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台上月出口衰退對岸拖累

2015-01-14 03:10:13 經濟日報 記者陳美珍/台北報導

台灣201412月出口衰減2.8%,終結連續十個月正成長的紀錄,出口由正轉負的兩大關鍵,都與中國大陸相關。

財政部分析指出,國際油價下跌,我國塑化製品出口至大陸的衰退幅度明顯擴大,加上電子產品銷往大陸的增幅縮小,兩者交互影響,拖累去年12月台灣出口陷入負成長;12月對大陸出口衰減5.6%,且連續二個月衰退,亦為去年罕見的現象。

財政部長張盛和指出,對大陸出口連續二個月負成長,是一個值得觀察的警訊。

財政部統計處指出,台灣出口市場結構,大陸及香港的占比高達39.7%,對台出口表現具有舉足輕重的決定性。輸往大陸共有四大強勢貨品,但去年僅電子產品一枝獨秀,光學器材、塑橡膠其及製品、化學品都面臨嚴重衰退。財政部認為,此一現象若持續至20153月,恐怕會對全年出口帶來不利影響。

 

關鍵字:出口

 

 

 

油價跌破45美元摔至6年低點

2015-01-14 03:15:04 經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

美國西德州中級原油(WTI)與布侖特原油13日跌到近六年來最低點,WTI更跌破每桶45美元價位,拖累商品行情墜落12年低谷,主要因為市場預期美國原油庫存可能增加,且中東產油國仍堅持不減產立場。

油價持續走跌抑制了通膨展望,降低美國聯準會(Fed)提前升息的機率,同時助長了市場對歐洲央行(ECB)擴大刺激以對抗通縮威脅的臆測。

紐約油市13日盤中,WTI 2月期貨跌2.5%至每桶44.92美元,稍早一度觸及44.20美元,改寫20094月來最低價位。布侖特2月期貨跌3.5%45.79美元,盤中低點曾觸及45.23美元,是20093月來最低。WTI與布倫特的價差已縮小1美元以內,反映兩交易所的勢力消長。

油價已從去年6月的高峰墜落60%,主因包括產量升高,尤其是美國頁岩油,以及歐洲與亞洲的需求比預期疲弱。

但石油輸出國組織(OPEC)產油國不但抗拒外界要求藉減產改善市場供應過剩的呼聲,還以折扣價賣油給客戶以鞏固市占率。

油價13日下挫的另一原因是市場預期美國上周原油庫存可能增加175萬桶至3.841億桶。

盛寶銀行(Saxo Bank)資深商品策略師韓森說:「市場現在有點驚慌失措,此刻看跌動能相當強。還看不到足以緩和大量賣壓的行動或評論。」國際油價下跌也拖累彭博商品指數12日盤中下滑0.3%200211月以來最低。

OPEC成員國阿拉伯聯合大公國的石油部長馬茲魯伊12日表示,OPEC去年11月決議不減產,是正確的決定。他說:「這個策略不會改變,我們藉此奉勸市場人士與其他產油國,他們必須理性行事。」

馬茲魯伊說,阿聯會持續擴大產能,而隨著油價持續下挫,頁岩油的業者可能不得不率先抑制產量。

高盛公司預測,油價可能必須跌到每桶40美元,市場才能重新平衡。

法國興業銀行也已經調降油價預測。

 

 

 

關鍵字:油價、ECBOPEC

 

 

 

全球經濟變局下的應對之道

2015-01-14 02:28:08 經濟日報 社論

今年國際經濟及金融情勢是變化多端及紛亂的一年,美國和歐洲、日本經濟表現和政策的分化;大陸經濟硬著陸風險;美元走強及油價暴跌可能引發全球貨幣競貶及新興市場經濟危機;美國聯準會(Fed)升息動向可能加劇全球金融市場波動等,各種錯綜複雜的變數及交互影響,讓各國政府窮於因應,也讓投資人眼花撩亂。如何在紛亂的全球變局中掌握核心課題,作為決策依據,可以說是趨吉避凶的要訣。

