陸CPI年增率四個月最低
2014.09.12【經濟日報╱記者陳韻晴、陳致畬／綜合報導】
大陸國家統計局昨（11）日公布，8月居民消費價格指數（CPI）年增2.0%，低於市場預期的2.2%，是四個月來最低，顯示經濟成長持續放緩；工業生產者出廠價格指數（PPI）年減1.2%，持續負成長，主因是原油及鋼鐵等價格持續下跌。
新華社報導，中國國際經濟交流中心諮詢研究部副部長王軍說，8月CPI年漲幅回落，消費品價格總體平穩，但也反映出經濟運行復甦乏力，需求不足；PPI降幅有所擴大，工業品通貨緊縮持續，表示當前工業品價格承壓，化解產能過剩的任務依然艱巨。
中新網報導，大陸國家信息中心經濟預測部首席經濟學家祝寶良表示，食品價格漲幅擴大與中秋、國慶雙節有關係。
8月的物價漲幅符合預期，食品價格漲幅雖然略有反彈，但是不影響整體物價的下降趨勢，因為得益於今年氣候條件穩定，且總體經濟運作調控得當，預計全年CPI年增率會維持在2.2%左右。
8月PPI數據月減0.2%，降幅比7月再擴大0.1個百分點，且年減1.2%，降幅比7月擴大0.3個百分點。
祝寶良指出，PPI年減率繼7月收窄之後，再微幅擴大是翹尾因素所致，而且工業產能過剩，以及國際大宗商品價格下跌也都有影響。
國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，8月PPI數據表現不振，降幅擴大，主要是受抑於原油、成品油價格由升轉降，以及煤炭、鋼材、水泥等主要工業品價格仍走弱。
余秋梅指出，相較於7月數據，在30個主要工業行業中，有色金屬冶煉、農副食品加工、醫藥製造等行業的出廠價格上漲，其中，有色金屬冶煉價格月增0.4%，是連續第四個月上漲；石油加工、煤炭開採和洗選、石油和天然氣開採、黑色金屬冶煉等行業出廠價格則是降幅擴大。
余秋梅分析，部分行業產能過剩，導致工業品的價格壓力繼續存在，工業品市場供需不平衡，情況仍不樂觀。
滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌強調，大陸PPI年減持續如此長時間，過去僅在1997至1998年、2008年至2009年等經濟疲軟時出現過，顯示大陸經濟面臨總需求疲弱、製造業不振麻煩。
關鍵字：CPI、PPI、產能過剩
聯合國：經濟猛復甦要靠調薪
2014.09.12【經濟日報╱編譯吳國卿／綜合外電】
聯合國貿易暨發展委員會（UNCTAD）表示今年全球經濟只會溫和成長，並呼籲調高薪資以提振需求與投資，才能讓全球經濟真正復甦。
UNCTAD在2014年貿易與發展報告說：「全球經濟與金融危機爆發六年後，迄今還沒有走上穩定成長的道路。」今年的全球經濟成長率將介於2.5%至3.0%，超過2012年與2013年的2.3%。
報告指出，開發中國家今年經濟成長率預估為4.7%，高於去年的4.6%；已開發國家成長率則可能達到1.8%，也高於去年的1.3%。
但報告共同撰寫人卡爾加諾警告，2007年金融危機開始前的徵兆，現在又再出現。他說：「股市泡沫、信貸門檻低且金融業基本上仍規範不足。薪資差距的問題依然未解決，反而更加惡化。」
UNCTAD專家警告，問題在於「全球經濟復甦力道依然疲軟，支持經濟復甦的政策非但不適當，而且常常前後不一致」。
報告特別嚴厲批評，許多已開發國家相信撙節措施與調降薪資能刺激經濟復甦，這些做法反而「大大降低內需」。
報告說，希望經濟穩定復甦的國家反而應該將重點放在提高薪資，並縮小薪資差距。經濟復甦引擎必須建基於需求面。
