周小川：人民幣無續貶基礎
2016-02-14 05:17 經濟日報 記者杜宗熹／綜合報導
中國人民銀行行長周小川在接受財新網專訪時再度強調，大陸2015年貨物貿易順差已接近6,000億美元（約新台幣20兆元），因此不存在為擴大淨出口而貶值的動機，大陸不會為了提升GDP，而允許人民幣貶值，也不會加劇匯率戰，人民幣不存在持續貶值的基礎。
財新網昨（13）日刊登周小川專訪內容指出，在人行全國分行長會議結束後，在北京人行大樓9樓辦公室專訪。文內沒有說明專訪時間，華爾街見聞網推估，專訪時間可能是1月8日。
周小川說，近期全球金融市場上不確定性因素多，和正常時期不同，確實有些投機力量在瞄準大陸、在境外唱空，也會在情緒上影響境內市場。但大陸許多種大宗產品進口的數量，都是正成長的，特別是原油。但進口金額卻下降了，所以也不能把國際大宗商品價格下跌，都歸罪於大陸經濟成長放緩。
他認為，如果要解釋人民幣自去年起，出現對美元貶值的壓力，還應主要看美元對多種貨幣升值過快、國際、國內若干事件的衝擊，以及市場上短期情緒的影響。總的來說，當前大陸國際收支狀況良好，國際競爭力仍很強，跨境資本流動處於正常區間，人民幣匯率對一籃子貨幣保持基本穩定，還有所升值，因此不存在持續貶值的基礎。
而對於大陸經濟未來的前景，周小川說：「我們是有信心也有耐心的，等著數據不斷出來說話」。此外，通過主動轉型升級走向中、高階，大陸的製造業仍然有巨大的優勢，目前製造業的短期調整，部分是因為環保上的要求。
周小川指出，正常情況下，國際投機者不會把大陸當作攻擊目標。因為大陸的經濟體總量大、資源多，跟大陸官方拚，不容易賺到錢。而過去許多年，大陸主要的資金流入中，其中一部分可能是熱錢，會擇機撤出，並沒什麼奇怪之處。
不過，周小川也承認，有一部分人由於信心、產權保護、原罪等問題，在謀求海外移民、投資買房等，也有一部分企業家在海外投資收購企業。但這並不一定是因為比較優勢轉移或開拓市場，而是在大陸破產法規還不完善的情況下，自己採取了「跑路」的方式保護。
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關鍵字：貨物貿易順差、貶值
產油國可能聯手減產 油金價格大漲
2016-02-14 03:15 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
全球主要產油國可能聯手減產的揣測，大幅推升國際原油價格；油價12日不僅自13年低點彈升，更寫下金融危機以來最大單日漲幅紀錄。金價則隨避險需求激增一路上揚，上周出現七年來最大單周漲幅。
紐約西德州原油3月期貨12日扭轉連跌六日頹勢，大漲12.3%，報每桶29.44美元，是2009年2月以來最大單日漲幅。倫敦布侖特原油4月期貨也大漲近11%，報每桶33.36美元，寫下2008年12月來最大漲幅。不過，兩合約周線仍收黑。
阿拉伯聯合大公國石油部長馬茲魯伊上周重申更能接受減產，但條件是所有產油國要全面合作。RBC資本市場商品策略師德蘭表示：「未來數月市場上將出現許多雜音，我們認為短期內（油價走勢）不會有任何變化。」
紐約黃金4月期貨12日則跌0.7%，以每英兩1,239.4美元作收，上周一度漲至一年新高的1,247.8美元，累計單周漲幅達7.1%，創下2008年12月以來最大漲幅。投資人逃離全球股市、美元走軟和負利率政策，是推升金價的主要趨力。
MitonOptimal集團商品投資長帕弗表示，黃金就像颶風一樣，自四面八方吸取資金，不斷飆漲。目前市況對黃金非常有利。凱投宏觀公司（Capital Economics）商品研究主管傑索普則表示：「我們預估金價年底將漲至每英兩1,250美元，而且價格可能會再上修。」
關鍵字：減產、金價
不見春燕…出口連12黑 估第1季都難轉正成長
2016-02-14 15:16 聯合晚報 記者楊美玲／台北報導
