詹姆斯專欄／西方金融火藥庫隨時引爆
2014.04.16【經濟日報╱詹姆斯（Harold James）】
烏克蘭革命與俄羅斯侵占克里米亞，在歐洲引發嚴重的安全危機。但隨著西方領袖發起新型金融戰爭的測試，局勢可能變得更加危險。
歐美無意以軍事干預保衛烏克蘭的主權與領土完整性。但僅僅發表口頭抗議，使西方國家在其他國際社會成員面前看來荒謬又無能。這讓西方強權剩下一個選擇：發動金融戰爭。
前美國財政部官員薩拉德最近出版的回憶錄「財政部的戰爭」（Treasury's War，暫譯）提到，美國在911事件後費時10年，開發出一套新的金融武器用來對付美國的敵人─起初是凱達組織，然後是北韓、伊朗，現在則是俄羅斯。這些武器包括資產凍結和阻止流氓銀行進入國際金融市場。
烏克蘭革命爆發時，俄羅斯銀行已過度擴張且脆弱。在烏克蘭前總統亞努柯維契被推翻、克里米亞遭侵占後情況更顯惡化，股市的恐慌大舉削弱俄羅斯經濟，減損了寡頭權貴的資產。
普亭的公開演說顯示，他認定歐美不可能真的發動金融戰，在他眼中，相較於俄羅斯相對孤立的金融體系，西方高度複雜且互相連結的金融市場所受傷害更大。畢竟金融一體化與脆弱性間的關聯，正是2008年雷曼兄弟倒閉帶來的主要教訓。
事實上，相較於奧地利、法國和德國銀行對俄羅斯金融體系的曝險，雷曼不過是個小機構。凍結俄羅斯資產可能在歐洲乃至全球金融市場造成災難性的後果。
普亭顛覆烏克蘭的計畫是雙面的：利用語言與民族仇恨在烏克蘭製造社會分裂的同時，也利用西方─特別是歐洲─的金融脆弱性。普亭有時喜歡將這比喻為他和金融市場間的鬥爭。
各國保護自身金融體系的努力，通常集中於加強銀行監管，在許多情況下還包括擴大央行權力以直接提供緊急流動性給本國機構。後來美國的金融改革辯論反映了這點，部分聯準會創始人並指出，金融力量的應用與軍事力量一樣，都需要「儲備」。
當時金融改革背後的理念，是建立金融緩衝以確保全球安全。但負責改革的人信心高漲，未料到很快就得動用軍事力量來保衛經濟。金融軍備競賽非但未取代戰爭，反而使戰爭更輕易爆發─如今對俄羅斯而言就是如此。
（作者Harold James是普林斯頓大學歷史系教授、Project Syndicate專欄作家／編譯劉利貞）
關鍵字：金融戰爭、曝險
世界第一陸外匯存底逼近4兆美元
2014.04.16【經濟日報╱記者李仲維／綜合報導】
中國人民銀行（大陸央行）昨（15）日公布，截至3月底外匯存底為3.95兆美元，蟬聯世界第一；據稱，全球至少有40家央行將人民幣列為外匯存底，其中包括我國中央銀行。
南華早報報導，渣打銀行在新加坡的主權財富基金事務全球主管朱卡‧菲爾曼表示，全球至少有40家央行投資人民幣，還有更多央行也準備這麼做，人民幣可能成為全球主要的儲備貨幣。
菲爾曼還表示，那些可能在未來增加人民幣持有規模的央行，應該是那些與「中國有緊密貿易關聯」的國家，還有那些外匯存底規模相對較大的國家。
中央銀行總裁彭淮南去年10月曾透露，央行已經在外匯存底中持有人民幣；但彭淮南並未說明金額是多少。
報導稱，人民幣在全球央行中越來越受歡迎的原因，可能是大陸政府給出極度有利的條件，希望藉此鼓勵投資人民幣。
例如各國央行在所謂合格境外機構投資者類別中，不管是投資的配額還是鎖定期的長度，都享受優先待遇。更重要的是，外國央行進行的投資不受資本管制的限制。
北京大學國家發展研究院教授林毅夫日前在博鰲論壇上表示，到2020、2030年，國際上可能有三個主要的儲備貨幣，一個是美元繼續維持國際儲備貨幣，還有歐元與人民幣。
他認為，人民幣確實已經開始成為國際儲備貨幣或貿易結算貨幣。
林毅夫也認為，人民幣作為國際主要儲備貨幣當然十分光榮，但經濟利益要付出相當大的代價，包括資本帳戶的完全開放和資金實現自由流動，都會導致大量流動資金進入大陸，可能會造成房地產泡沫、股市泡沫，以及貨幣急劇升值等現象。
中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇也表示，由於大陸經濟總量不斷增加、雙邊貿易大幅增長，人民幣的影響力不斷提高，人民幣近期雖有小幅貶值，但總體保持穩中有升的狀態，持有風險不大，這兩個因素使越來越多國家的居民、企業乃至央行持有人民幣。
關鍵字：外匯存底、人民幣、國際儲備貨幣
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