報告也提出「平衡成長」的願景，前提是各國採取支持需求成長的所得政策、增進成長的財政政策、促進民間投資和結構轉型的產業政策、監管金融和控制資本以穩定金融市場，以及發展導向的貿易協定。
另外，經濟合作發展組織（OECD）11日表示，全球20個最大經濟體（占全球經濟90%）的產出成長在第2季加速至0.8%，高於第1季的0.6%，但這樣溫和的成長意味2014年全年將無法達到復甦大幅加速的預期。
關鍵字：薪資、投資
全球經濟明年面臨四風險
2014.09.12【經濟日報╱綜】
專家在世界經濟論壇（WEF）上警告，除了美國聯準會（Fed）緊縮貨幣、歐洲經濟二度衰退與日本復甦步履蹣跚之外，明年全球還面臨下列四大隱憂。
全球流行病
香港第一東方投資集團主席諸立力表示，市場過度低估傳染病可能對經濟造成的風險，目前全球已禁不起另一次伊波拉和SARS這類傳染病的攻擊。眼前的要務是必須建立新的全球管理制度，提高更多實驗性藥品的分配效率，以把傷害降到最低。
制裁緊張情勢升高
俄羅斯副總理德沃爾科維奇表示，各國針對烏克蘭危機所發動的制裁，也對經濟構成風險。市場擔憂，西方國家與俄國間的貿易戰火可能加劇。為以牙還牙，俄國上月對部分歐美農產品與食物實施進口禁令，並威脅可能擴及航空、造船與汽車業。
中國危機
哈佛大學經濟學教授羅格夫認為，中國前景不明可能是明年全球經濟的隱憂，倘若中國經濟減緩程度超乎預期，北京當局將被迫改採較抑制保守的政策。房地產市場降溫、公司債飛快成長，及銀行業壞債率攀升等因素，使大陸的金融穩定性受質疑。
需求不到位
國際貨幣基金（IMF）副總經理朱民指出，總需求（AD）缺乏是全球經濟的威頭號威脅，特別是對先進經濟體來說。這些國家雖已擺脫衰退，成長仍不夠力，因此需要總需求帶動。IMF預測，明年全球經濟可能擴張4%，只比今年的3.4%左右稍高。
關鍵字：全球流行病、制裁、中國、需求
微型企業應該大力輔導
2014.09.12【經濟日報╱社論】
經濟部長杜紫軍接受本報系專訪時說明台灣下個十年的產業政策。他表示，昔日「選秀式」的產業政策，如選擇半導體、面板產業為策略性產業的模式已成過去式，如何讓眾多且分散的中小企業更茁壯，甚至把觸角延伸到最基層的微型企業，是經濟部未來著力之處。
全台中小企業逾130萬家，占整體產業的97%，杜紫軍指出，中小企業眾多且分散的特性，不同於大企業的大而集中，讓外界形成「資源給得不明顯」的印象，但也代表政府對基層溝通的廣度、深度還不夠。杜部長特別提及，不只要拉拔中小企業，五人以下的微型企業，和民眾日常生活更密切，從美容美髮到小吃，比比皆是；他將盡力把觸角往基層延伸，讓更多人更有感。
基本上，對於政府到底要扶植大型企業到國際上與全球企業競爭，還是輔導中小企業讓其有機會在本土進一步發展，這幾年一直是產業發展上論戰的議題之一。
不過，不同的時空有不同的挑戰，就現階段的經濟前景來看，在全球景氣停滯陰霾仍在、國際政治環境動盪不安、國內就業及凍薪的情勢依然嚴峻的狀況下，拉拔發展中小型企業的確有其必要，尤其是杜部長所強調的微型企業。
根據研究指出，微型企業在許多國家對經濟和社會的穩定，都扮演著重要的角色。其一，微型企業儘管其規模很小，但因所需資源相對較少，創辦速度快，單位產值創造的就業較中大型企業多，為許多身處經濟底層的家庭提供了基本的經濟保障及就業機會。
據統計，在拉丁美洲五人以下微型企業的員工占非農業勞動力的一半，在非洲占三分之二。在歐洲，2,000多萬家的中小企業提供了約1.2億個就業機會，其中約90%是微型企業。
