人行收錢5,000億股債驚嚇
2015-05-29 02:37:28 經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導
路透報導，中國人民銀行昨（28）日在公開市場操作定向回購來回收資金，金額至少人民幣1,000億元（約新台幣5,000億元），令大陸股市及債市掀起波瀾，A股大跌，債市現券收益率一度衝高。外界擔心人行貨幣政策是否轉向緊縮。
路透引述兩位消息人士的說法透露，人行近期向部分機構進行定向回購，期限包括7天、14天和28天三種。價格方面，本次以市場利率定價，操作規模估計超過人民幣1,000億元。令沉默超過一個月的公開市場，再度成為外界關心的焦點。
人行最近一次回購操作是在去年的11月25日。
當天進行的人民幣50億元（約新台幣250億元）14天期回購中標利率3.2%。隨後公開市場操作一直暫停至今年1月22日，但方向由回購轉為逆回購。
不過，業內人士認為，大陸官方想穩定經濟成長，仍需寬鬆的資金環境支持，人行此舉只是因應機構需求，解決資金淤積問題，並不代表其政策有收緊意圖。他們也稱，人行還會繼續引導社會融資成本下降。為穩定市場預期，短期內大陸公開市場重啟回購的可能性和必要性不大，資金寬鬆局面亦不會輕易轉變。
昨日的上海銀行間同業拆放利率（Shibor）仍呈現小幅走跌的趨勢。除了隔夜利率（O╱N）上漲0.3個基準點（BP），來到1.043%之外，7天期利率下滑1.5個BP，來到1.952%、1個月期的利率也下滑0.2個BP，來到2.271%。
顯示回購的消息，並沒有對利率市場產生太大影響，利率相對於今年初仍維持在低檔。
招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，降低融資成本是人行工作重點，在經濟沒有出現好轉前，寬鬆不會發生變化。
他解釋，目前已經有超人民幣1兆元（約新台幣5兆元）的中期借貸便利（MLF）。
但因期限只有三個月，不足以刺激和支撐銀行將資金投向更長期的資產，因此通過調降存款準備率來釋放長期可用資金，仍然是有必要的。
關鍵字：公開市場操作、收益率、貨幣政策
OPEC：北美頁岩油將增產
2015-05-29 03:19:41 經濟日報 編譯林文彬／綜合外電
石油輸出國組織（OPEC）表示，儘管油價低迷，北美仍會繼續增產石油，意味全球石油供給過剩的情況可能持續下去。知情人士透露，OPEC在6月的會議上預料不會決議減產石油。
根據路透取得的OPEC長期策略報告，OPEC預期非OPEC產油國原油供給將持續增加到至少2017年。OPEC說：「2014年6月油價開始大跌，一度跌到比2008年金融危機時還低的水準，但非OPEC國家的原油供給仍在成長。」
全球石油需求疲弱，意味市場對OPEC原油的需求將從2014年的每日3,000萬桶降到2017年每日2,820萬桶。這給OPEC 兩個選擇：削減目前每日3,100萬桶的石油產量或繼續忍受低油價。
沙烏地阿拉伯生活報（Al Hayat）28日引述OPEC消息來源報導，OPEC在6月5日的會議上預料不會決議減產石油，沙國將持續生產石油以滿足客戶需求，維持石油產量在每日約1,030萬桶。
去年11月OPEC決定不減產石油，是油價大跌的原因之一。為贏回市占率及讓成本較高的競爭對手放慢產油速度，OPEC 不只不減產石油，還增加供給。
OPEC在報告中說：「即使油價很低，非OPEC國家油田也不會減產，因為這些高成本產油商總是有辦法彌補部分營運成本。」
OPEC指出，1990年來對非OPEC國未來供給預測太悲觀，如曾指出非OPEC國石油產量將在1990年代初期觸頂，然後開始下降。
關鍵字：OPEC、供給過剩
經濟／競爭力排名的虛與實
2015-05-29 02:05:52 經濟日報 經濟日報社論
瑞士洛桑國際管理學院（IMD）日昨公布最新的世界競爭力排名，台灣表現較去年進步兩名，在61國中排名第11、亞太國家中排名第三，僅次於香港及新加坡。這樣的成績固然值得肯定，但國際排名的進步對很多國民而言，總有一種脫離現實、虛有其表的距離感；消除這種虛、實之間的落差，才是IMD評比的真正意義。
IMD競爭力排名的評比共有四大項目，台灣表現都不錯，包括「政府效能」排名第九、「經濟表現」第11、「企業效能」第14等，只有「基礎建設」退步一名，掉到第18。除了基礎建設外，其餘表現都比2014年進步，值得給自己拍拍手；特別是中國大陸、日本、韓國等三個亞太主要競爭對手都只有中段班的表現。其中，日本從21名跌至第27，南韓排名25，中國則是第22名，顯示我國在過去一年的努力獲得關注及肯定。
