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人民幣加入競貶行列

2014.12.24【經濟日報╱編譯楊宛盼／綜合外電】

俄羅斯、日本、印尼和馬來西亞紛紛走貶之際，唯人民幣獨漲，但在龐大壓力下，中國近來也加入亞洲貨幣戰爭，11月初以來對美元貶值2%。

人民幣兌美元23日貶0.1%，報6.2258人民幣兌1美元，連續五個交易日下跌，是七個月來最長跌勢。

中國人民銀行副行長易綱表示，在美元帶動下，過去一年來人民幣升值速度太快，已成為全球第二強貨幣。這是大陸官方首次公開表明人民幣承受龐大升值壓力，意味隨著中國通膨趨緩，加上亞幣走跌，官方外匯政策可能開始轉向。

人民幣匯率已不再緊盯美元，改採「緩和式釘住（soft peg）」，即使中國經濟趨緩，人民幣今年在美元帶動下仍大幅升值。

人民幣實質有效匯率已連續六個月上漲，令出口商倍感壓力，若以貿易加權匯率計算，人民幣光是11月就大漲2.3%，在亞幣疲軟之際表現鶴立雞群，但也對中國貨幣政策造成不利影響。

中國加入亞洲貨幣戰爭後，人民幣兌美元自11月初來貶值2%，顯然是為了強化日圓和韓元等其他亞幣貶值衝擊的因應能力。

另外，新興市場動盪也為俄國、印尼、印度、泰國和大馬等其他亞洲國家貨幣帶來沉重賣壓，中國更無法獨善其身。

關鍵字：貨幣戰爭、貶值

中東優勢…石油開採成本低

2014.12.24【經濟日報╱編譯葉亭均／綜合外電】

儘管國際油價自6月來已下跌近五成，石油輸出國組織（OPEC）卻堅持不減產，打算在全球供應過剩的情勢下進行持久戰，逼迫美國頁岩油等其他高成本的產油商毫無賺頭而減產。中東產油國仗恃的本錢，就是產油成本遠低於美國產油業者。

根據國際能源總署（IEA）資料，利用水力壓裂鑽井技術自數英哩深的頁岩層中開採原油的成本在每桶50美元至100美元間，相形下，中東與北非抽取石油的成本約每桶10美元至25美元。

分析師正廣泛討論油價跌至何等價位，會讓開採頁岩油普遍無法獲利。IEA指出，僅4%的美國頁岩油產量需要國際油價高於每桶80美元才能獲利，但聯博資產管理（Sanford C.Bernstein）分析師群認為上述比率約為三分之一。頁岩油占55%的美國原油產量。

關鍵字：油價、產油成本