名家觀點／金融整併後 應該能飛又能游
2013.03.27【經濟日報╱陳冲】
多年前，經濟學人雜誌曾有一期的封面是個魚頭鳥身的怪物，內容談到未經深思熟慮的購併（M&A），會使能飛的鳥、擅水的魚，變成既不會游也不會飛的怪胎。最近又有金融機構整併的倡議，理想不錯，但要小心當年經濟學人的憂慮。
首先要指出「三次金改」是一種誤導視聽的說法，是沿襲2000年為改善資產而有所謂的「一次金改」，以及2004年為金控減半而有所謂的「二次金改」。其實中華民國早於1980年起即持續進行數階段的金融改革，由Price（包括利率、匯率）到Product（商品）再到Player（參與者），一連串的市場化、自由化。2000年後號稱「一次」、「二次」，不是無視過往的發展，就是意在否定以往的努力，如果還要續稱「三次金改」，豈非配合這種自我膨脹的毀史作為？
3月25日金融整併新聞見報，當天因參加金融論壇活動，被媒體問到有何看法？當時即回應：「整併不能只考慮規模與方便二因素，而應優先考慮互補及綜效」。有人主張全公營的台銀、土銀合併，不外取其簡便易行，且可迅速進入世界百大。話雖不錯，但其實質效益何在？而平時對公營效率不彰的批評會否因合併而更不彰？進一步言，更重要的考量應是，以目前純公營的銀行如何吸引人才進行企業化的經營？
筆者四年前，曾擬引進終身在外商銀行服務將屆滿60的戰將，加入公營銀行體系，其願意放棄高薪，結果卻因財產申報的因素而放棄。所以在「公公併」時，亦應同時落實憲法增修條文第10條第4項，朝野共同推動特別法使公營機構可以企業化經營；此外也要將財產申報制度合理化，例如改採申報後不公開僅備查核，同樣可以達到利於追查之目的，但不致影響人才的吸納。否則以目前的工作環境及待遇，欲覓才經營世界百大甚至50大的銀行，豈不緣木求魚！試問全球百大銀行領導者，有無年薪十萬美元即可打發的例子？由此可以看出純公營的合併，並不是表面上那麼方便，需要諸多配套。
至於其他公股銀行的合併，亦不是不能談，但務必掌握國際上M&A的法則。我同意朝野均應揚棄以往所謂「二次金改」的陰影，以敞蕩的心胸面對，但也不能「拿到籃裏就是菜」、以「喬太守」的心情隨興搭配。年前，在外商機構任職的一位行政院政務顧問，曾具體建議某二公股金融控股公司整併的可能（均係上市公司不宜透露名稱），係由兩家機構資產、負債的結構、特性、國內外據點分布的互補，乃至各種業務的特性進行分析，論述簡單但卻係依循M&A法則的正辦。
基本上，經過四年來的整軍經武，國內銀行的資產品質、資本適足性，乃至獲利狀況，都已到滿意的水準，目前確是談論整併的時機，藉圖下一步的發展，但不宜書空作字、即興配對，鑒於以往經驗，此次不妨以開放態度進行高層次乃至跨院的討論，彙集整體智慧，務期整併後的銀行是能飛又能游。 （作者是前行政院長、總統府資政）
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