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北京暸望/習李拚就業得先衝服務業

2014.05.19【經濟日報香港特派員 李春】

這一屆中共領導人說話比較有個性,有時會講些大白話,如習近平的「打鐵還靠自身硬」、李克強的「喊破嗓子不如甩開膀子」。但有時,他們也會講些具理論色彩的,畢竟都是博士,比如習近平多次講到「短板效應」,李克強數度提到要「補短板」。

然而仔細一看,這習李二人講的「短板」,從來都在別的領域。中國經濟可是個由參差不齊的木板圍成的木桶,所以一直在等習李二人何時會提出經濟木桶的那塊短板要補。

終於被我們等到了,上周,大陸國務院召開常務會議,部署加快生產性服務業重點和薄弱環節發展,促進產業結構調整升級。會議明確發展生產性服務業,是向結構調整要動力、促進經濟穩定增長的重大措施。

這個「生產性服務業」正是中國經濟的一塊短板,李克強的這一部署,不是「微刺激」之為,而是「補短板」之舉。所謂生產性服務業,最早是美國經濟學家H.Greenfield在研究服務業及其分類時提出的,以後不斷有其他經濟學者跟進研究,作出不同的定義,大致包括著金融、保險、法律工商服務等具有知識密集和為客戶提供專門性服務的行業。

今天中國經濟學界將其定義為,不直接參予生產或物質轉化,但又是任何工業生產環節中不可缺少的活動,是第二、第三產業融合的關鍵環節。

中國提出要發展生產性服務業,不是新鮮口號,大概八年前就有學者主張要「大力發展」,但政府當局基本還陶醉在「世界工廠」的美夢中。到201112月,大陸國務院公布一份《關於加快發展高技術服務業的指導意見》,明確要重點推進研發設計服務、知識產權服務、檢驗檢測服務、科技成果轉化服務、信息技術服務、數字內容服務、電子商務服務、生物技術服務等八個領域的高技術服務業加快發展。這所謂「高技術服務業」,當然就是生產性服務業的一部份。

現在當上總理的李克強,對中國經濟結構調整情有獨鍾。而在結構調整的方向上,他確實主張發展生產性服務業。有研究者注意到,先不論內部會議,今年以來,僅在公開場合李克強就有三次提到要發展生產性服務業,其中最正式的是在其3月的政府工作報告中。

生產性服務業當然是中國經濟的一大短板。但今天李克強專門開會部署「補短板」,還是因其現形更短的現實因由。這因由大致有三,首先中國已是商品貿易全球第一大國,同時中國的服務貿易逆差也名列全球第一。今年第1季,中國服務貿易逆差繼續暴增至328億美元,較去年同期增長21%,而同期商品貿易順差為40億美元。中國要面對新的國際競爭,不能不「補短板」。

其次,面對經濟下滑,李克強之所以要「微刺激」,就是想騰出手來,推動結構調整。國際經驗和中國的現狀都表明,結構調整可借勢服務業的發展來展開,結構調整中的所謂「產業升級」,更是直接要依靠生產性服務業的發展來推動。

更現實的一個理由,就是當今中國的就業,已主要靠服務業的發展來拉動。而高層次的就業,當然是靠生產性服務業拉動。中國今年面臨的就業危機,是歷來最多的大學畢業生要就業,七百多萬人畢業只能靠生產性服務業的大發展,來提供崗位。

 

關鍵字:生產性服務業、產業結構、貿易逆差、就業

 

 

 

APEC架設互聯網拚區域合作

2014.05.19【經濟日報特派記者陳言喬/青島18日電報導】

亞太經合會(APEC)貿易部長會議昨天在青島閉幕,中共商務部長高虎城宣布達成多項共識,與會部長共同發表「青島聲明」和「支援多邊貿易體制單獨聲明」,將推動落實亞太自由貿易區的路線圖。