多年來，台灣在各項國際經濟評比的表現其實不俗，但社會、產業甚至外資卻越發無感。這種「考試成績悖離實際表現」的疑慮，可能比屢屢拿獎狀的喜悅要嚴重許多。例如若把台灣看做是國際股市的一支個股，則理論上，在競爭力評比名列前茅的情況下，理應要受到投資人的青睞才對。然而，我國外人直接投資（FDI）表現卻長年無起色，在今年的單項評比中排名倒數第14。這種績優股卻沒行情的現象已經很弔詭；韓國競爭力遠低於我國，外人投資金額卻是我國的三倍，更加凸顯成績與實況脫節的嚴重程度。
換一個角度觀察，恐怕也會得到相同或類似的結果。一國的國際競爭力或許有多重定義，但基本是指一國滿足國際市場需求，同時維持並創造國民實質收入的能力。因此，理論上，競爭力愈強的國家，創造國民財富的能力也應該愈高。排名在台灣前面的十個國家，包含美國、香港、新加坡、瑞士、加拿大及挪威、瑞典等，似乎都能符合這個定義，但台灣的競爭力與創造國民財富間，也出現了嚴重的背離與落差。
很多數字都能反映台灣近年實質收入不增反減的問題，最近網路流傳的一篇文章，更做了鮮明對比。這篇文章放了幾張20年前（1995年）報紙的徵人廣告舊照：一家貿易公司的秘書起薪32K，快遞及送貨員起薪30K，而當年台北市信義區的房價是一坪29萬元。20年後，這些工作的起薪幾乎沒變，但信義區的每坪房價早已破百萬。
這種國際競爭力排名上升，但人民的實質收入未顯著增加的「特殊案例」，除了很值得IMD及我們自己的政府好好研究分析外，其背後延伸的經濟與社會不穩定問題，更需要正視。IMD的評比項目無法看出這些不斷擴大中的壓力點，但在今年的報告中已經指出，台灣今年的挑戰在於促進社會凝聚力與社會融合，以及增加就業機會與收入平等，其正是用「警語」來補充評比排名無法顯現出來的問題。簡言之，就業機會增加及薪資成長只是基礎，如何提升不同階層間收入的公平性，以及提升實質的消費能力，更是凝聚社會共識的基礎。
這些評比的「虛」與大家生活經驗的「實」，困擾了台灣十年。過去評比成績一好，政府就大肆宣傳、沾沾自喜，表現退步就怪在野黨怪環保，這一、兩年可能逐漸感受到社會早因這種虛實背離的問題而冷眼相對，因此相對低調。這是好的開始，但淡化國際評比的重要性充其量只是避免引發爭議，仍無助於問題的改善及化解。因此，仍期勉權力在握的當政者負起責任，盡全力消除這種虛實背離的落差，讓績優股獲得投資人的支持，讓競爭力的果實讓全民共享。
關鍵字：國際排名、FDI、國民財富、實質收入
4大影響台幣未來跟貶機率高
2015-05-29 04:18:06 聯合報 記者陳美君／台北報導
日圓對美元匯率直直落，中央銀行昨天出重手打貶台幣匯率。財經官員分析，日圓貶值對台灣將產生四大影響，日本為我國主要進口國，日圓對新台幣重挫，將使進口物價變得更便宜；不過，日圓貶值將引起韓元的比價效應，若韓元跟貶，新台幣匯率無法獨強，未來走貶機率高。
美國聯準會（Fed）釋放強烈升息訊息，加上投資人看好美國經濟成長彈升，激勵美元兌日圓匯率廿八日升抵逾十二年新高，最高至一百廿四點三一日圓兌一美元。本周初日圓兌美元仍在一百廿一日圓兌一美元價位徘徊。
日圓重貶，但昨天上午新台幣匯率仍持續勁升，迫使中央銀行昨兩度出手，提前於午盤進場阻升，收盤再加重打貶力道，盤中從勁升逾一角翻貶七點六分後，收卅點八○一元，展現捍衛出口產業的決心。
趁著國際美元走強、非美貨幣貶值之際，央行不再作壁上觀，而是於午盤、尾盤兩度買匯阻升，把收盤價打到逾半個月新低。
匯銀主管預估，為避免出口景氣持續低迷衝擊經濟成長，央行將貫徹阻升鐵腕作風，最快下周，新台幣匯率就能重返卅一元大關。
彭淮南先前曾公開喊話，「日圓若貶值百分之五，日貨商品至少要降價百分之三到四」，顯示日圓貶值，可讓民眾買到更便宜的日貨，消費者率先受惠。
匯銀主管分析，日圓匯價重挫，恐帶動韓元走貶，而新台幣向來與韓元亦步亦趨，預估未來新台幣匯率再大幅升值的機率降低，新台幣可能跟進日圓、韓元貶值、重返卅一元。
央行曾發布報告指出，日圓貶值有四大影響，一是有助縮減台灣對日本的貿易逆差，二是國人赴日本旅行購買力增加，但相反地，日客來台購買力減低，也會降低日本觀光客來台旅遊消費的意願。
第三，日圓貶值恐衝擊日商來台投資意願，但有利台灣企業購買日本技術；第四，台商自日本進口成本可望下降。
央行指出，對於出口結構與日本相似，且與日本商品互相競爭者，將成為日圓貶值的主要受害者。
關鍵字：匯率、進口物價
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