《全職家教達人》王老師──台大畢,身兼補教與家教全方位經歷，幫您目標達陣！

名家觀點／示範區金融飛箭將射破悶經濟

2013.08.07【經濟日報╱林建甫】

自由經濟示範區將納入金融業，新主委上台，讓產業界為之振奮。期望金融機構可在更開放的環境下發展。示範區下的金融發展將是可以立即執行的重要指標。示範區下的金融業輪廓開始浮現，可以四個方向來分析。

首先新金融商品將成為受關注焦點。示範區的目的在於鬆綁，而先前受限於國內法規限制的商品，可望在示範區內上架，未來特殊標的結構性商品、公開募集避險基金和連結陸股的衍生性商品，皆會成為金融商品的新亮點，此外主管機關也針對商品上架流程，採用報備且免審核型式，有助於推展金融創新。

第二，談平台內容。國際業務單位將是通路主體。示範區內的金融單位，將會採用國際金融業務分行（OBU）及國際證券業務分公司（OSU）型態，型態下金融機構將會把重點置於外幣業務，預期之後人民幣商品一定會再掀風潮，新上路的OSU平台要如何運作，OBU及OSU如何配合業務推展，是後續觀察的重要特點。

第三，談重點客群，高淨值客戶將是主要目標。主管機關目前規劃客群條件，主要是具有3,000萬財力證明的國內專業投資人，及國外的自然人與法人，顯示高淨值客戶是重點，搭配更多元的金融商品，未來財富與投資管理將成為主要營運項目，屆時台灣金融機構將會更直接和新加坡、香港的業者短兵相接。

第四，談參與業者。目前規劃並非所有業者皆可參加，必須要符合一定資格條件，預計包括營運經驗、風險管理等不同面向，且參與業者預定有銀行、證券商與投信投顧等，在發展初期，相信主管機關不至於大開其門，銀行與綜合券商會是首波對象。

據此分析，有三項價值值得期待。第一，引資國內創造就業。過去金融業的興利措施，焦點大多著重在大陸業務放寬，從2010年底的銀行辦事處升格分行，到近期的全照合資的證券公司，焦點全都放在海外。

此次卻是針對國內，特殊環境希望創造多元的金融商品，加上放寬金融管制，希望完善國內發展財富管理環境，未來目標除瞄準過去三年台灣流往海外的2兆資金之外，也包括每年外流的上萬金融人才，期盼隨著資金回籠，帶動業務回溫，進而推動就業回升。

第二，分級管理形塑差異。過去金融機構的業務相似，使得產業逐漸走向紅海式的價格競爭，造成獲利水準偏低，從銀行業的資產報酬率（ROA）觀察，2012年達到0.68%，雖已是近15年來的最高水準，仍遠低於新加坡、香港與中國大陸1%以上水準。

示範區採取分級管理措施，不僅希望透過誘因機制，讓金融機構爭取更多業務，重點是，不同的業務內涵，代表著差異化的利基，示範區的國際業務色彩，是導引金融機構差異化的最佳時機，透過各項標準，讓穩健的金融機構逐步走向國際化，其他機構則專注於國內市場，使得金融競爭模式出現差異，進而走入藍海的產業型態。

第三，順應潮流創新模式。過去金融業著重在傳統業務，以銀行為例，放款是獲利主力，2006年銀行業利息收入占營收比例超過五成，但到了去年該數字降至43%，主要是受到利差縮小與經營方向轉變，取而代之的是手續費等服務業務項目，顯示傳統放款型態有式微跡象。

先前外界對示範區最大的擔憂，在於產業停留在代工老路，納入金融業後，轉為突破悶經濟最重要的飛箭。

（作者是台大經濟系教授、國政會財金組召集人）