財政部2月16日公布今年1月進出口海關統計數據，財政部表示，受全球需求疲軟與油價重挫影響，1月出口仍呈現衰退，已連12黑，續創金融海嘯以來最慘，預估今年第一季出口恐怕都難轉正成長。
景氣不佳，各國出口都同受衝擊，根據財政部統計處公布，2015年台灣全年出口為2804.8億美元，較2014年衰退10.6%。去年出口已連續11個月收黑，若今年第一季出口全部收黑，將平2008年至2009年金融海嘯時期連14個月收黑紀錄。
財政部分析，去年出口不僅台灣衰退，包括南韓、新加坡、日本、美國、中國大陸及香港也全都走衰，由於今年全球景氣持續放緩，國際產業競爭加劇、農工原料價格下滑，加上中國大陸產能過剩，以及供應鏈自主化排擠效應等因素干擾，我國出口第一季仍看不到春燕，但衰退幅度不會像海嘯時那麼大，主計總處預測今年第二季出口成長率0.1%，所以最快第二季才可見正成長。
渣打銀行東北亞區高級經濟分析師符銘財表示，今年第一季出口仍會是衰退，主要原因除了去年基期高外，由於電子產品於第一季通常是淡季，將使整體出口呈現疲弱與壓力，初估最快第三季才能看見正成長。
符銘財說，展望台灣今年整體出口，電子產品表現將是重要因素，中國大陸的供應鏈自主化排擠效應，也是干擾因素之一，其進口替代政策恐會削減對我國產品的需求，東南亞供應鏈形成，增加台商在當地的投資，波及我國出口表現。
台灣去年12月出口金額為220.6億美元，衰退13.9%，創下2010年5月以來單月新低。富邦金控資深經濟學家羅瑋表示，去年出口連11個月收黑，12月出口數字也未見好轉跡象，不僅對中國大陸和東協六國的出口衰退二位數，連對美國的出口也呈現個位數衰退，表現極不佳，雖然去年基期低，但今年第一季出口仍看不到春燕，至於第二季可否好轉，須視國際大環境表現與油價走勢。
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關鍵字：出口、進口替代政策
金融數位化 牽動貨幣政策
2016-02-14 00:02 經濟日報 記者陳美君／台北報導
迎戰「數位金融3.0」時代，主掌貨幣政策的中央銀行十分關注這股數位新浪潮；對於金融數位化後，對貨幣政策執行可能形成的各種挑戰，央行官員表示，電子貨幣跟通貨具有替代性，但還不至於會影響到貨幣政策的操作，央行將會制定合宜的管理措施。
央行官員說，「未來愈來愈多人不會使用現鈔」，但通貨還是以另一種形式存在，所以貨幣政策執行，關鍵在於如何操作，像是相關準備金如何提列，有很多技術層面的問題需要解決，而這也是目前各國都會遇到的問題。
至於台灣發展數位金融，可能產生裁員潮，總統府資政陳冲曾說，數位金融的轉變太快，社會面臨的衝擊可能遠勝一次、二次與三次工業革命，銀行員恐面對飯碗不保的問題。就像工業革命會造成失業，人才需要轉型，若無法轉型，政府與社會就要給予扶助。
陳冲表示，數位金融改變銀行據點的型態，從傳統分行據點，轉變成ATM（自動櫃員機）、電腦甚至是智慧手機，「每個人身上都有分行」；所以，銀行分行沒消失，只是換形式存在，畢竟人們一直都有金融服務的需求，只是透過什麼管道去得到服務。
對於數位金融，可能帶來銀行員失業問題，陳冲舉工業革命造成失業的例子說，人類不斷在適應這樣的問題，失業後有兩種可能，一種是轉換，並創造出新的就業機會，只要能「轉過來」，就沒事；但不能否認，確實有些人無法轉換過來，特別是高齡族群，這時就需要政府、社會措施給予適當的扶助。
關鍵字：金融數位化、貨幣政策
金管會四戰略 轉動金融3.0
2016-02-14 00:02 經濟日報 記者邱金蘭／台北報導
為迎戰數位金融3.0時代的來臨，參酌國外發展趨勢，金管會今年將推動四項發展重點，其中最受矚目的是，將以南韓為師，研議透過提供租稅誘因等方式，來提高電子支付比率。
開放第三方支付業者申辦P2P（網路借貸平台），及擴大開辦線上金融服務、金融資料開放等，也被列為年度發展核心計畫。