大陸力推亞太自由貿易區計畫,歷時十年,效果有限;今年APEC在中國大陸舉行,北京希望加速推動。高虎城說,會議圍繞「共建面向未來的亞太夥伴關係」主題,就支援多邊貿易體制和反對貿易保護主義、推進亞太自貿區建設、促進全球價值鏈和供應鏈合作等交換意見,並取得多項成果。

我經濟部長張家祝在閉幕會後表示,台灣樂見大陸循序漸進推動相關工作,亞太自貿區倡議目前還是步驟,必須先進行分析研究,多個經濟體還沒達到一致共識,這個倡議要符合APEC開放區域主義的精神,且台灣要有公平機會,才會支持。

稍後記者會上,包括美、澳等出席代表發言時表示,當前自貿區過多,應先做好雙邊會談,化解各自分歧,才能為未來的亞太自貿區做好鋪路工作。美國貿易代表弗羅曼也強調,仍將積極推動TPP

貿易部長會議達成六項成果,分別是:一、會員重申對多邊貿易體制的支持,一致同意在世界貿易組織(WTO)「峇里套案」基礎上,爭取在2014年底前制訂「後峇里」工作計畫。會議同意將反對貿易保護主義的承諾從2016年延長至2018年。

二、建立加強區域經濟一體化和推進亞太自貿區「主席之友」工作組,啟動亞太自貿區進程;制訂「APEC推動實現亞太自貿區路線圖」。

三、會議同意繼續在全球價值鏈和供應鏈聯接方面推進務實合作。同意推動建設亞太綠色供應鏈網路,提升亞太地區貿易便利化水準;打通阻礙區域供應鏈聯接的阻塞點,實現2015年前將區域內供應鏈績效指數提高百分之十的目標。

四、呼籲各經濟體特別是已開發經濟體,為經濟技術合作和能力建設貢獻更多力量。提升發展中成員實現貿易投資發展的能力。

五、會議同意推動APEC形成經濟創新發展、改革與增長的共識,明確長期合作目標,重點開展經濟改革、新經濟、創新增長、包容性支持和城鎮化等領域的經驗交流、政策對話、能力建設等務實合作。

六、制訂「APEC互聯互通藍圖」,支持拓展基礎設施建設融資管道,加強區域財政金融合作,支援推動教育、規制等地區軟聯通建設和人文交往。

 

關鍵字:APEC、亞太自由貿易區、TPP

 

 

 

IMF報告:中國在亞太影響力超越日本

2014.05.18【聯合晚報本報訊】

國際貨幣基金(IMF)最新的報告顯示,亞洲經濟體對中國的依賴程度日益增加,日本的經濟重要性相對下滑。

在最新公布的亞太區域經濟展望報告中,IMF比較11個出口導向的亞洲國家在1995年與2012年對日本與中國的依賴度。IMF比較的基礎不是原始出口額,而是出口附加價值,亦即以國內生產的出口產品價值減去從其他地方進口零件的價值。1990年代中期,所有11個國家都比較依賴日本作為出口市場,但不到20年後,有10個國家明顯更依賴中國,且超越的幅度更大。印尼是仍然比較依賴日本的唯一例外。

 

關鍵字:出口導向、出口附加價值

 

 

 

越南暴動凸顯國家風險評估的重要

2014.05.19【經濟日報社論】

越南民眾513日發動對華人企業破壞、打劫暴動之後,昨天再度舉行大規模反中遊行,這次暴動有上百家台資企業遭到劫掠,損失在百億元新台幣以上;上千家台商停工,超過台商總數的一半。台商在越南辛苦打拚20年的心血,轉眼付諸流水,甚至性命遭受嚴重威脅,令人心痛與不捨。

台商的處境的確相當嚴峻:台灣本身幅員有限、國際競爭與日俱增、勞動薪資高昂、福利水準和環保規範都逐年提高,附加價值不夠高的企業難以生存。從1980年代中期之後,台商開始大量外移到中國大陸和東南亞。1990年代中期,李登輝前總統有意推動「南進政策」,以分散台商大量投資對岸的風險;然而,中國大陸廣大的幅員加上各種優惠,特別是語言文化的類似,造成致命的吸引力,台商源源不斷地湧入大陸。直到最近幾年,對岸勞動成本大漲,才將部分台商逼走到越南,甚至到了柬埔寨等地,或乾脆回國落腳。

