人民幣自由兌換將延後
2014.08.08【經濟日報╱記者林則宏╱綜合報導】
路透中文網昨（7）日引述來自大陸決策圈人士的消息稱，因擔心過快取消資本管制可能引發具破壞力的投機性資金流動，增加經濟轉型難度，北京當局正悄悄推遲人民幣可自由兌換的時間表。
對於何時實現人民幣可自由兌換，大陸從未提出具體時間表，中國人民銀行（大陸央行）曾提出，爭取在2015年前「實現基本可兌換」。報導稱，最近這種說法變弱了，分析師現在認為時間可能推遲到2020年。
路透指出，大陸主要政府智庫的學者和政策顧問認為，中國當務之急是遏止經濟增長放緩，以及推進國內改革，如完善財政體制以控制債務水準、整頓銀行和國有大型企業等等。
一位曾在大陸央行擔任研究員目前仍在政府部門任職的消息人士稱，「開放資本帳戶將是最後一項改革。我們首先必須改善國內金融市場和完善法律體系。以前其它新興市場受到投機者的衝擊，就是因為那個原因。」
隨著人民幣愈來愈頻繁被使用在貿易和投資，以及境外人民幣交易中心的交易，企業如今已可以透過貿易結算的方式或名義對資金進行跨境調動。
而利用此一方式進行套利的行為在2013年初一度十分盛行，迫使北京當局在去年中出手打擊。
關鍵字：資本管制、人民幣
俄報復制裁…歐洲四國經濟恐遭殃
2014.08.08【經濟日報╱編譯賴美君／綜合外電】
俄羅斯禁止歐美食品進口，從波蘭蘋果農到挪威鮭魚出口業者將蒙受其害，仰賴俄國貿易的芬蘭恐重創最烈。德國農業部長認為此舉將拖累德、俄兩國經濟。
波蘭去年對俄國農業出口額超過3億歐元（4億美元），其中蘋果就貢獻九成，此舉將使農民與出口業者頓失這塊大餅。但官員普遍認為這項禁令對波蘭整體經濟影響有限。
挪威鮭魚出口業者7日股價聞訊大跌，跌幅高達5%至11%。俄國是挪威最大單一海產出口市場，去年出口額達10.4億美元，較2012年成長一成。
芬蘭與俄國經貿關係緊密的芬蘭，可能成為歐元區在俄國制裁聲中經濟受創最重的國家。俄國占芬蘭貿易比重14%，此舉將使努力從2008年以來第二波衰退中站穩陣腳的芬蘭經濟惡化。
德國農業部長史密特7日嚴詞抨擊俄國，表示此舉是不當的政治施壓，將對兩國經濟產生影響，也不利俄國消費者。
關鍵字：進口
德拉基示警：地緣政治風險威脅歐洲經濟
2014.08.08【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】
儘管烏克蘭危機升溫威脅歐元區復甦前景，歐洲央行（ECB）7日仍決議將利率維持不變，總裁德拉基表示將「密切監控地緣政治風險的影響及匯率走勢」，市場則紛紛開始揣測ECB何時將仿效美日等國採取量化寬鬆（QE）措施。
德拉基在ECB決策會議後表示，近來的經濟數據令人失望，顯示復甦「疲軟且脆弱」，所以「在當前通膨展望下，關鍵利率將長時間保持在當前水準」。歐股大盤Stoxx歐洲600指數跌0.5%，英、法、德股市大盤跌幅在0.4%至1%。
他也提到：「地緣政治風險升高以及新興市場與全球金融市場的情勢，可能對歐元區經濟環境產生負面影響。」他並強調將致力保持中長期通膨展望不變。
德拉基說，全球各地的地緣政治風險已加劇，但烏克蘭與俄羅斯的局勢對歐元區的影響，超過對其他地區的影響。不過，他認為歐元區與烏俄兩國的關聯性初步看來「非常有限」，而且「要在危機剛開始時評估其影響很難」。
他重申：「如果中期通膨展望出現變化，ECB理事會一致承諾將採取非傳統政策措施，例如收購資產擔保證券（ABS）或量化寬鬆。」
另外，ECB繼6月降息至空前新低後，7日再次宣布利率按兵不動，將再融資利率、存款利率與邊際貸款工具利率各保持在0.15%、負0.1%及0.4%，將提振經濟的希望寄託於預定9月上路的定向長期再融資操作（TLTRO）。
