習近平談經改市場政策一把抓
2014.05.28【經濟日報╱記者曾迺強／綜合報導】
中共中央總書記、大陸國家主席習近平主持中央政治局會議時指出，當前經濟體制改革核心問題，是處理好市場與政府的關係，「看不見的手」及「看得見的手」都要用好。這也意味大陸中央對於市場及政策都要一把抓。
中共是以黨領政，習近平在中央政治局的談話具有政策指標意義，習近平26日主持「使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用」學習會議時表示，大陸歷經20多年社會主義經濟體制發展，仍存在不少束縛市場主體活力、阻礙市場充分發揮作用的弊端。
習近平認為，處理政府及市場的關係，是經濟體制改革的核心問題，應讓市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用，並稱「兩者不是相互否定的，不能把二者割裂開來、對立起來」。
習近平以16世紀知名經濟學家亞當斯密（Adam Smith）名著「國富論」所提及的「看不見的手」，與政府這隻「看得見的手」做對比。
「看不見的手」形容自由市場裡的供給和需求，因充分運作的價格機制，所能自然達到的均衡水準。
習近平強調，「看不見的手及看得見的手都要用好」，形成市場作用與政府作用相互補充、協調與促進格局，推動經濟社會持續健康發展。這也意味著大陸中央在市場及政策上都要一把抓。
習近平指出，要從廣度及深度推進市場化改革，減少政府對資源的直接配置，減少政府對微觀經濟活動的直接干預，加速建設統一開放、競爭有序的市場體系。
同時，應建立公平開放透明的市場規則，把市場機制能有效調節的經濟活動交給市場。另外，要更好發揮政府作用，加強市場活動監管，加強公共服務，推動資源配置實現效益最大化及最優化。
關鍵字：市場與政府、市場機制
人行防錢荒注入銀行1,950億
2014.05.28【經濟日報╱記者曾迺強／綜合報導】
為了避免「錢荒」重演，中國人民銀行（大陸央行）進入備戰狀態，除了縮小正回購規模以維持資金寬鬆局面，明（29）日將與大陸財政部進行人民幣400億元（約新台幣1,950億元）國庫現金定存招標，將定存資金存入銀行，力求平穩度過「期中考」。
大陸去年6月爆發「錢荒」（意指資金吃緊），不僅銀行間資金利率居高不下，股市也連帶受挫。為了避免事件重演，人行與金融機構汲取教訓，提前做足準備使整體資金面寬鬆。
人行明天將與大陸財政部進行人民幣400億元（約新台幣1,950億元）國庫現金定存招標，期限9個月。由於期限跨越6月年中與12月年底兩大「考核點」，對於增加資金流動性供給有明顯助益。
第一財經日報報導，民生證券研究院分析師李奇霖認為，在經濟下滑壓力較大同時，人行要維持資金面穩定，避免財政存款上繳引發資金利率預期波動，才採取國庫定存投放。
上海證券報引用數據顯示，公開市場在6月到期資金量逐步減少，更需要人行主動向市場投放流動性。
6月公開市場自然到期資金量人民幣3,920億元（約新台幣1.9兆元），是第2季的單月新低；另初步統計，7月到期資金量僅人民幣200億元（約新台幣980億元），出現枯竭現象。
去年「錢荒」殷鑑不遠，華爾街見聞以「央媽怕了，錢荒不再來？」為題，點出人行去年鋌而走險觸發「錢荒」，意在整頓影子銀行與傳統銀行交織的風險，並約束投機者「融短貸長」高風險套利行為。
報導指出，當前經濟基本面已與去年不同，尤其去年房地產熱銷，但今年房市突現寒潮，若貿然再觸發「錢荒」，可能打擊正在走下坡的經濟基本面，隨著人行此前對鄉村銀行的調降存準率的「定向寬鬆」政策，加上近期的縮減正回購及國庫現金定存等一系列的動作提前因應，預估今年6月再次爆發錢荒的可能性大為降低。
關鍵字：錢荒、資金寬鬆、影子銀行