金融數位化發展來勢洶洶，過去一年，金管會做的工作多是「打地基」，積極打造數位化環境，今年開始，要轉向迎接實際業務的展開，不論對金融實務與監理，都走到了關鍵時刻。
金管會強調，迎戰數位金融3.0腳步不能停，金管會今年將以四大發展重點，逐步推動，期待台灣金融社會脫胎換骨。
其中被列為第一項工作的，是加速提升電子支付普及率，落實五年倍增計畫（電子支付比率從目前26%提高到52%），金管會將在3月底前，完成租稅政策與電子支付比率相關性研究。
比較南韓透過租稅政策的做法，讓納稅人可以卡片消費金額折抵所得稅，商家受理卡片付款的金額也可抵稅，提高電子支付比率，此舉有助增加消費，並讓地下金融地上化，稅收也會增加。
目前信用卡已整合，未來希望能將信用卡與電子票證整合。對特約商店來說，以後只要同一台機器，就可接受消費者持信用卡或電子票證消費，有助降低成本，提高商家使用意願。
第二，研擬修改電子支付機構管理條例（第三方支付條例），開放第三方支付業者申請開辦P2P業務，並持續研議擴大電子支付業務，協助電子商務發展。
第三，擴大金融線上服務，金管會去年開放多項線上業務後，包括銀行、證券及保險公司都陸續開辦，今年將持續擴大推動。
第四，擴大開放open data及大數據。為協助產業發展及針對民眾需求，金管會去年已公開多項金融資料，今年將再增加開放200項資料集，累計開放將達1,232項以上。在大數據方面，去年已完成11項大數據應用計畫，今年度將再推動14項大數據應用分析計畫。
關鍵字：電子支付比率、租稅政策與、P2P業務、open data
迷你家庭變多 單人經濟興起
2016-02-14 02:25 經濟日報 記者仝澤蓉／台北報導
一個人自在，兩個人有伴，隨著時代改變，家庭結構也出現變化，根據主計總處調查，以父母子女為成員的核心家庭雖然仍為國內家庭主流，但有式微趨勢，單人家庭和兩人家庭則逐年攀升，「小」家庭愈來愈多，改變了社會型態，也改變了消費型態，單人經濟興起。
國發會官員表示，家庭朝小型化和單身化已成為全球趨勢，小型化家庭如果沒有足夠的人就業，對家庭經濟會造成衝擊，這也是貧富差距擴大的原因之一，尤其是老人單身家庭增加，造成所得分配差距擴大，面對「小」家庭的興起，更需要適當社會福利來因應。
根據主計總處家庭收支調查，國內一人家庭比重40年來快速成長，在1960年代以前，一人家庭占比不到3%，但近七年來一人家庭比重已經攀升到超過10%，也就是每十戶人家，就有一個是單身獨居者。
如果從戶數來看，國內單人家庭在1995年共44萬戶，2000年以後增加到70萬戶，2008年跨越80萬戶關卡，最近一次調查更達98萬戶，距離百萬戶僅剩咫尺。為了搶攻單人經濟商機，不少商家及旅遊業者推出針對一人吃飯、旅遊的特別行程，讓即使一人參加也不感到孤單。
主計總處官員表示，一人家庭指的是有居住事實，戶內成員僅一人，可能是獨居老人或者單身者，但不會是未成年小孩。主計總處以實地訪查資料推估，而非採用戶籍資料，因此為了學區等各種考量，戶口名簿上只有一名未成年者，在家庭收支調查中，不會被列為一人家庭。
從主計總處的統計資料觀察，長期趨勢是國內家庭成員人數逐年減少，一人家庭和二人家庭占全體家庭比重逐年攀升，甚至三人家庭比重也是呈現往上走的趨勢，四人家庭比重則在90年代攀向高峰之後，逐漸下滑。
主計總處官員表示，二人家庭可能是夫妻倆，單親父母帶小孩，兄弟姊妹甚至是祖孫，不一定都是結婚未生小孩的頂客族，不過從趨勢上來看，仍可看出核心家庭已經從最高峰的330萬戶，減少到近年接近310萬戶。
按照主計總處家庭組織型態的定義，核心家庭指的是該戶成員為父母及至少一位未婚子女，但可能含有同住的已婚子女；夫婦家庭則是指該戶只有夫婦二人居住。
