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周小川：減少匯市常態干預

2013.11.20【經濟日報╱特派記者林則宏、曾迺強／上海、台北報導】

三中全會甫落幕，中國人民銀行（大陸央行）行長周小川即發文指出，人行將基本退出常態式外匯市場干預，並且將取消合格境內機構投資者（QDII）、合格境外機構投資者（QFII）資格和額度審批。這顯示大陸金融改革與開放將全面提速。

新浪財經訊昨天披露，周小川19日在《18屆三中全會輔導讀本》發表署名文章：《全面深化金融業改革開放、加快完善金融市場體系》一文，共分為五個章節：建構更具競爭性和包容性的金融服務業、健全多層次資本市場體系、穩步推進匯率和利率市場化改革、加快實現人民幣資本項目兌換、完善金融監管。

文章提到，即將有序放寬人民幣匯率波動幅度，實行「有管理的浮動匯率制度」；同時「基本退出常態式外匯市場干預」，讓匯率朝向自由浮動方向發展，但未明示實施日期。

三中全會落幕後，大陸各部委都會循例依據三中全會精神，就各自職司的工作，發表這類文章。

周小川在文中闡述的內容，就是大陸央行三中後的工作重點。

周小川文章多次出現「減少」、「退出」、「避免」干預等字眼。光大證券首席宏觀分析師徐高表示，周小川所揭櫫的改革重點，多數內容過去都曾提過，只是沒有像這次說得如此具體，顯示大陸高層有加速金融改革與開放的意象，且決策者心中已有具體的推動步驟和計畫。

徐高指出，整篇文章最引人注目的地方，是周小川提出：「進一步發揮市場匯率的作用，央行基本退出常態式外匯市場干預」。相較於大陸長久以來強調人民幣匯率機制是「以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度」，周小川的新說法相當值得關注。

此外，周小川還提到，將「取消QDII、QFII的資格和額度審批，將相關投資便利擴大到境內外所有合法機構。」這也是過去未曾提出的說法。

徐高指出，大陸的金融市場改革就是提升國內金融市場競爭力及對外開放，因此周小川在文中提出要建立存款保險制度、並完善金融機構市場化退出機制；對外提出取消QFII和QDII限制，及開放境外公司在大陸上市等。

不過，金融改革過程中的風險大，所以一定是「走一步、看一步」，不會有時間表。現在大的方向定了，具體措施何時推出，還得視各個階段外在環境來決定。

關鍵字：浮動匯率制度、外匯市場干預