歐元區財政政策擬鬆綁
2014.05.28【經濟日報╱編譯楊宛盼／綜合外電】
歐洲議會投票結果凸顯反撙節情緒高漲，經濟政策立場不一的歐盟領袖27日於布魯塞爾召開會議，將考慮放寬歐元區的財政政策。
歐債危機爆發逾四年來，德國主張的撙節政策席捲歐洲，但如今義大利總理倫齊所屬黨派在歐洲議會選舉中大獲全勝，以法國總統歐蘭德為首的政黨卻慘敗，改變聲浪愈來愈強。
在反歐盟勢力升高至前所未見的程度之際，歐盟領袖將在會中討論未來決策走向，放寬財政政策的呼聲增強。唯恐歐元區脆弱的政治穩定遭到危及，各國領袖提高分貝要求放寬赤字規定，以安撫高漲的反撙節情緒。
倫齊也呼籲歐洲改變撙節路線，希臘在野黨激進左派聯盟（Syriza）黨魁齊普拉斯表示，歐債危機期間被當作白老鼠的國家，已用選票表達反撙節決心。
荷蘭國際集團經濟學家布列斯基說：「歐盟在財政政策上應該有更多空間。」
本屆歐盟執委會任期10月結束，意味當執委會11月評估歐元區國家的2015年預算草案，且對各國政府提供撙節政策指引時，執委會將換新的主席與經濟事務官員。
關鍵字：反撙節、財政政策、赤字
克魯曼：ECB調升通膨目標
2014.05.28【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】
諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）表示，歐洲央行（ECB）與全球其他央行應調升1990年代以來堅持的通膨目標，目前將通膨上限設在2%已顯得過低，使處於零利率下限（ZLB）的央行喪失降息空間的風險升高。
克魯曼26日在ECB於葡萄牙召開的央行論壇中表示：「在面臨零利率下限超過五年後，央行官員強烈抗拒制度改變，顯示困擾日本近20年的政策停滯問題如今可謂普遍的現象。」克魯曼直言：「我很清楚央行官員對任何有關調高通膨目標的提議，都抱持極度質疑的態度」。但他警告，貨幣政策必須因應時代環境變化。
關鍵字：通膨目標、零利率
選舉季節不容減稅大放送
2014.05.28【經濟日報╱社論】
年底七合一選舉時機迫近，朝野立委最近紛紛提出綜合所得稅減稅案，大多是賽事、表演藝術消費支出、修繕借款利息、喪葬費、青年成家、終身學習、長期照護、購買書籍及短期補習教育等等扣除項目，林林總總共45件，此舉不但會讓困窘的政府財政更加惡化，也會使所得差距擴大，建議立委們要適可而止。
首先，對照日前立法院才通過的史上最大加稅案，包括增加綜合所得最高級距稅率至45%，兩稅合一股利扣抵率減半至50%，以及配套減稅措施，包括薪資、身心障礙及標準扣除額調增等，國庫每年淨增加640億元稅收。立委們隨即競相提出的減稅案，估計稅收損失將高達680億元，不但可稱為史上最大的減稅案，馬上就把加稅案的成果吃光，難道不是「前方吃緊，後方緊吃」？
其次，根據最近核定的100年綜所稅資料分析，全國申報綜合所得總額4.9兆元，扣掉占26%的免稅額1.3兆元，以及占35%的扣除額1.7兆元，綜合所得稅的稅基（綜合所得淨額）只剩下39%。以當年度有效稅率僅6.09%計算，亦即所得毛額每100元只課到6元的綜所稅。立委們增加扣除額或免稅額只有讓原本狹窄的稅基嚴重侵蝕，讓綜合所得稅的基礎更加脆弱不堪。
再說，調高免稅額或扣除額，例如賽事、表演藝術消費支出、修繕借款利息等，若沒有「排富」設計，只有讓高所得者獲取更大的減稅利益，最後反而會讓所得分配更加惡化。因為若提高列舉扣除額，對大多數使用標準扣除額的民眾而言幾乎沒有實益，除非標準扣除額也一併提高；而高所得者使用最多的列舉扣除額或特別扣除額，也會造成愈高所得者獲得更多的減稅實益。例如，每增加1萬元的扣除額，適用最高稅率（45%）的富人，將可享有4,500元減稅利益，對適用低稅率（5%）者，減稅實益只有500元。