按照戶內人數區分，二人家庭比重最高，但若按照家庭組織型態來看，核心家庭戶數近310萬仍是最高，其次是夫婦家庭149萬戶，不過核心家庭戶數較高峰期減少很多，夫婦家庭戶數則是逐年創新高。
台灣婚生子女高達95%，顯示國內氣氛仍比較支持先結婚之後再生小孩，國發會官員表示，生育率下降，會導致核心家庭比重下降，因此政策上仍要鼓勵多結婚，才能提升生育率。
東吳大學社會系副教授劉維公表示，一人家庭興起已是全球趨勢，不需要用太強烈的價值觀來看待這件事，一個人可能是不結婚，也可能是離婚喪偶，絕對不是只有找不到對象這麼簡單，這是現代社會多元生活形態的一種，應正面看待對越來越多的一人家庭所衍生出來的社會需求，並且提供幫助。
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關鍵字：家庭結構、所得分配、社會福利
G7升息計畫 恐被迫放棄
2016-02-15 03:33 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
丹麥丹斯克銀指出，調查顯示由於今年初以來全球金融市場發生劇烈動盪，使七大工業國家（G7）央行將被迫放棄原先的升息計畫；投資人現在相信G7國家沒有任何一個央行今年會升息，將降息的國家卻從零增加到六個。
丹麥最大的丹斯克銀行（Danske）指出，投資人相信各國央行可能再降利率，並擴大量化寬鬆（QE）政策，以穩定經濟展望。原本計劃實施的緊縮貨幣政策，已被丟到一邊。
今年初時，市場預期美國聯準會（Fed）今年將升息兩次；但經過市場動盪後，投資人相信今年Fed完全不會升息。
造成投資人預期改變的主因，是全球股市已陷入「熊市（空頭市場）」，資金經理人紛紛拋售股票，轉入公債及黃金等安全資產。
今年初時投資人並不預期歐洲央行（ECB）將降息，但現在他們相信ECB會再降息三次；預料日本及加拿大央行也會降息。
但經濟學者指出，ECB總裁德拉基可能會再度令市場失望。
預料3月ECB開會時，德拉基所做的寬鬆承諾將「無法落實」。
美國Fed於去年12月開始升息，現在卻陷入困境。法國巴黎銀行現在預測Fed要到2018年才可能升息。
安本資產管理公司經理人希克莫爾表示，「唯一仍有爭議的，在於是否會再度爆發金融危機，金融市場對此高度憂慮。金融市場動盪是否會衝擊實體經濟，關鍵因素是各國央行如何作為。如果央行按兵不動，卻出現失業增加及消費支出減少，就可能陷入困境」。
丹斯克銀行分析師指出，需要全球共同行動來扭轉市場氛圍，「必須密切觀察2月26-27日在上海召開的20大經濟體財金首長會議的結果」。
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關鍵字：升息、全球股市
新恐慌指數預警 美陷衰退機率逾六成
2016-02-15 03:33 經濟日報 編譯任中原／綜合外電
美國公債市場「殖利率曲線」益發平緩，預示未來12個月發生經濟衰退的風險升高。美銀美林銀行甚至表示，發生衰退的最高機率高達64%。
年初以來全球股市出現大屠殺，公司債市場亦出現騷動，均可能衝擊美國經濟成長。尤其是公債的「殖利率曲線」趨平，預示經濟衰退的能力更強。從二次大戰以來，每次美國經濟衰退之前，都先出現殖利率曲線出現平緩或「倒轉」，即長期殖利率接近或低於短期殖利率。一些經濟學者已經稱此為「新恐慌指數」。
目前美國殖利率曲線雖趨平緩，2年期與10年期公債殖利率差距縮小到接近100個基點，但迄未「倒轉」。
由於目前聯邦基金利率在0.25-0.5%之間，聯準會雖預測2016年將升息四次，但利率期貨顯示今年利率將不會上升，到2017年底也只會升息兩次，即上升到1%，而目前10年期公債殖利率仍在1.5%以上，這表示短期利率將持續低於長期，而殖利率曲線「倒轉」根本遙不可及。
關鍵字：殖利率曲線、新恐慌指數
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