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名家觀點╱打亞洲盃金融先整併

2014.03.04【聯合報╱（林建甫口述，記者林毅璋整理） 】

金管會主委曾銘宗鼓勵國內金融業者，包括銀行、證券與保險能「出國比賽」，並先挑戰「亞洲盃」。這方向是正確的，但首先在國內必須透過「合併」，壯大自己的實力後，再想好要用什麼最有利的方式在國外比賽。

1990年代政府解禁開放設立新銀行，20餘年下來，由於國內市場有限，加上過去金管會對銀行業務多有管制，國內數十家銀行過度競爭，本國銀行的獲利能力與資本適足率均相對偏低，唯有推動金融整併以提升銀行的競爭力與獲利能力。

國內銀行合併應從公股銀行間的整併開始，現整體公營銀行放款約佔整個市場的50%，但彼此競爭殺價嚴重，搞亂行情，扭曲國內金融業的發展。公股銀行間因股權結構相近、企業文化與人員素質類似，推動整併阻力較小，可行性最高。

民營銀行併公股銀行，在二次金改的爭議後，難度最高；公股銀行併民營銀行，因涉及國家資產問題，彈性與效率皆低，加上官方又沒氣魄，恐沒人敢做。至於民股銀行間的相互整併，各界則是樂觀其成。

再來，就是要到哪個國家布局，以及怎麼進入。

東南亞新興經濟體的發展還是未來的亮點，但台灣在西亞和印度等國機會不大。相較之下，中南半島則較有機會，像緬甸、越南、柬埔寨與泰國等，主要是能提供當地台商與華商資金支援。

該怎麼進入當地市場，無非就是透過私募基金、併購，以及成立分行或子行等。利用私募基金與併購的方式是國際主流；設分行或設子行則牽涉到當地的金融管制狀況，策略多元。

值得一提的是，私募基金是鴨子划水，談到差不多後才會進場，目的是希望藉由合併、整頓，待標的物股價上漲後賺錢走人，這方面他們經驗豐富，但能幫助有意願的業者排除先期困難，可以善用。至於併購，則可直接利用別人現成的基礎擴展版圖。

然而，金融業在各國都是高度管制行業，沒有政府撐腰，業者恐沒切入空間。政府能做的就是先與東南亞國家針對金融業開放簽備忘錄，以進行資訊交換、法令鬆綁、業務開放，保持政府間的溝通管道。

（本文由台灣大學經濟系教授林建甫口述，記者林毅璋整理）