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名家觀點╱利多匯集明年GDP帶勁

2013.12.04【經濟日報╱符銘財 (記者劉于甄整理)】

台灣今（2013）年經濟成長陷入保2苦戰，但是以外銀觀點，全球景氣和成熟國家經濟狀況都在穩定復甦，2014年全球經濟成長都將好轉。

預計2014年台灣GDP將大幅成長至3.9%，接近2013年GDP成長率預測2.2%的兩倍。雖然最近的GDP數據表現未如預期，顯示經濟復甦仍然緩慢，但從宏觀經濟數據中，仍可看見經濟穩健成長的跡象。

先分析今年GDP表現不如預期的原因。公共支出和投資大幅減低，是今年經濟成長疲弱的兩大主要因素，我預計明年情況將會扭轉，政府預算在公共建設支出部分會增加一成，明年底亦將舉行「七合一」選舉，有助增加社會投資。

再來展望國際影響因素，包括美國、中國大陸等國外巿場明年都可復甦，將支持台灣明年的GDP成長，持續改善的科技產品出口亦有利經濟。預計平板電腦及其他手提電子用品的全球需求將繼續穩定成長，支持國內電子及資訊通訊零件的出口商業績表現。

檢視最新的北美半導體訂單出貨比及全球採購經理指數，走勢亦符合台灣生產商明年的資本財支出及招聘活動，對台灣的電子製造業未來發展來說是個佳音。

就民間消費支出面來說，2014年因為就業巿場穩定復甦及對家庭收入穩定發展，消費者支出有望回暖。旅遊觀光將受惠於中國大陸為主的海外觀光客增加，穩定成長，當中具體作法，主要包含台灣政府將大陸個人自由行的旅客單日人數限額，由2,000人提高至3,000人，旅客收入增加，將推動經常帳成長，預期觀光業產值在2013及2014年，都將對全年GDP做出10%的貢獻。

目前全球金融市場都關心美聯儲對量化寬鬆（QE）的態度，一旦QE退場將會影響國內金融巿場穩定，最近的外國資金流入已占整體股巿巿值的四分之一，若外資突然流出將打擊巿場信心，在健康的經常帳盈餘、強大的外匯儲備及低外債水平下，經濟仍會維持穩健。

展望台灣明年發展機會，以銀行的角度，必須把握台灣人民幣市場的潛力，隨DBU（外匯指定銀行）開始承作人民幣業務，目前台灣的一大機會是提供相對低的借款利率，是對中國大陸企業一大吸引力。

台灣央行目前外匯存底中，人民幣部位約70億美元，占外匯存底總額1.7%左右，且未來將繼續增持人民幣，在台灣還沒有與中國大陸人民銀行簽訂SWAP協議前，增持人民幣有利於增加資金流動性。

整體來看，明年經濟景氣應該是樂觀的，台灣經濟成長率會達到3.9%，高於全球平均的3.5%。美國、歐洲都將好轉，預測美國2014年成長力道將達到2.4%、歐元區1.3%。至於中國大陸，因為政策調整，經濟成長率可能下降到7.4%，但大陸整體政策轉為開放，對台灣產業發展仍是佳音。

(作者是渣打國際商業銀行首席經濟分析師)