兩岸貨貿協議拚年中簽署
2014.02.12【經濟日報╱記者陳致畬／台北報導】
亞太區域經濟整合加速，各國間的自由貿易協議紛紛興起談判，經濟部常務次長卓士昭昨（11）日表示，為搶奪商機，我方今年中旬可望與大陸簽署貨品貿易協議。
財經立法促進院昨天舉行2014「財經立法高峰會」，以「兩岸經貿與亞太區域經濟整合」為題，卓士昭指出，大陸在國際上扮演角色日益重要，近來英國經濟學人雜誌報導，2020年大陸經濟體將超越美國，且在全球扮演角色與影響力越來越重要；對台灣來說，更是台灣最大的貿易夥伴，可謂息息相關。
卓士昭說，台灣與大陸簽訂兩岸經濟合作架構協議（ECFA）後，又已積極簽署服務貿易協議等，但他也坦言服貿遲未過關，將影響他國與我簽訂自由貿易協定意願。
銅箔基板（CCL）廠聯茂電子副董事長高繼祖強調，大陸投資環境改變，今年將加大回台投資。談及亞太經貿整合，他說，一個國家的成長與創新創業有很大關係，當初科學園區是依靠海外歸國人才得以成功。惟有創業投資才是台灣未來的生命力所在，政府應鼓勵赴台創業投資，讓台灣成為亞太創業中心。
高繼祖說，讓海外人才歸化成台灣國籍，也是解決台灣現今人才困境的方式，新加坡已有10%來自大陸，且都為專業人士而不是勞工，台灣在這方面的開放程度，已遠輸於新加坡、甚至大陸。因此，台灣應創造一個比新加坡、韓國更開放的環境，打造成亞洲的新矽谷。
金可國際董事長蔡國洲認為，產業遷移對一個公司來說是很痛苦的選擇，這麼多年來，台商不怕競爭，怕的是不公平的競爭。台商都以開放心態去迎接挑戰，但也希望政府能在國際化的市場中，為台商簽署更多經貿協議。
中經院區域發展研究中心主任劉大年指出，目前全球經濟整合重點在亞太地區，其中以「跨太平洋夥伴協定」（TPP）、「區域全面經濟夥伴關係」（RCEP）、中韓FTA、中日韓FTA及「跨大西洋貿易與投資伙伴協定」（TTIP）談判進度最為活躍。
劉大年說，這些國家占台灣與其經貿往來高達98%，如果全部達成將大幅影響台灣近出口產業。
關鍵字：自由貿易協議、服貿
葉倫：仍延續低利率政策
2014.02.12【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】
美國聯準會新任主席葉倫11日表示，她將維持前任的政策，「按部就班」地縮減刺激措施。她並且強調，雖然失業率快速下降，經濟離完全復甦仍有一沒距離，央行仍將延續低利率政策一段時日。
葉倫11日首次以聯準會主席身分，出席眾院金融服務委員會的聽證會，她在發表證辭後答覆問題時說，只有「經濟展望出現顯改變」時，才會促使決策者放慢淡出刺激計畫的腳步。她說，「我們很需要時間評估」最近就業增加低於預估的意義。她說，金融市場的動盪並未對美國的經濟展望構成重大威脅，資產收購也沒有「預先設定的路線」。
聯準會早先曾經暗示，一旦失業率降到6.5%，央行便可能開始考慮提高利率，雖不是自動生效，但可能是升息的前兆。這項預期如今已不再有效，6.5%的門檻對聯準會不再具有意義。
葉倫11日重申聯邦公開市場操作委員會11月與1月的說詞，強調即使失業率降到6.5%以下，目前幾近於零的聯邦資金利率目標仍會維持一段時日。幾天前公布的報告顯示，美國1月的失業率已從前一個月的6.7%降到6.6%，逼近牽動市場神經的6.5%水準。
葉倫在作證時說，經濟成長率雖然回升，「勞工市場的復甦卻遠未完成，我將致力達成我的雙重使命：協助經濟回到充分就業，並讓通貨膨脹率回到2%，但也確保不會持續高於或低於該水準。」
關鍵字：低利率政策、失業率、通貨膨脹率
新興市場吹大通膨氣球
2014.02.12【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】
亞洲、非洲和南美洲貨幣走貶令通膨情勢惡化，迫使多國央行即使在經濟成長減緩的情況下，仍得升息以支撐本幣。大型新興市場的通膨升溫，也使全球經濟穩定開始受到威脅。
華爾街日報報導，南非蘭德上月貶至五年新低，迫使央行上調利率，削弱年成長率已低於2%的經濟；已升破5%的消費者物價指數（CPI）年增率，預料將隨進口成本上揚而攀升。為物價上漲所苦的勞工則紛紛發動罷工，以爭取加薪。
汽車零件與刀具製造商雪菲爾（Sheffield）飽受其害。蘭德大貶推升了鎳與鉻進口價格，但公司卻無法把成本轉嫁給消費者，這使迄本月底止的年度獲利減少7%。