其二，微型企業除了提供大量就業機會，促成社會穩定之外，透過市場競爭機制的洗禮可以培養一些未來的企業家。就產業發展史來看，世界上許多著名的大型企業也是由微型企業發展而來，尤其在現今數位匯流的知識型網路社會，若能擁有創新營運模式或關鍵智慧資產，極小規模的微型企業也有機會在短期內獲得大幅的成長。因微型企業數量極大，若能發掘出一些有潛力的明日之星，對台灣未來產業結構的轉型絕對有正面的助益。
不過，微型企業為數眾多，產業多元，如何才能有效拉拔微型企業的發展，讓更多人更有感？這對政策的設計是一大考驗。以下是幾點建議：
首先，對微型企業發展及輔導，應有願景及短中長期目標的設定。觀諸政府在微型企業的相關政策，不論是中小企業分級輔導或者微型及個人事業支援，主要仍在於基礎性的創業支持及管理輔導，對於需要幫助的企業應有所助益，但為了讓政策資源更集中，讓值得幫助的明日之星能夠被發掘，需要願景及目標的指引。
其次是資源的集中與方向的聚焦。有了頂層的設計與布局，各部會資源的集中與整合才有綜效。若觀察政府計畫可以發現，不僅經濟部，其他許多部會，甚至各地方政府也都有類似鼓勵及培育微型企業的相關育成及推動計畫，這些資源如何統籌，甚至負責計畫推動的公協會及法人之間如何合作，建議應有一整合平台作為資源盤點以及微型企業需求缺口掌握的樞紐，讓每一分資源的效用能夠做最大的發揮。
最後，除了提供輔導和橋接資源之外，由於微型企業本質上仍是在創業的起步階段，需要進一步的扶持，建議在政府採購上，在不違反相關法令下應有特殊設計，讓微型企業有機會優先參與政府相關的採購計畫，培養相關能耐，以有效提升市場競爭力。
關鍵字：中小企業、微型企業、就業機會、資源
預期美升息公債殖利率飆
2014.09.12【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】
美國聯準會可能提前升息的預期心理，為公債市場投下震撼彈，各期公債殖利率昨（11）日驟彈（註：公債殖利率上漲等於價格下跌），尤其5年與10年期的主流公債，殖利率雙雙刷新五年新高。
交易商表示，5年與10年期公債殖利率，刷新國際金融海嘯時期以來新高水準，彰顯投資人憂心美國提前升息，可能衝擊固定收益商品評價，決定提前賣出公債。
美國聯邦公開市場操作委員會（FOMC）下周登場，市場憂心會中出現鷹派言論，國際投資人連忙拋售美債、促使美債殖利率走揚；中央銀行總裁彭淮南曾表示美債殖利率走勢影響全世界，昨天果然影響台灣，台債湧現停損賣壓，主流券災情慘重之外，連部分冷門券也被砍出，公債價格大幅下跌。
櫃買中心資料顯示，10年期主流公債殖利率昨日上漲3.14個基本點（1個基本點等於0.01個百分點），收在1.7495%，成交量為187.5億元；5年期公債彈升4.3個基本點，收在1.27%，成交量為68億元。
與往日相比，昨日債市不少券種都順利成交，殖利率明顯向上攀升；交易商說，美國將於10月結束購債，何時升息，對全球金融市場影響甚鉅，國內外行情暴起暴落。
隨著美國經濟轉佳、通膨逐步升溫，利率勢必自谷底翻升，帶動債券殖利率走揚，如此一來，將使得債券投資人蒙受損失。
展望後市，券商主管說，債市流動性及信心出現危機，交易商被迫減持手中部位，即便未來美債止穩，台債恐也無法恢復先前元氣，預計台債殖利率尋求支撐的時間點，將會拉長，建議長期投資人等盤勢穩定後再進場，短線則是區間拋補為主。
關鍵字：公債市場、殖利率、利率
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