凡是到海外投資,所有的企業都面臨了遠高於國內的各種風險,如匯兌風險、通膨風險、勞工風險、治安風險、人身風險、醫療風險、商業詐欺風險、法規風險、國家風險等等;理論上一定要進行風險評估,來確保未來的投資回收以及人身安全獲得適當的保障,這是再簡單不過的道理。然而,許多台商卻低估了海外投資的風險,經常輕率地將所有的雞蛋放在海外的單一籃子中,平常也不注意如何去降低這些風險;因此,只要投資環境有個風吹草動,就陷入難以迴避的狀態,上焉者失財消災、下焉者性命不保,此事豈可輕忽。

不過,台商到底是以中小企業為主,不像大型企業可以委託風險評估公司為其評估風險、尋找適當投資地點,或是購買內容詳盡但價錢昂貴的風險評估報告;因此,政府和產業公會在此就有提供服務的空間。由於我國政府在世界各地都有大使館或代表處,加上經濟部和外貿協會的駐點,基本上可以由這些駐點協助提供當地的各種風險評估,由經濟部彙整之後提供給考慮投資的企業參考。

此外,產業公會瞭解個別產業的需要,可以提供更為深入的投資風險評估;例如台灣區電電公會就針對中國大陸不同的城市進行評估,提供業者更為深入的報告。據了解,經濟部目前只有各國「投資環境簡介」,卻未提供投資風險評估,顯然有強化服務的空間。

由於投資環境隨時變化,各國投資風險的評估,單靠每年一次的評估是不夠的;也因此,國際間著名的風險評估通常也是每季發布一次。所以,如果政府真的要進行各國投資環境的評估,就必須是每季提供的資訊才有其實用價值。

此外,若要進一步因應供類似此次越南暴動的風險,則台商較多國家的駐外人員數可能要考慮增加,才能夠應付這樣的需求。

此次越南反中排華暴動有如一記警鐘,敲醒了許多長期以來渾渾噩噩的台商,也敲醒了政府不能再漠視投資風險,而未能提供風險評估給企業;未來必須記取教訓,高度重視地主國投資風險的變化。事實上,當中國和越南為南海資源劍拔弩張之際,民眾示威勢不能免,而越南社會貧富懸殊、通膨劇烈、外商豪奢,示威就極有可能轉變為暴動劫掠。台裔和中裔在外觀上無法分辨,屆時就極可能受池魚之殃。因此,在中越南海爭議愈演愈烈之下,在越南的台商其實早就該提高警覺、預做防範及應變準備。這種逐漸演進的糾紛導致的風險,應該是可以評估出來的,但事前大家卻毫無警覺,顯然,政府和台商的風險意識不足,必須引為前車之鑑,並迅速矯正。

平時燒一根香,勝過臨時燒一車香。今後,絕對要將「風險評估」當一回事。

 

關鍵字:海外投資、風險評估

 

 

 

本周經濟指標/經濟轉晴3露曙光

2014.05.19【經濟日報國泰台大產學合作團隊】

美國最新公布的紐約製造業指數為20106月以來新高;費城指數中的六個月預期指數亦回揚;此外,初次請領失業金人數的四周移動平均降至323.25萬人,顯示未來經濟前景維持穩健復甦,勞動市場亦持續改善。預期5月的Markit製造業PMI初值,有機會優於市場預期的55.5水準。

