以來首見下滑紀錄,香港、新加坡等地的人民幣存款增幅也明顯趨緩。
中國大陸實施資本管制,人民幣離岸市場在香港、台灣、新加坡等地百花齊放,企業在兩岸三地與海外進行資金調度,民眾也不再單向押注人民幣升值,使人民幣存款成長明顯踩下煞車。
以全球第一個人民幣離岸市場-香港為例,今年7、8月人民幣存款餘額皆維持在人民幣9,368億元水位,9月增加77億元至9,445億元,10月卻是下滑至9,436億元,月減9億元。
另一個人民幣離岸市場新加坡,去年第4季存款餘額單季暴增人民幣410億元,今年前兩季也分別增加250、340億元;到了今年第3季,市場明顯變化,單季僅增加30億元,連前一季的十分之一都不到。
至於台灣,10月人民幣存款為3,005.15億元,月增8,600萬元、增幅0.03%。其中DBU為2,457億元,月減25.09億元,減幅1.01%。
央行官員指出,DBU人民幣存款首見下滑,代表國內人民幣資金運用管道漸趨多元,企業可購買點心債、寶島債等提升投資報酬率,或走海外循環路線,不用全部都放在存款裡,顯示人民幣市場發展漸趨成熟。
關鍵字:全球人民幣離岸市場、人民幣資金運用管道