陸工企利潤大增經濟回暖
2014.07.28【經濟日報╱記者陳韻晴／綜合報導】
大陸國家統計局昨（27）日發布，今年6月規模以上工業企業利潤總額人民幣5,880億元（約新台幣2.9兆元），年增率17.9%，增速比5月大增9個百分點；累計今年1月至6月的利潤總額達到人民幣2.8兆元（約新台幣14兆元），年增率11.4%。統計顯示大陸經濟持續好轉，企業獲利成長加快。
中新網報導，國家統計局工業司何平博士分析，6月利潤成長加快主因是銷售成長加快、成本下降及去年同期基數偏低等。此外，一些規模較大企業、上市公司非主要營業活動的收益，皆在第2季結束之際，集中於6月入帳，使利潤出現較大波動。
規模以上工業企業是指年度主要營業收入在人民幣2,000萬元（約新台幣1億元）以上的工業企業。
其中，今年前六個月規模以上的外商及港澳台商工業企業利潤總額為人民幣6,917億元（約新台幣3.4兆元），年增率15.3%。
累計今年前六個月，大陸國有及國有控股企業利潤總額為人民幣7,613.5億元，年增率5.6%；集體企業利潤總額為人民幣349億元，年增率1.5%；股份制企業利潤總額為人民幣1.6兆元，年增率10.8%；民營企業利潤總額為人民幣9,104.9億元，年增率13.5%。
何平指出，6月利潤增速加快，上半年整體工業利潤處於平穩成長狀態，但是新增利潤集中於少數行業的狀況未有明顯改變，制約企業效益轉好的因素依然存在。前五個月的增速是9.8%。
以利潤總額的年增長來看，在41個工業大類，35個行業之中，一個行業持平，五個行業下降。其中，增幅居前的行業為石油加工、煉焦和核燃料加工業，成長1.2倍；汽車製造業成長29.1%；電氣機械和器材製造業成長25.3%；計算機、通信和其他電子設備製造業成長24.1%；電力、熱力生產和供應業成長24.1%。
關鍵字：工業企業利潤、少數行業
北京瞭望╱穩增長的定向經濟學
2014.07.28【經濟日報╱香港特派員 李春】
中國大陸經濟，當紅二字是「定向」。國務院總理李克強主導的宏觀調控，叫「定向調控」。除了財政政策有一系列的政策性「定向發力」之外，「定向調控」目前重在貨幣政策，其基調是「定向寬鬆」。「定向寬鬆」的主要手段，用的是「定向降準」。北京經濟界這兩天又冒出的一個說法，叫「定向降息」。
「定向降息」，跟那些調控、寬鬆、降準都不一樣，說的不是真的降息，而是說用了一些手段，效果就跟降息一樣。
全球經濟減速，很多國家都在全面寬鬆，除了歐洲央行降息降到極狠的程度，包括發展中國家，都一個接一個的降息，但中國沒有動。
2008年，面對經濟變局，當時中國央行宣布下調利率，而且是從9月起，接連五次降息。2012年，中國央行年內兩度宣布金融機構下調一年期存貸款利率。但自此之後，息口未再下調。而中國金融當局不降息的理由，有說是防堵熱錢進襲，有說是防房地產泡沬吹大，還有猜測是要推利率改革，但金融當局沒有解說。
今年中國經濟，進入了「穩增長」的階段，為保經濟能穩住，用了很多手段，用的都是前面說的「定向」之術，但各方都在呼籲，要調整利率，應該降息，甚至有機構預測降息的時間表。面對此情此景，中國金融當局還是如中國央行行長周小川，一臉高深，沒有動的意思。但近日經濟界有說法，指「定向降息」來了。
首先被指定向降息的，是說中國國家開發銀行，已獲中國央行人民幣1兆元的抵押補充貸款（PSL），這大概是第一次有公開報導的PSL，當然引起經濟界相當的興趣。然而這一興趣點，在於PSL與存款、同業、發債一樣構成商業銀行的資金來源。而中國央行推出PSL的內心想法，顯然是希望可以定向引導融資成本。
今年以來，中國一年期國開債發行利率基本都在5%以下，6月以來更是回落到4.3%以下，PSL利率應該不會高於這一利率。若果真如此，1兆元PSL現身，就相當於來了非對稱「定向降息」。「定向降息」還有更大的規模，那來自李克強召開國務院常務會議，部署多措舉並緩解企業融資高成本問題。