巴西央行去年開始升息，本月料將再度調升利率，但依舊難敵通膨壓力。巴西1月CPI年增率為5.6%，遠高於央行的目標4.5%，而巴西里爾過去一年來已貶值五分之一。
紐約油價漲破每桶100美元，雖然主因是美國天候寒冷使需求升高，但卻加深許多仰賴原油進口的新興市場的困境。
泰國、印尼、菲律賓1月通膨率都高於預期，而巴西、土耳其、印度近來都曾上調利率。印尼盾大幅貶值加上當地CPI已超過8%，讓商業環境變惡劣。樂金電子（LG）說，印尼子公司的利潤率已因電子設備進口成本飆升而銳減20%。
先進國的處境則截然相反，多年來的寬鬆貨幣政策未能刺激經濟快速成長和通膨上揚。在占全球半數經濟產值的開發中國家通膨持續增溫的狀態下，先進國家對成長的期望可能連帶受拖累。
關鍵字：通膨、升息、新興市場
美金融安全法規趨嚴歐銀3招應變
2014.02.12【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】
華爾街日報報導，美國聯準會（Fed）計劃最快在明年實施新的金融安全法規，將提高外國銀行美國子公司的資本要求，並每年進行「壓力測試」，而歐洲的銀行則已開始考慮閃避方法。
由於新法規適用於資產至少500億美元以上的外國銀行，美國子公司規模較小的歐洲銀行正考慮出售資產。
為了降低美國子公司必須達到的資本，巴克萊與蘇格蘭皇家銀行（RBS）考慮在美國以外的地區進行某些交易，或將業務遷到Fed的法律轄區以外。
另外則是在美國子公司資本降至某個水準以下時，讓美國子公司將向母公司發行可轉換為股票的債券。部分歐洲機關允許這類債券計入資本，有些銀行主管將這稱為「內部可轉換債」。
關鍵字：金融安全法規、壓力測試
台幣淪套利工具？央行緊盯
2014.02.12【經濟日報╱記者陳美君、劉于甄／台北報導】
新台幣是否可能成為下一個外資套利交易標的？央行官員表示，新台幣為管制貨幣、不像日圓為國際流通貨幣，加上資金持續流入，新台幣具升值壓力，被鎖定成為套利標的的機率不高，但央行仍將密切關注。
官員認為，利差交易需要幾個基本條件，除了低利率外，借入的貨幣，匯價必須穩定或趨於貶值，也是關鍵。若新台幣有相關狀況，最明顯的徵兆就是資金會大幅流出。
以日圓為例，投資人借入大量日圓到海外投資高息貨幣，匯出時，日圓對美元為100日圓兌1美元，一段時間後，日圓對美元升至90日圓，這部分的匯差不僅吃掉利差，甚至可能轉為虧損、白忙一場。
外資匯銀主管則指出，新台幣成為外資套利標的，在金融海嘯前就有跡可循，最常見方式是在外資匯入時，買入MSCI台指成分股或公債，之後再買新台幣海外無本金交割遠期外匯（NDF），利用新台幣NDF折價深的升值預期心理，可以利率與匯率兩頭賺。
外銀主管透露，新台幣長年處於低利率，早已成為專業外資投資客偷偷玩套利交易的標的，不過，央行管得緊，國際套利客通常把握「快、狠、準」三原則，除了掌握趨勢、借出低利率新台幣，轉投資紐澳等高息貨幣之外，另外也搭配新台幣NDF最高可到折價到2%～3%，利差與匯差雙賺。
關鍵字：套利交易、低利率、貶值
花旗：開放第一步把餅做大
2014.02.12【經濟日報╱記者夏淑賢、劉于甄／台北報導】
金管會表示，已在金馬年大幅鬆綁國際金融業務分行（OBU）的業務及商品，包括：大陸註冊基金、人民幣計價境外基金等，花旗銀行在OBU推出可直接以人民幣投資大陸股債的RQFII基金，就是政策鬆綁後的新商品。
目前台灣金融業者可以申請合格境外機構投資者（QFII）資格投資大陸資本市場，以美元進出，但人民幣合格境外投資者（RQFII）則須等兩岸服務貿易協議通過生效，大陸才會對我金融業開放申請並給額度。
因此，花旗銀日前宣布其OBU銷售的人民幣合格境外機構投資者（RQFII）基金，是由中資華夏基金（香港）所發行，這類商品國銀過去可能無法上架銷售，現在透過OBU也可推出。
花旗銀行OBU裡面販售的商品，不受境外基金管理辦法限制，也就意味著這基金商品不需在台灣註冊，也不需境內代理商，客戶可以直接從OBU選購境外基金產品。花旗並指出，開放OBU的第一步，就是要把台灣的餅做大。
花旗銀行指出，花旗OBU內的基金大多數是引進香港基金公司的商品，如惠理、德盛安聯、華夏等。客戶可在架上挑選海外產品，才能讓台灣的產品多樣性比照香港、新加坡，讓金融業者與其他國際競爭者，站在同一起跑點上。
關鍵字：OBU、RQFII
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