綜觀全球經濟金融情勢,以美國為核心的變化無疑是最關鍵的影響因素。首先,在四大經濟體中,美國經濟穩定復甦,相較於歐洲、日本可能陷於通縮風險,以及中國大陸經濟增長持續走緩,美國經濟獨強態勢正牽動各國政策的變化。美國聯準會在結束實施多年的量化寬鬆(QE)措施後,貨幣政策回歸常態是早晚問題,今年年中左右啟動升息的機率極高。對歐洲和日本而言,經濟增長停滯及通縮風險升高,促使歐洲央行(ECB)及日本銀行採取更激進的量化寬鬆政策;北京為扭轉大陸經濟不斷下滑風險,也已啟動降息,全面放寬緊縮貨幣政策。然而,當前歐、日、大陸經濟困境皆為結構性問題,更激進的寬鬆貨幣政策不僅治絲益棼,而且其外溢效應勢必增添全球金融及經濟風險。

其次,美元重返強勢正迅速改變全球金融版圖。美國經濟獨強及聯準會升息趨勢,促使全球熱錢回流美國,激勵美元升值;復以美國基於戰略利益考量,意欲以強勢美元鞏固全球金融及經濟龍頭地位,因而更加大美元升值走勢。依美元指數計算,去年一年美元匯率升幅達12.5%,今年因歐、日等正擴大量寬政策,且聯準會將啟動升息,美元走勢將更為強勁,也將帶動全球資金加速流向美國及購買美元資產。

強勢美元已引發全球貨幣競貶,亞洲因日本安倍政府大力促使日圓劇貶,各國為維持出口競爭力,貨幣競貶壓力更大,近來新台幣、韓元、東協國家貨幣紛紛走貶,反映的正是這種趨勢。惟最近日圓兌美元已貶破120關卡,再貶空間似已有限,或可為亞洲貨幣帶來喘息機會。另人民幣對美元雖亦有貶值空間,但在美國壓力下,人民幣匯率將相對穩定,從而可能進一步衝擊大陸出口及經濟增長,迫使北京加大刺激內需的政策力道。

美元大幅升值亦將升高新興市場國家債務風險。根據國際清算銀行(BIS)統計,美國以外地區以美元計價的非金融企業債務從2010年的6兆美元激增至目前逾9兆美元,其中增加比例最高的是新興市場發行的公司債;美元走強將使各國企業清償美元債務負擔大增,升高債務違約風險。

再者,油價暴跌對全球經濟及金融亦投入新的變數。自去年下半年以來,因為美國頁岩油大量增產及石油輸出國家組織(OPEC)啟動價格戰等因素,國際石油價格持續重挫,近來已跌破每桶50美元關卡。油價暴跌對眾多依賴進口能源國家固然是有利因素,但各種風險亦隨之大增,其中影響最大的有兩方面:一是油價急跌嚴重衝擊俄羅斯經濟,盧布劇貶更衍生金融危機,如果俄羅斯經濟持續大幅惡化,其對歐洲經濟的衝擊及可能引發的地緣政治風險,將難以估計;二是全球通縮風險增加及可能引發經濟金融的動盪,尤其是已陷入通縮邊緣的歐洲、日本及依賴能源及大宗物資出口的國家。

總的來看,今年全球經濟日益失衡及金融版圖變動加劇,將是各種風險及動盪不安的根源,而美國的全球戰略思維及政策動向,勢必成為影響市場動態及各國政府擬定應對政策的軸心。美國已展現依然是全球經濟龍頭及老大的姿態,但全球從相互合作走向更激烈的明爭暗鬥,美國亦難辭其咎;未來變化更繫於世界主要領導者的一念之間。

 

關鍵字:貨幣政策、貨幣競貶、債務風險、油價

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