中國企業除了部分壟斷性大國企，都有融資難的問題，而企業生產經營困難，會壓低中國經濟動能。所以早前李克強召集企業座談，想解決這一問題，而且還如此快的拿出十條措施，令很多人吃驚。
化解企業融資難，跟利率調整不是一回事，怎會被認為也是「定向降息」？
中國企業融資難，一般認為有三個原因，那就是銀行為防風險的「惜貸」、銀行和企業關係的緊張、政府的干預和行政阻撓。
但融資難造成的後果，是資金成本的上升，利率本來已不算低，加上種種「中間環節」，企業能用到的錢，都等於被收了「貴利」。而李克強的「十條措施」，如果落實，基本可以縮短企業融資鏈條，去掉非法環節，打掉層層加價。
如此一來，企業可以融資來的錢，就變得相對「單純」，近似於降了息，而這一降，相當於一、二個百分點。如此看，「定向降息」之說，有點道理。
關鍵字：定向調控、降息、PSL、企業融資
資產泡沫來了復甦恐脫軌
2014.07.28【經濟日報╱編譯余曉惠／法新社巴黎27日電】
當世界各地努力擺脫一世紀來最嚴重的經濟衰退之際，許多經濟學家擔心，新一波資產泡沫將可能讓全球疲弱的復甦脫軌。
他們主張，在利率處於低點之際，投資人支付過高的價格買進報酬較佳的證券，可能創造足以讓市場瓦解的泡沫化環境。
被稱為「各國央行的央行」的國際清算銀行（BIS）上月底曾警告，金融市場已經跑在經濟現實之前，並呼籲各國不要過度舉債，推升支出。
批評人士認為，這是央行的錯誤，許多國家把基準利率維持在低點，為經濟挹注豐沛的流動性，以擊退經濟衰退、刺激成長。
例如，希臘等歐豬國家的債券殖利率重挫，顯示即使這些國家的成長疲軟，但投資人仍不認為有風險。近幾周美國股市屢創新高，道瓊指數首度漲破17,000 點的心理關卡；歐洲股市雖受烏克蘭危機衝擊，漲幅有限，但德國DAX30指數本月曾改寫新高。
資產泡沫的疑慮也擴散到房市，倫敦的物件平均比金融危機前貴20%以上；柏林當局開始擔心資產價格攀高。法國財長薩潘（Michel Sapin）說：「部分房市浮現泡沫生成的跡象。」
雖然歐元區、美國等主要央行官員都出面平撫疑慮，表示沒有看見泡沫，但分析師警告，央行維持寬鬆貨幣的時間過長，正是推升資產價格的原因。
牛津經濟學（Oxford Economics）全球總體投資人關係主管史登說，主要國家央行預期明年下半年升息，屆時可能發現想阻止泡沫生成「已經於事無補」。
關鍵字：資產泡沫、BIS、寬鬆貨幣
轉動台灣須跨越三座大山
2014.07.28【經濟日報╱社論】
經貿國是會議全國大會將於今天閉幕，雖然這次會議因為在野黨及反對團體拒絕參加，缺少「國是」會議凝聚共識的基本元素，但政府有意藉召開全國會議加速經濟的發展與改革，用心仍值得肯定。事實上，聯合報系在兩年前推動台灣願景工程，以「關鍵兩年─為台灣經濟開路」為目標，呼籲利用沒有選舉干預的關鍵兩年，全力推動台灣經濟轉骨工程，但兩年來台灣仍陷於空轉，整個社會的焦慮與無力感更甚以往，究竟問題出在那裡？朝野皆應深刻反省並尋求突破之道。
台灣經濟面對的問題錯綜複雜，既被多年的經濟沈痾壓得喘不過氣，又面臨紛至沓來的新問題、新挑戰，要領航台灣經濟向前轉動，必須化繁為簡，先行跨越橫亙於前的三座大山：參與區域經濟整合、改變經濟成長模式及實踐經濟公平。
首先，參與區域經濟整合是台灣必須跨越的第一座大山。台灣以貿易立國，進出口貿易額高達國內生產毛額（GDP）1.3倍，出口接近GDP的七成，維繫產品及服務的國際競爭力至關緊要，面對區域經濟整合快速發展，尤其涵蓋台灣主要貿易對手的「跨太平洋夥伴協定」（TPP）及「區域全面經濟夥伴協定」（RCEP）預計明年底前將完成協商；中韓FTA將於今年底前達陣，在大陸市場最大競爭對手南韓可能大幅侵蝕台商市場。這些發展攸關台灣生存命脈，必須立即面對因應，不能須臾拖延。