關鍵字：ECB、地緣政治風險、QE
彭博資訊專欄／歐元區救經濟該推QE了
2014.08.08【經濟日報╱編譯林佳賢】
歐洲央行（ECB）兩個月前祭出刺激歐元區經濟的新措施，並在最近誘導投資人預期ECB不會在本周決策會議宣布進一步的寬鬆措施。
但ECB總裁德拉基應該在7日的聲明中說，央行管理委員會已改變想法：6月的刺激方案過於保守，且自那時起事態就持續惡化。
ECB的通膨目標是「低於但接近2%」，但該行最近的預測顯示，即使到2016年底通膨水準仍將低於目標值。德國10年期平衡通膨率（為通膨預期指標）本周降至1.27%，創下2012年以來最低紀錄。ECB的貨幣政策明顯過於緊縮。
ECB必須強調，剔除糧食、能源等價格的核心通膨率已止住跌勢。這是事實，但0.8%的核心通膨率仍過低。ECB又說，6月祭出的寬鬆措施在發揮效果前需要更多時間。這也說得通，問題是這些措施的作用不大。
負銀行存款利率、基準利率從0.25%降到0.15%、延長鼓勵銀行放款的再融資計畫，都成為投資人的討論話題，但整體貨幣刺激力道卻微不足道。
歐元區需要師法美國聯準會（Fed）過去的做法，全面實施量化寬鬆（QE）。
支持QE的論調在近幾個月十分具說服力，ECB也未完全排除採行QE的可能性。ECB 6月承諾，將「加緊準備資產擔保證券（ABS）收購計畫的前置作業」。
這會是往正確方向踏出的一步，儘管ECB看起來考慮的不是類似Fed的大規模QE。但小規模推出QE總比完全不做來得好。總之，該是ECB的準備工作產生出具體政策轉向的時候了。
極低的通膨率使歐盟最疲弱的經濟體幾乎無法償還債務、和重新穩定財政。包括希臘、愛爾蘭、義大利、葡萄牙、西班牙等國，未來數年都將苦於維持基本盈餘。另一方面，長期需求不足也不利成長。義大利政府6日才宣布經濟重陷衰退。這些都是ECB需要謹記在心的。
（作者為彭博資訊編輯群）
關鍵字：ECB、通膨、利率
電子報喜 7月出口連六紅
2014.08.08【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】
財政部昨（7）日公布7月海關進出口貿易統計，出、進口分別成長5.8%及9.5%，出口連續第六個月正成長。
行政院主計總處先前預測，我國第3季出口增幅5.03%。財政部統計處長葉滿足對此表示，依據增幅估算，第3季每月出口只需266.7 億美元，即可達到成長目標，第3季出口增幅超過5%穩定可期。
葉滿足表示，7月出口原預期可達到270億美元，但單月僅達267.7億美元，較上月微減0.33億美元。經分析發現，資訊及通訊產品出口9.2億美元，為排除農曆年月份後的近五年（2009年10月以來）新低。其中，手機出口大減3.5億美元，減幅高達65%。
葉滿足指出，資通訊產品出口已連續九個月衰退，7月更降至9.2億美元，年減高達25.8%。下半年資通產品的減幅可望縮小，不過，蘋果新機即將發表，資通產品出口要回復正成長的機會不大。
依財政部統計，7月出口267.7億美元，年增5.8%。電子產品仍是一枝獨秀，除了太陽電池受到美國對台太陽能相關產品課徵臨時反傾銷稅影響、大減二成之外，包括積體電路、二極體等電子產品出口增幅都超過一成以上。
積體電路表現更是呈現強勁擴張格局，7月積體電路出口62.2億美元，年增20.4%，為歷年單月新高。財政部指出，主要是因穿戴式裝置不斷推陳出新，拉升積體電路的出口表現。根據統計，電子產品已經連續三個月接近85億美元水準。
關鍵字：進出口貿易、電子產品
金融營業稅落日財部搖頭