雖然美國4月物價相關數據開始出現上升跡象,但年增率幅度仍屬溫和,研判不影響美國聯準會(Fed )既有政策步調。

歐元區部分,最新公布的2014年第1季經濟成長率初值僅季增0.2%,表現劣於預期。我們認為歐元區5月的Markit製造業PMI初值,有機會再微幅上升至市場預期54.2的水準。歐元區目前最大經濟困境在通膨偏低,根據歐洲央行(ECB)公布最新季度專業預測人士調查,受訪者上調歐元區2014年經濟成長率預估至1.1%,惟將2014年的通膨預測下修至0.9%,長期通膨預期由1.9%下修至1.8%

至於日本,在消費稅上調前,民間消費及投資同步走高,推升第1季經濟成長率季增率明顯優於預期達1.5%,預期第2季經濟成長恐暫時下滑,將加大日本央行未來幾個月加碼刺激的機率。

回到台灣,國泰台大產學合作計畫團隊依據「台灣月GDP與經濟氣候預測」模型所得到之最新結果:相較於4月的預測,第1季的經濟氣候幾已確定為「陰」,然而其成長幅度有略為增溫,而47月出現「朗」的機率也同步提高,顯示台灣的經濟成長動能及復甦態勢更趨穩健。

我們研判8月的經濟氣候可望維持在「朗」的狀態,機率值為56%,代表經濟景氣處於穩定的可能性過半。綜合以上,整體內外需的改善應有助於推升後續台灣經濟成長動能,我們認為台灣2014年經濟成長率突破3%的可能性已明顯提高,可樂觀期待主計總處在523日再次上調經濟成長率預測至3%左右的水準。

對於即將公布的台灣5月外銷訂單,也相對樂觀,年增率可能高於市場預期的5.2%,來到6%以上的水準。

然而,近期停建核四、稅改等可能影響民生之議題波瀾再起,加上物價上漲帶動民眾通膨預期,5月民眾通膨預期指數續升至86.2,衝擊民眾對經濟前景樂觀看法,景氣展望樂觀指數續降至-11,故全年經濟成長率恐仍被壓在高於3但接近3的水準。

  

 

關鍵字:勞動市場、通膨、消費稅、經濟成長

 

 

 

解讀金融市場/希臘拚斷奶歐洲經濟回暖

2014.05.19【經濟日報達倫.威廉斯(Darren Williams)】

回首過去兩年,嚴重拖累歐元區經濟的希臘,一度瀕臨債務違約與退出歐元區的危機,在歷經一連串企業裁員、減薪與政府刪減支出後,希臘經濟狀況終於逐步走出谷底。希臘政府並計畫年底前脫離國際貨幣基金與歐洲央行的紓困,擺脫撙節措施。

隨著希臘經濟前景漸露曙光,也為歐元區周邊國家的未來帶來希望。

歐元區經濟之所以能夠被扭轉,甚至擺脫衰退,這得要歸功20127月歐洲央行總裁德拉吉大力宣示將「盡一切所能」捍衛歐元區的決心。隨後,相關政策開始奏效,歐元區周邊國家債市表現急遽反彈,歐洲經濟也逐漸回溫,整體環境變化之快,更是出乎各界意料之外。

然而,隨著近期歐元區經濟復甦腳步的加快,其實,市場更關注包括希臘在內的這些國家,在停止接受紓困後,未來經濟前景是否還能夠持續改善下去?

不到兩年的時間,接受紓困的歐元區周邊國家,在歐洲央行總裁德拉吉全力挽救下,借貸成本下降至歐債危機發生之前的水準,許多國家的借貸成本甚至逼近歷史低點。

而目前的債市環境,有利於愛爾蘭、葡萄牙與希臘等國逐步擺脫紓困計畫與附帶的嚴苛條件。歐元區周邊國家得以重回民間市場取得融資,也意味著各國已步出歐債危機最為險峻的階段。

首先,去年12月,愛爾蘭停止接受歐盟(EU)與國際貨幣基金(IMF)提供的三年期紓困計畫,同時亦無來自國際間的額外協助或干預,成為第一個可望擺脫紓困計畫的歐元區國家。聯博認為,愛爾蘭之所以能從紓困計畫中「全身而退」,乃是因為愛爾蘭擁有龐大現金、低融資利率、近期資金需求無虞,且經濟表現開始改善所致。