和參與區域經濟整合無法分割的另一核心課題，就是兩岸自由貿易發展包括ECFA、兩岸服貿協議、兩岸貨貿協議等後續推動，這牽涉到台灣經濟自主性及兩岸經貿究竟是「互補大於競爭」或「競爭大於互補」等根本問題，也是朝野及藍綠分歧對立的癥結所在。若迴避此一爭議問題的處理解決，台灣仍將繼續陷於空轉，參與區域經濟整合也勢必淪為空談。
其次，改變經濟成長模式是台灣必須跨越的第二座大山。金融海嘯後全球金融及經濟劇烈變動，各國無不致力於經濟結構調整及產業轉型，美國經濟再起，歐盟逐步走出歐債危機，日本安倍三箭，大陸經改闖關，南韓、新加坡奮力求新求變等等，在在凸顯全球經濟已進入到另一場重新洗牌的激烈「賽局」。
台灣經濟成長高度依賴「台灣接單，海外生產」、「以大陸為工廠」的代工出口模式，面對全球供需鏈大幅調整，經濟轉型壓力更大，改變經濟成長模式是不被淘汰的唯一途徑。但是，要從「效率驅動」走上「創新驅動」的成長模式，須大力推進經濟轉骨工程，調整產業結構；台灣要對外更加開放，參與區域經濟整合，也必須以提升產業競爭力為後盾。但知易行難，國內產業轉型升級速度遲緩，近來經濟好轉還是依賴代工出口訂單增加；改變經濟成長模式迄今仍是遙遠的目標。
再者，實踐經濟公平是台灣必須跨越的第三座大山。國內薪資停滯、房價高漲、稅制不公、世代剝奪等問題，反映所得分配日益惡化及經濟不公平，也成為經濟進一步開放及推動改革的最大阻力。近年政府以追求公平正義的各項改革，因配套不足、時機不對或選舉因素等考量，多半途而廢或大打折扣，讓民怨激升，年輕一代對現況不滿更達於空前。所以，推動台灣經濟轉型也必須有實踐經濟公平的配套改革，才能凝聚共識，化解阻力。
要跨越上述三座大山，政府應有面對改革壓力、承擔艱鉅責任的決心與行動力，當然更須朝野捐棄成見，坦誠協商合作。前副總統蕭萬長在經貿國是會議發表專題演講，呼籲朝野「大家都在同艘船上」，不能互相數落不是或者朝反方向划漿，少點政治多點經濟。我們希望朝野皆能重視這樣的聲音，讓台灣經濟可以加速向前轉動。
關鍵字：區域經濟整合、兩岸自由貿易、經濟成長模式、經濟公平
工業區囤地經部重拳出擊
2014.07.28【經濟日報╱記者江睿智／台北報導】
打工業區囤地，經濟部再下重手。據了解，經濟部將修改產業創新條例，明訂在公告兩年後，已取得工業區土地的業者若仍閒置土地，政府得以市價買回的同時，業者必須繳納土地增值稅，將漲價利益歸公。決策官員表示，這項作法目的迫使業者吐出閒置土地。
繼財政部開徵奢侈稅、中央銀行盯工業區炒房之後，經濟部將對工業區閒置土地開鍘。決策官員透露，經濟部擬對閒置土地，強制買回並開徵土地增值稅，是馬政府抑制房地產炒作、維護土地正義的一塊拚圖。
為抑制工業區囤地，經濟部將建立收回機制，對於工業土地出售案，新合約全部加上附買回條款。至於過去二、三十年早已賣斷土地舊案，若業者閒置，經濟部將祭出產創條例，未來除可買回，也將課業者土地增值稅；透過此機制，經部將可約束工業區業者土地利用。
為提高業者持有工業區閒置土地成本，經濟部已決定復徵公設維護費、取消地價稅和房屋稅優惠。原有意開徵「空地稅」，但空地稅屬地方稅，地方政府普遍認為，一旦課空地稅，不僅工業區閒置土地受影響，建築用地空地也會被課到，打擊面太大，不宜開徵。
官員表示，工業區土地多是政府以公權力徵收取得，為鼓勵業者投資，過去業者買賣工業區土地是免徵土增稅。若業者將工業區土地閒置、待價而沽，其土地增值利益係由周邊其他從事投資的業者所帶動，並非由該業者投資所創造，因此當政府買回該空地時，業者土增稅不能免，漲價利益須歸公。
關鍵字：產業創新條例、工業區土地、土地增值稅
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