2014.08.08【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】
為回饋政府財政，金融業營業稅回復到5%的稅率何時落日？財金部會不同調。金管會建議八年，財政部則主張不要訂落日時間，至少等原有的2%稅收十年後回歸國庫後，再綜合考量是否需訂落日時間。
財政部長張盛和證實，財政部確實主張暫時不要訂落日的時間，尤其原有2%的稅率目前是做為金融業特別準備金，十年後將回歸國庫，屆時再一併綜合考量是否需訂落日條件即可。
對於財政部主張不訂落日時間，金管會表示，財政部是稅務主管機關，予以尊重，但未來仍應落實財政部當初允諾的「在財政穩健後回頭檢討金融業營業稅合理性」，包括金融業與其他行業、國內金融業與國外金融業的衡平性考量。
金融業營業稅率從原本的2%回復到5%後，從今年7月開始，金融業一年要多繳240億元的稅，如果訂有將稅率再度降回2%的落日條款，且落日時間愈早，愈可減輕金融業負擔。
為了避免對銀行獲利衝擊太大，銀行公會建議訂定五年的落日時間，也就是五年後稅率要再降回2%，影響相對小的壽險公會則建議十年。
立法院財委會在5月1日審查通過提高金融業營業稅修正案時，同時通過附帶決議，金融業營業稅從2%提高到5%後，有關提高的3個百分點部分，有回饋稅性質，請財政部會同金管會在三個月內研議，銀行業、保險業經營本業銷售額稅率3%部分的落日條件。
當時財委會召委賴士葆表示，未來落日條件，可訂在經濟成長率達一定比率，或十年、15年後等，由財政部會同金管會提出。據了解，日前財政部已將研議結果送到立法院，雖然金管會建議八年，但財政部則主張不要訂落日時間。
財政部在今年提出財政健全方案，並修法將金融業營業稅率從原本的2%提高到5%，以回饋政府財政；增加的3個百分點稅率，稅收直接入國庫，至於原有的2%稅收，則持續做為處理問題金融機構的特別準備金使用，十年後再回歸國庫統收統支。
關鍵字：營業稅、落日時間
曾巨威提案所得稅採扣除額遞減
2014.08.08【經濟日報╱記者孫偉倫／台北報導】
為兼顧所得稅公平性，擴大稅基，國民黨立委曾巨威提案修改所得稅法，擬建立「扣除額遞減制」，讓高所得者的綜所稅各類扣除額，以遞減方式處理。
例如夫妻合併申報所得若超過250萬元，或分開計算超過200萬元，未來的扣除額將再減掉超過部分的10%。
曾巨威提案表示，高所得者的租稅負擔能力相對較高，為減少稅差利益不公對稅制造成的傷害，先進國家都會對所得超過一定金額以上水準者，設定扣除額減除上限，將扣除額隨所得比例調降，亦即「扣除額遞減機制」，我國宜參考使用。
據曾巨威版修法，高所得者之扣除額遞減有兩種「起算門檻」，超過門檻的所得部分，扣除額才開始減少。草案也將扣除額遞減額定為「超過所得總額門檻的10%」，亦即扣除額將按所得總額超過部分的10%減除。
扣除額遞減起算門檻部分，一是夫妻所得稅合併申報，所得總額為250萬元以上者；另一則是單獨計算稅額，且所得超過200萬元以上部分，扣除額將遞減。
此外，曾巨威版也訂有扣除額遞減15%的上限，亦即最多以減至原扣除額的15%為限。他舉例，只要把所得總額減掉250萬元，再乘以10%，若得到數字結果為A，則A就是要從扣除額中扣掉的數字；而最後遞減的上限為原來扣除額的15%。他強調，這個作法不會太複雜，財政部不必擔心無法操作。
曾是在財政健全方案提高所得稅時提出此構想，他並以「後門稅」比喻扣除額遞減制。他說，與其直接提高所得稅級距，不如以較為「隱藏、緩和」的方式，較容易被社會大眾理解接受。
關鍵字：所得稅、扣除額遞減制、所得稅級距
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