緊跟在後的,則是葡萄牙。過去五個月來,葡萄牙重回國際債市,在上個月風風光光重新開始定期標售債券,成功為近期融資需求募得155億歐元的資金。葡萄牙並宣布現階段紓困計畫將於517日徹底結束。或許,葡萄牙的財政體質仍不如愛爾蘭健全,不過,近來隨著整體環境已大幅改善,葡萄牙徹底擺脫紓困計畫的機率,已比幾個月前的預測要來得更高。

最後,只剩下希臘。今年底,歐盟對希臘提供的第二輪紓困計畫即將到期,目前看來,希臘政府反對歐盟提供的第三輪紓困措施。希臘能否自食其力、不靠額外的紓困貸款,將取決於希臘能否從民間市場募集最低限度的融資。根據國際貨幣基金的估計,希臘至少得在2014年與2015年募得110億歐元資金。

不久之前,市場以為希臘要在2014年底完全擺脫紓困計畫,根本是天方夜譚。如今市場環境快速改善,加上希臘趕在史上規模最大主權債違約案屆滿兩周年前,成功標售債券,不但為希臘重返國際金融市場跨出一步,更透露出希臘有能力從民間市場募得短期內有限的融資需求,並為希臘年底前終止紓困案增添幾分可能性。

不過,希臘政府面臨的許多基本面問題仍待克服,外部壓力一旦降溫,推動重大改革的動力是否消退,也將影響希臘的經濟發展。

(作者是聯博資深歐洲經濟學家)

 

關鍵字:撙節措施、借貸成本

 

 

 

九銀行賣TRF 統統有缺失

2014.05.19【經濟日報記者邱金蘭/台北報導】

金管會專案金檢九家銀行銷售TRF(目標可贖回遠期契約),九家全都涉嫌違規,被要求陳述意見,缺失率高達100%,歷來罕見。金管會將雙管齊下,透過法令修改及銀行公會自律規範,強化對TRF銷售管理。

過去專案金檢的案例,很少有這種受檢銀行全數「中獎」、涉嫌違規可能被罰情況,顯示TRF銷售問題真的很嚴重,官員說,還好金管會及早發現。

銀行銷售TRF引發客訴,也有多家上市櫃公司踩到地雷,引發各界關注,立法院財委會今(19)日邀金管會針對相關議題作專案報告。

金管會官員昨(18)日表示,金管會在日常監理,發現銀行辦理TRF商品的交易量與獲利均大幅增加,且陸續有客訴事件發生,因此決定對這項業務規模與成長較大的九家銀行,發動專案檢查。

專案金檢結果,九家銀行都被查獲有缺失,只是缺失情節輕重不同。其中,永豐銀行已被處予糾正,並停止新承作TRF 商品一年,其餘八家銀行,也陸續被金管會要求提出陳述書。

金管會官員表示,金檢結果若發現銀行有違規缺失,金管會都會在準備對銀行開罰前,依行政程序法規定,讓銀行有陳述意見的機會。如果銀行的說明有道理,也不排除輕罰或不處分的可能;但若沒有道理,就會依原先的認定作出處分。

除了處分違規銀行外,金管會也將雙管齊下,透過銀行公會自律規範,及衍生性金融應注意事項等法規面修改,強化TRF銷售規範。

有關措施包括:同類型複雜型高的風險商品在初次銷售前,必須提報常務董事會或董事會通過;聯徵中心將建置客戶衍生性金融商品核給額度及動支情形查詢機制,以強化風險控管。

金管會也將要求,對於這類高風險商品,未來相關合約內容,應設有客戶停損退場機制,避免客戶承受無限損失。

至於銷售對象會否從嚴規範?金管會官員表示,在要求提供客戶停損退場機制後,風險將相對降低,因此,有無必要進一步限縮銷售對象,還要再進一步評估。

  

 

關鍵字:TRF、行政程序

 

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