因此，立委們請先檢視自己所提的扣除額或免稅額方案，有幫助到亟需幫助的人嗎？還是應該用更有效的方法幫助弱勢族群？例如長期照護費用的扣除，立委們何不參考幼兒學前特別扣除額的排富設計，更符合實際，或者和行政部門合作，研議透過社會保險方式來正面直接解決此一重大議題。而若為了提振運動或藝文產業，可能還不如讓財政部維持一個完整的所得稅制，收取基本的稅收，再由相關主管部會編列支出預算重點提振，更有效率。
此外，財政部加稅案附帶有「回饋」的減稅配套，但立委們是否也該提出財源籌措的配套措施？稅捐稽徵法第11之4條要求稅法或其他法律為特定政策所規定的租稅優惠，應明定實施年限並以達成合理的政策目的為限，不得過度，且應經稅式支出評估。財劃法第38條之1也規定各級政府、立法機關制定或修正法律或自治法規，有減少收入者，應同時籌妥替代財源；需增加財政負擔者，應事先籌妥經費或於立法時明文規定相對收入來源，立委們若執意要減免所得稅，是否也應該把對財政的衝擊也列入評估範圍，對許多浮濫的福利支出（例如老農津貼），一併提出改革方案作為配套，才是更負責任的作為。
同時，也請立委們將稅制的健全視為己任，現在租稅負擔率偏低，又要兼顧所得分配的改善，稅制上已無對弱勢者「減法」的空間，只有從優勢者施以「加法」才是正辦，因此立委何不在房產稅的改革方面和行政部門較量速度和質量，多提出更具建設性的方案，只要立委們的稅改方案既可改善財政，又可促進社會公平，當可回應社會的期待，更具有政治上的吸引力，又何樂而不為？
關鍵字：加稅、減稅、綜所稅、排富設計、福利支出、租稅負擔率
經濟全面復甦綠燈連三亮
2014.05.28【經濟日報╱記者鄭杰／台北報導】
國發會昨（27）日公布4月景氣燈號，在金融、消費、貿易、生產四大層面帶動下，連續三個月亮出代表景氣穩定的綠燈，綜合判斷分數衝至29分，為近三年新高。
國發會副主委陳建良表示，這是全面經濟復甦的樂觀現象，5月燈號續亮綠燈的機率很大。
4月綜合判斷分數的九項構成指標中，共有八項表現較上月攀升，其中四項跨過加分門檻。近期股市熱絡帶動4月股價指數指標由綠燈翻為黃紅燈，工業生產指數、海關出口值、商業營業額指數則由黃藍燈增至綠燈，分別為綜合判斷分數各添1分，使綜合判斷分數較上月增加4分。
陳建良指出，整體經濟情勢好轉，景氣穩定回溫，對於未來經濟情勢審慎樂觀。若是綠燈情況能夠維持，今年經濟成長率保3應該沒問題。
另外，4月領先指標較上月上升0.18%，升至101.31，已是連續20個月上升；同時指標則上升0.25%至101.07，連九月上升，凸顯國內景氣復甦態勢明顯。
陳建良表示，4月金融面、生產面、貿易面、消費面指標穩定，市場信心調查偏向樂觀，勞動市場亦逐漸改善，綜合判斷分數衝高，各指標普遍都成長，消費者信心亦有所提升。九項構成指標中，有八項在綠燈或黃紅燈水準，僅「非農業部門就業人數」仍在黃藍燈。
5月是否有機會一舉衝至黃紅燈，陳建良態度較為保守。他指出，這一年來綜合判斷分數累積攀升12分，就長期趨勢來看，目前景氣的確穩健往上，但不認為燈號一下子就突破至黃紅燈區間。景氣燈號若要亮黃紅燈，綜合判斷分數至少要32分。
陳建良表示，就經濟成長角度而言，這次是經濟全面復甦的好現象，國發會期待的是景氣穩健成長，而非上下大幅波動，期待「綠燈維持更長一段時間」。就目前情勢判斷，除非出現外在大型衝擊，否則景氣燈號維持綠燈的機率很高。
不過，國發會也提醒，目前中國大陸等新興經濟體復甦放緩，經濟成長出現隱憂，對於台灣出口可能造成影響，後續仍需要密切觀察。
關鍵字：景氣燈號、景氣復甦、新興經濟體
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